|
2007年7月，九鼎投资成立，神话开始。
据有关数据粗略统计，九鼎在仅仅四年的时间里，打造出300多人的团队，
投资上百个项目，成功上市10余家，管理资产规模超百亿。
但在这份炫目成绩单的背后，九鼎模式遭受前所未有的强烈质疑。
“价格战”、“闪电战”，尽职调查缺位等等。
也是用四年的时间，九鼎贴上了“游戏规则破坏者”、“PE公敌”种种的标签。
或许是木秀于林，风必摧之。
一家市场化背景的企业，用一种特立独行的风格杀出了一条血路，
这条路是否蕴含巨大的风险、是否可持续？
刚刚跨过第四个年头的九鼎，风格是否会尝试改变？
是怎样的一个投资王国，九鼎？
PE公敌
文│机构投资 Institution Investment 常银玲
九鼎半路杀出
“我们在河北看上了一家医药企业，辛辛苦苦跟踪将近半年，尽职调查接近尾声了，投资经理突然一个电话过来说，项目被九鼎抢了。”某业内人士告诉《机构投资》记者。
“把PE做成肯德基是在侮辱这个行业，”这是上海某PE投资总监对九鼎的评价，“九鼎模式的危险性是整个PE行业泡沫的缩影，尽职调查失位，为抢项目随意抬高估值，最终会破坏整个行业的生存环境。”
对于大家的仇视，九鼎也很无奈，“去外面开会，知道你是九鼎的，其他的创投几乎所有的人都投来敌视的目光”。
九鼎投资成立于2007年，业内人士推测：“九鼎投资速度比较快，这四年来投资的项目应该不低于120家。”
同样成立于2007年阚治东(微博)的东方汇富，目前只投了20个左右项目。
业内人士分析道：“九鼎这种以制造业做金融的模式，其实就是以规模来取胜。先把项目抓到手中，只要其中一部分企业上市，九鼎就会有收益。”
市场人士评价：“九鼎让PE由手工作坊变成大规模的工业化生产，海底捞让服务变得廉价甚至不要钱，某种程度上说，两者都是行业规则的破坏者，进取精神虽可嘉，但不可避免的让整个行业失序，令同行侧目。”
“九鼎选择项目不看是处于第一梯队还是第二梯队，也不看市盈率，而是看行业前景，看企业本身，好的企业物超所值，九鼎内部以20倍的市盈率分析，投过上市之后能赚多少钱，”九鼎某合伙人对《机构投资》透露。
“我们的竞争对手还没有出现，”对于同行，九鼎人士表示。
上述人士称：“我们根本没有在意别人在做什么。我们真正的竞争对手不是深创投或者正在做创投的机构，而可能是那些大学还没毕业的学生们。我们从来没有把谁当成竞争对手，我们想的是九鼎目前出现了哪些问题，这些问题怎么造成的，我们怎么去改进，我们会把这些讨论的特别细致。”
疯狂价格战
某知名创投合伙人向《机构投资》讲述被九鼎抢项目的过程：“我们价格大概给10倍的市盈率。我们谈项目一般是合伙人亲自出马，因为有事我到其他地方出差了一下，留下投资经理继续做尽职调查。”
“突然接到了投资经理的电话，说项目被九鼎抢了，九鼎已经跟那家企业签了合同。之后才知道，九鼎竟然出了16倍市盈率的高价。而且为了赢得这个项目，九鼎甚至没有跟企业老板签对赌协议、大股东回购协议等。”
九鼎以抢项目、速投、多投，在业内著称。圈内把九鼎比作一群“狼”，每逢交锋时刻就会呼喊“狼又来了”。 九鼎九千万投麦当劳供应商宾西牛业 九鼎投资火速突击入股桑乐金引质疑 九鼎联手复星2.6亿“啃下”绝味鸭脖 九鼎投资1.5亿投资成都红旗连锁 亿万富豪深陷“离婚门”九鼎集团面临解体 搜索更多: 九鼎 |
