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资本对连锁企业“变心“后 连锁业能再次翻牌吗?
http://www.redsh.com 2014-07-04 红商网 发布稿件

  此后,WOWO在官方网站的“远景规划”中加上了目的性更明确的“旨在境外上市”,在“大事记”中赫然记录着:2009年4月15日,WOWO首笔风险投资资金到位,并高调宣称WOWO将于2009年下半年登陆纳斯达克。

  不过,据一位已离职的WOWO高管透露,其实连第一笔资金也并没有到位。上述高管告诉记者,当年WOWO凭借其24小时便利店的新模式,为四川便利店市场带来一股“清新”之风,确实得到美国投资公司的认可。

  最终资金没有到位的主要原因是,美方资本一旦进来,包括台湾、香港以及境外等资本一旦进入,WOWO就变成合资公司,即便资本占比不超过50%以上的股份,按照中国规定,香烟也不允许在有境外资本合资的企业售卖。

  为了香烟诱人的毛利,WOWO放弃了境外资本,转而准备在国内中小板上市。可惜的是,国内并没有资本主动接近WOWO,据了解,其门店数至今仍维持在300多家。

  记者日前查询WOWO便利官方网站发现,在WOWO介绍和大事记中,均隐去了获得美国ARC投资公司注资的消息,只有在公司愿景的十年规划中提到,2019年实现上市。

  不过,在业内人士看来,连锁零售行业,尤其是商贸超市连锁类企业,本身有充足的现金流,并不需要太多资本的介入。

  但事实是,风投对这一行业似乎也不再感兴趣了。

  “商超方面上市公司也很多,此前这些企业也借助供应商资金、银行资金等扩张得很成熟,不管是外资零售还是民营零售百货,该起来的都起来了,整个行业发展空间比较小,投资机会也比较小了。”菁葵投资合伙人蔡景钟告诉记者。

  资本“二道贩子”

  很多资本想借企业上市“捞一把”的想法也很正常,不过也有企业因此被资本折腾至破产。

  上海家得利可以说是被资本多次倒腾的企业之一。家得利由上海城开集团于1998年投资成立,其规模在上海位居联华、华联、农工商之后,高峰期拥有综超和标超门店160家左右。

  2007年,英国瑞寰资本控股有限公司(ARC Capital Holdings Limited)通过其设于上海的投资公司——信盟投资受让了家得利51.33%的股份,成为其第一大股东。

  2010年,以约6亿元买下家得利的信盟投资将家得利以约9亿元卖给海航商业,大赚差价。不过家得利却被“坑大了”。

  “经营问题、高层变动等导致家得利在被海航商业接手后新店开发很少。因租金上涨和租约到期导致不少门店关闭,盈利也越来越困难,经常发生供应商纠纷。”有知情人士表示,后来擅长资本运作的原负责家得利的海航商业副总裁柏彦被调至海航旅业,家得利上市随即流产。

  目前,家得利已划归到海航物流下属的易物流麾下,沦为海航集团的四级单位。

  “总算出来了”

  除了上述一些不靠谱的投资案例,按正常规律,大部分资金则会在投资固定年限后顺利“出逃”,虽然有些出逃得比较费劲,但总算是出来了。

  两次IPO未果的广西南城百货终于将自己卖给了湖南步步高,在这笔交易背后,南城百货的投资方之一同创伟业露出水面。

  2007年12月,同创伟业管理的南海成长基金受让了董事长钟永利的南城百货7.5%的股份。随后不久,南城百货开始在做股份制改革,筹备上市。

  2011年,南城百货向中国证监会递交上市申请,却无奈被否。2013年,南城百货再次提交上市申请,开始漫漫的上市排队路。

  上市没等到,却等到了收购。南城百货的收购方步步高集团董事长王填收购时曾开玩笑表示,他五年前曾和南城百货就收购问题交流过,那时谈的价格其实和现在的价格非常接近。“五年前的行业估值高,资本市场给零售行业的估值接近30倍,现在不到20倍。今天资本市场预计电商对行业的冲击大,资本市场就这么充满着变化。”

  无论如何,同创伟业在7年之后终于得以部分套现。

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