三个标志性改制案例
中国玻璃（3300.HK）、中联重科（000157/01157.HK）以及石药集团（01093.HK）可以说是弘毅所投资的三个标志性案例，皆为地方性国企的改制项目。在这三个项目中，弘毅获得了超额的回报。
中国玻璃，唯一的百倍回报项目
对中国玻璃的投资，系弘毅投资成立之后的第一个项目，于2004年1月完成投资。中国玻璃的前身为位于江苏省宿迁市的江苏玻璃集团（下称“苏玻集团”）及下属核心企业江苏苏华达新材料股份有限公司（下称“苏华达”）。
弘毅投资的目标是将苏玻集团全部收购，并将其下属核心资产苏华达搬到境外，完成海外上市。
弘毅投资的整个运作不是直接进行的，而是以曲线的方式完成：先是全资收购了苏玻集团的控股股东宿迁国资，完成了对苏玻集团的控制；之后又通过宿迁国资受让苏玻集团其他股东的持股，使得苏玻集团成为宿迁国资的全资子公司；接着再通过苏玻集团受让了苏华达的少数股东的持股，使得苏华达成为苏玻集团的全资子公司。
这一系列的股权收购看似眼花缭乱，各个层面的股权收购支出也不少，但弘毅投资真正掏出的现金仅仅是收购顶层的宿迁国资所支付的650万元，其余下面各层级的股权收购皆由宿迁国资及苏玻集团体系内的资金完成。
完成境内的股权整合之后，弘毅投资在百慕大设立了离岸控股平台—中国玻璃，并将苏华达装入囊中。在离岸控股平台，原苏玻集团的管理层获得了16.59%的股权，弘毅投资控制了剩其余83.41%的股权。
2005年6月23日，中国玻璃于港交所完成IPO。中国玻璃上市之后，弘毅投资持有其2.252亿股股票，占总股本的62.56%。
根据港交所的权益披露数据，弘毅投资于2007年对中国玻璃进行了两笔套现，减持股票总数为8874.4万股，价格皆为2.289港元/股，套现总额2.03亿港元。此后弘毅投资未再套现中国玻璃，经过2011年的股份分拆，目前仍持有2.729亿股股票，该等股票按照2015年6月18日的收盘价1.81港元/股计算持股市值为4.94亿港元。
套现额与持股市值二者合计的账面回报为6.97亿港元，相较于650万元（按当时汇率折合610万港元）的初始投资额，回报倍数高达114倍。
中联重科，又一个闪亮的回报盛宴
中联重科是弘毅投资完成的第二单国企改制项目，其早在2005年即介入了中联重科的改制事宜，但正式入股是在2006年5月之后。
当时的中联重科早已上市，其改制同样由曲线方式完成，并非在上市公司层面进行，而是在原控股股东—长沙建机院的层面进行的（详见本刊2013年1月号《中联重科改制灰幕》）。
中联重科的改制目标是，管理层与弘毅投资先在控股股东长沙建机院获得部分股权，将长沙建机院改造成湖南省国资委、中联重科管理层、弘毅投资共同持股的国有控股企业；然后再将长沙建机院注销，长沙建机院所持有的上市公司股权按比例分配给长沙建机院的各股东，从而实现管理层对上市公司的持股。在此过程中，弘毅投资是双管齐下，既在长沙建机院层面持股，又在上市公司层面持股。
2009年3月26日，中联重科宣布原大股东长沙建机院完成清算注销，中联重科的改制收官。
长沙建机院清算注销之后，其所持有的中联重科41.86%股权按比例分配给股东，中联重科的股权结构由此发生了重大变化：第一大股东依然是湖南省国资委，但其持股比例已经大幅下降至24.99%；弘毅投资控制的智真国际（BVI）及佳卓集团（BVI）合计持股比例达到16.65%，成为第二大股东；管理层持股公司一方科技及合盛科技合计的持股比例达到12.56%，成为第三大股东。
中联重科管理层与弘毅投资作为实质上的一致行动人，合计的持股比例超越湖南省国资委，完成了对中联重科的掌控。
根据中联重科所披露的信息，弘毅投资通过下属两家公司获得其16.65%股权，而所付出的成本合计为3.22亿元。其中，佳卓集团的持股比例为13.3%，持股数量为1.0118亿股；智真国际的持股比例为3.35%，持股数量为5093.7万股。
此后，佳卓集团与智真国际皆进行了不同程度的套现，二者累计套现额约为41.52亿元，剩余的持股市值约为30.83亿元（表4）。二者合计账面总回报约为72.35亿元，相较于3.22亿元的初始投资额，回报倍数达到22.5倍。
然而，当弘毅投资再一次投资中联重科时，回报情况则是天渊之别。2010年2月，弘毅旗下的人民币基金—弘毅投资产业一期基金—参与中联重科的定向增发，以18.7元/股的价格元认购5263万股股份，总耗资9.84亿元。此后，弘毅投资产业一期基金仅在2012年第四季度减持过一次，套现约1.05亿元，目前剩余持股市值约为14.57亿元，合计账面回报15.62亿元，相较9.84亿元的初始投资额，仅仅1.6倍回报。投资5年才增值60%，年复合收益率连10%都不到。
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