相比之下，餐饮类企业吸引的风投更多。乡村基、真功夫、老娘舅等中式快餐，望湘园、俏江南等非快餐类企业几乎都披上了风投的外衣。
在蔡景钟看来，餐饮一直是PE热门，但是目前有两个问题长期不能解决，“一个是中餐标准化问题长期并未得到解决;另一个问题是，现在只要模式新颖、具备一定规模的中餐大部分都有资本在进入了。本身投资标的在减少，投资后能守出来的更少。”
鼎晖投资对俏江南的投资也许应了蔡景钟那句话：守出来很难。蔡景钟告诉记者，资本通常跟投资人有约定的期限，一般国内为7年，国外的话可能长达10年。如果俏江南一直上不了市，被卖掉是必然结果。
如何重回资本怀抱
事实上，对于餐饮类企业为代表的很多连锁企业，PE们心态很纠结。
在投资者们看来，餐饮业很难大规模、迅速地复制。“给你一个亿，你能开出来100家店吗?”蔡景钟表示，像奶茶、烘焙等休闲类餐饮近年来发展迅猛，但往往因受限的规模，吃不下太多资金。即便只是复制固有模式，也需要培养人员、培养市场等。
而部分企业将无法在国内上市使得风投转向，这要归因于此前一年多的IPO关闸。
然而，在君联资本副总裁邵振兴看来，IPO关闸、开闸跟资本转向有一定关系，但关系没有想象中那么大。因为IPO关闸不仅仅对零售连锁有影响，对很多行业和企业的上市都有影响。而且，关闸可能对某个行业有阶段性的影响，但从长远而言，仍然是企业自身是否具有成长性才是根本。
从投资者角度来讲，投资者更看重未来资本的收益，而收益则由投资企业的成长性和在资本市场溢价两方面来决定。
最近几年，传统零售在资本市场的溢价几乎没有，甚至是打折的，那么成长性如果也没有的话，资本就会远离。
蔡景钟也认同上述观点，在他看来，以湘鄂情为代表的餐饮企业在资本市场并不被看好，加上反腐行情，高档餐饮目前没有人敢投资了。再加上俏江南这么多年也上不了市，做大也很难，从资本的角度来看，风险比较大。
邵振兴告诉记者，不管是传统零售，还是餐饮企业，从资本的角度看，未来的方向都是升级。同时解决自身的问题，例如管理方面的问题。另外，如何跟互联网等新兴的事物结合，是其成长性的一个关键，也是吸引资本的一个方面。只要传统零售在未来大力改革、创新，不断探索新模式，仍然会受到资本青睐。
而此前没有被资本看中的007超市最近在营销模式上也做了调整，高和友对记者说，传统便利店也可以用互联网+金融的操作模式来做，才能吸引风投。“资本市场还是喜欢新的模式、概念。”
风投的新选择
今年对新商业模式比较敏感的美国股市比较活跃，中国的新商业模式赴美上市较多，所以风投对新商业模式企业更感兴趣，而传统的商业模式这两年受到退出困难的影响，投资热度的确不如以前了。
对连锁企业来说，被VC/PE捧为座上宾的阶段已经过去了。
“景气度不再。这是行业周期，不可避免。中国的投资市场是哪里热往哪里走，哪里热哪里就能火。” 一家知名投资机构的老总对《中国连锁》记者说，2005年至2009年是连锁概念的热点时期，很多VC/PE机构一窝蜂地往里钻。比如连锁餐饮行业，但直到今天，真正上市的餐饮连锁企业又有几家?国内上市的湘鄂情、国外上市的乡村基等，都在上市后很快就被打回了原形。
与之相对，聚美优品、京东、阿里陆续启动赴美上市计划，冲击波呼啸而来，今年以来风投中美元基金大幅度活跃起来。与此相伴随的是风投中人民币基金管理合伙人转而跳槽。
资本为何不投连锁
作为商业模式创新，连锁经营企业一度成了风投眼中的香饽饽，但现在不一样了。
政策、团队、市场、时机一个都不能少，但过去几年，政策、市场和经营环境的变化让风投抓狂。政策上IPO的停摆，以及IPO政策对餐饮业盈利性、合规性要求的提高，让很多一只脚已经踏进资本市场的连锁企业生生跌倒在了上市的门槛上;而经营环境的恶化，经济的放缓，甚至反腐冲击波也开始拉连锁业的后退，其开店速度已大不如前，并且转向了加盟为主，这让资本皱起了眉头;而新商业模式的崛起也让更多的资本开始关注成长性远高于传统连锁模式的电商，虽然这波热潮现在已经降温。
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