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一名上游供货厂家的经理余真(化名)告诉《中国经济和信息化》记者：“供货商其实非常无奈，一二级市场上家电连锁的门店数量非常庞大，颇有渠道垄断的性质。这些家电连锁企业通常以门店数量来获取议价能力。没办法，难道整个一二级市场不做了？”
他又说：“现在大连锁的强势议价能力因为京东商城、外资品牌进入中国市场而有所松动，所以，我们还是比较希望将来渠道能更加多元化起来。”
这种多元化的观点，从去年国美的“格力空调事件”可见一斑。
2010年3月，国美总部向其全国各地的分公司下发了一份“关于清理格力空调库存的紧急通知”，此事被称为国美驱逐格力事件。余真透露：“事情恰恰相反，是格力不买国美的账。只要产品质量优良，厂家并非仅靠大连锁这个渠道才能生存发展。比如现在全国各地建了很多格力专卖店，以代理商的形式的话，成本也并不见得高。”
像余真这样的供货商并不希望苏宁一家独大，他们更希望有越来越多的渠道商。这样，供货商就有了选择的权利以及交易的话语权。余真说：“现实情况是，苏宁的新举动已经让供货商产生恐慌，如果苏宁一家独大，那么我们更没有说话的份儿了，直接服从命令并执行就可以了。”
他的话不无道理。苏宁有意引进日本Laox，走双品牌甚至多品牌之路，坊间猜测就是在为其一家独大后，避免被指责其垄断市场的嫌疑而提前做出的反应。
苏宁副董事长孙为民在回复《中国经济和信息化》的问题中说：“苏宁一直都非常重视，零供双方协同整合、友好合作，共赢是苏宁始终不渝的目标。”
家电业内专家刘步尘认为，“进场费、返点等这些非主营业务收入，占大连锁整体盈利的70%左右，这是一种不健康的经营模式，也是一直以来大连锁与供货商之间矛盾非常激烈的根源。现在苏宁要做到这一系列的变革，其实几年前既已提及，只是直到现在还拿出来说话，可见其执行难度有多大。按照苏宁现在的魄力，以其家电连锁潜规则受益者身份，当触及到核心利益的时候，变革恐怕马上变成退缩”。
有媒体分析认为，大连锁早就实行了所谓的买断经营，即所谓的包销定制。目前它们的包销比例仅占30%，70%依然是原有的模式。
另一方面，上游供货商自建销售渠道的暗流却在涌动。格力、美的、海尔、创维、TCL纷纷通过自建或者寻找代理商的方式，来减少对大连锁的依赖程度。虽然一时半刻不会影响到大连锁的地位，但长久以来的积怨恐怕会借力渠道日益多元化的特点，让苏宁这个一家独大的目标变得不像想象的那么顺利。
刘步尘也表达了担心。他说：“未来苏宁要全买断经营到底是怎样执行还有待考证，不过，恐怕并非运行百思买现款结账的模式。因为那样会对其现金流产生较大压力，尤其是在其线上线下急速扩张的情况下。”
错判手中粮
与供货商之间关系纠结不同，苏宁55亿元的融资计划，被很多业内人士视为一座30层高楼却只打了两层楼的地基。
苏宁在10年战略规划发布会的前三天，正式抛出了拟以12.30元/股非公开发行股票4.47亿股，融资金额达到了创纪录的55亿元的融资计划。这与2004年上市时融资3.95亿元相比，已经达到一个惊人的数字。
“家电连锁企业类金融发展模式中的资金链问题，一直是行业发展的隐忧。苏宁电器(12.90,-0.35,-2.64%)通过股权融资获得充裕的扩张资金，对其属重大利好。”家电业资深观察人士梁振鹏说。
资本运作已经成为家电连锁企业的共性，大连锁长期占用供货商资金进行自我扩张和繁殖的运营模式并非万无一失。因为借的钱总要还，而且庞大的资金缺口和借债会对公司未来的现金流产生负面的冲击，现金流一旦断裂将会对企业带来重大的财务危机。
因此，在谈到上市时张近东用了喜极而泣来表达自己的心情。孙为民也曾对媒体直言，“光有成为行业龙头的信心不行，得有巨大的资金投入和强有力的外部支持，这也是国外行业龙头企业进入资本市场的原因所在”。
手中有粮，心中不慌。虽然上市让苏宁从区域性连锁企业一跃成为全国知名的连锁企业，但之后连续四次的增发募资，也勾勒出了苏宁为了这口粮袋拼杀的斑驳图案。
2006年6月20日，苏宁发布公告称，已向7家特定投资者非公开发行股票2500万股，每股发行价48元，募集资金12亿元。苏宁透露，那次的募资投向，将全部投入到100家连锁店发展项目、江苏物流中心项目和信息中心项目中，而在连锁发展项目上大手笔投资5亿元。 |
