|
何去何从
然而，从2016年第四季度起，国内监管机构对于中国企业海外投资的真实性和合规性提出更严格的要求；另一方面，世界政治与经济格局正在经历新一轮的博弈与再平衡，外部不确定因素的增加。
“受其影响，2017年第一季度中企海外并购领域已经显现下滑趋势，预计在2016年的井喷式增长之后，2017年海外并购将回归理性轨道。”普华永道中国企业并购服务部总监陈超说。
而在严格的监管之下，海航的海外并购之路将何去何从？对此，海航负责人并未予以回应，而从正在进行的几个收购项目来看，海航投资收购新加坡REIT还在进行之中。
但海航系另一家公司喜乐航的收购却遭遇滑铁卢。7月24日，喜乐航发布公告，声称“因交易交割条件尚未达成，经咨询中介机构专业意见及慎重考虑，公司及有关各方一致认为按照此前披露的《重大资产重组预案》继续推进本次重组事项的条件暂不成熟”。故在7月21日召开的第一届董事会第十七次会议上，一致表决通过《关于终止重大资产重组事项的议案》
在公告中，喜乐航只字未提“重大资产重组预案”的内容，但从公告中提及的申请停牌时间来看，不难看出是半年前轰动一时的喜乐航收购美国GEE的交易。
这宗收购之所以引人关注，在于交易的双方的力量极为悬殊，一个是成立不过四年，刚在新三板挂牌数月的科技新秀，另一个却是全球最大的航空内容服务分发商，美国纳斯达克企业。
按照喜乐航披露的信息，喜乐航计划以4.15亿美元（约合人民币28.06亿元），收购GEE34.9%股权，据Wind资讯数据统计显示，这是新三板上市企业首次投资美股企业，是当时新三板企业海外投资最大交易。
然而，2016年喜乐航总资产约为4.26亿元，因此，这场交易的资金来源遭到质疑，不过喜乐航似乎胸有成竹。据介绍，这项交易将通过债务融资及商业银行借款的方式募集资金，考虑到此举将大幅提升公司的资产负债率，增加中长期还债压力，因此公司计划于交易完成后，通过股权融资或债转股等方式降低资产负债率，同时利用收购标的与公众公司业务的协同效应，增强公司的盈利能力，进一步优化财务结构，降低财务杠杆。
在经过长达半年的交涉后，喜乐航的收购以失败告终。美国当地时间7月25日， GEE披露的文件显示，因未能及时取得美国外资投资委员会的许可，GEE终止了与喜乐航的投资协议。
尽管有业内人士分析，收购失败或因GEE在此前的收购中涉嫌作出重大虚假和误导性陈述，未能正确披露有关公司的业务，故遭遇股东集体诉讼有关，但人们还是不由将这次收购失利，与各部门对海外收购普遍收紧的政策联系起来。
不过，据陈超分析，具有战略意义的跨境并购，尤其是产业升级及“一带一路”项目将在2017年占据海外并购市场的主导地位，这些项目整合全球资源、弥补产业链缺口，同时将会进一步推动亚洲的投资机会。“从短期来看，在海外上市的中国企业和美元私募基金将比单纯持有人民币的投资者更具有优势；从中长期来看，所有促使中国企业进行海外投资的驱动因素依然存在，未来有条件、有能力的中国企业将继续活跃在战略性对外投资领域。”
来源：中国新闻周刊 作者：贺斌 共4页 上一页 [1] [2] [3] [4] 易小迪重庆卡壳迷局：前海航母公司弃购阳光壹佰股权 万达、复星、海航近期密集表态，出啥事了？ 并购创双赢，海航负债率稳健发展 海航28亿元收购美国GEE交易告吹 海航系公司28亿美国并购终止 未能取得美方监管通过 搜索更多: 海航 |
