截至2012年，中国有70万名高净值人士（可投资资产超过1000万元人民币），他们可投资财富达到22万亿；其中，4.3万名超高净值人士（可投资资产超过1亿元人民币）可投资财富总额则达到6万亿。
“把鸡蛋放在不同的篮子里”是常识，但由于国内投资渠道狭窄，再加上中国人特有的投资偏好，房地产依然是其最重要的资产配置方式。
2011年，楼市调控转严，地方细则出台，高净值人士做出了第一轮调整，其投资思路是转向持有商铺，或是直接投资房地产。
他们开始对国内住宅市场持观望态度，甚至减持住宅去购买商铺或是通过信托、基金等来间接参与房地产投资。但这些分散财富风险的手段，根本无法抵御政府“强有力的手”。
中国的高净值人士们一直密切关注产业环境变化。2012年末，新一届政府对房地产的态度已非常明晰：支持城镇化与保障性住房建设。同时，继续限制投资性住房需求：推动房产税等针对住宅持有环节政策，增加了投资性房产的成本与风险；约束信托、基金等高收益理财产品，房地产投资的渠道被进一步收紧。这一产业生存环境导致偏好投资房地产的高净值人群做出了新的选择。
“原先大家想的是'创造更多的财富'。”贝恩咨询公司全球合伙人曾丽春告诉记者，“但是在2013年开始，财富保障一跃成为首要目标。”
据曾丽春介绍，她们调查的样本中仅有10%左右的人会倾向于高风险、高回报的投资，绝大多数的高净值人士只追求稳健收益。但国内房地产已经无法提供这样的选择，住宅已经步入平稳增长时代，他们继续持有或是选择退出都会感受到政策阻力。
而在商业地产方面，“国内优质投资级物业的存量并不多。”蒲敬思对此毫不讳言。
所谓优质物业，如果以国际顶级物业作为参考的话，除去楼宇品质、建筑规模之外，还要看它能否吸引知名财团乃至跨国公司入驻。它们往往能够折射出一个城市的发展历程，承载城市历史记忆。
但在中国，鲜有物业可以达到这样的标准。充斥于各个城市之间商业项目的投资回报率并不高。即便在上海的核心地区投资一个物业，收益只能有4%-5%，但在纽约或是悉尼，则可能达到6%-7%。商业物业本身需要漫长的培育与运营期，但热炒之下价值已经被透支，估值远高于欧美的优质物业；在价格与产品质量上，都令人难以接受；而且，因为前几年的过度投资，中国二线城市的商业地产已经出现因过量供给而带来的风险。尤其是一些城市打造的新区CBD，其空置率令人咋舌。
新一届政府对房地产态度，对于国内的开发商而言，则是令住宅客户群进一步分化甚至分割开来。其中一端是刚性需求。城镇化过程中，数以亿计的农民身份将发生转变。他们将构成广泛的、以中低端产品为主的需求群体。
不过，城镇化若想成功推动，需要根本性制度变革，这就必须触及户籍与土地制度。这绝非一朝一夕之功。而且，上一轮大规模进军三、四线城市造成的供给过剩尚未完全消化。付出昂贵代价之后，开发商不得不重回“北上广”。然而，“北上广”高净值人群却在计划出走。曾丽春告诉本刊，“国内实业经营比以前更困难，他们不想那么累了，不想像十年前那样打拼。另外，他们对于国内的市场与法律走向非常不确定。”上述贝恩与招商银行发布的《中国私人财富报告》显示，国内已有70%的高净值人士在考虑或是已经完成自己、至少是重要家庭成员进行海外移民。
这部分人的出走将市场转移到海外。世邦魏理仕研究部中国区执行董事陈仲伟根据私人财富报告进一步做出估算。他认为高净值人群有可能把5%的可投资资产投向海外房地产市场。这意味着，中国高净值人群在海外投资房地产的规模可达1.1万亿。其中，亿万富豪手中的市场容量至少为3000亿。
不能放过这样的机会，国内的房地产开发商开始与客户一起出走。
新模式
7月，中国平安集团以2.6亿英镑的代价将伦敦地标性建筑劳埃德大厦（Lloyd's Building）收入囊中。
劳埃德大厦由国际知名建筑师理查德·罗杰斯设计，建成至今已经有27年的历史。这座以高科技风格著称的大厦不仅是伦敦最为知名的建筑之一，同时还附有劳埃德保险（放心保）公司近20年的租约，年租金高达1600万英镑。
这正是中国买家寻找的理想投资对象。在欧美，类似地标性建筑非常多。但在国内，极难有这样的案例出现。这主要是因为，少数如北京国贸这样的优质物业是掌握在开发商手中的。中国房地产行业尚未经过经济危机的洗礼，开发商自然不舍得卖掉，机构也没有接手的机会；至于那些充斥各个城市新区CBD之间、大量尚未运营发展起来的商业物业，它们却是卖不掉。
而国外情况恰好相反，顶级商业物业并非掌握在开发商手中。在欧美地区这样成熟的房地产市场上，沉淀下来的地标性建筑，大多由海外机构投资者持有，运营获利。
开发商在海外要参与完全不同的游戏，最初中国高净值人士投资海外物业以住宅为主，他们选择的城市为香港、新加坡以及悉尼等亚太地区门户城市，万科、碧桂园等房企也跟随自己的客户出海，主要以开发住宅为主，投资规模有限。
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