3、在联想集团公布新财年报告及2015财年Q4报告之前，已经有多家机构对联想集团调低了评级，整体给出了“减持”的建议。
3.1 汇丰证券发表研究报告指，联想（000992）目标价由8.6元降至5.9元，减幅31%，由“买入”下调至“持有”评级。该行指，联想16年第四财季，即是自然历首季，智能手机出货按年及按季同样下跌50%，该行料，联想今年自然历首季全球智能手机出货1200万部，按季跌41%，按年跌36%。联想将于本月25-26日公布业绩，由于收入弱，及智能手机毛利率有可能下跌，该行料，第四财季纯利比市场预期跌15%。该行下调17-18财年的每股盈利预期18-20%，反映手机业务的盈利能力转差。（外资精点》汇证：联想手机盈利能力跌，下调至持有目标价降三成，《经济通通讯社10日专讯》2016-05-10 16：20：28 ，转引自同花顺个股新闻）
3.2 5月11日消息……联想集团股价暴跌了8.25%，主要原因是受智能手机市场收缩影响，相关金融机构如汇丰银行和摩根士丹利公司，降低了对联想股票的评级。
周二，联想集团股价暴跌8.25%，在盘中以5.18港元触底四年多以来的最低点后，其股价最终以5.23港元的价格收盘。
在周二（2016年5月10日）发布的一份报告中，汇丰银行将联想集团的股票评级从“买入”降为“中性”，并将其目标股价从8.60港元降至5.90港元。汇丰银行指出，联想集团的智能手机出货量在未来几个季度内将以两位数的百分比下降，并侵蚀到公司的利润率。
联想将在5月25日或5月26日，发布截止2015年3月31日的公司2015/16财年业绩。汇丰银行预测其净亏损将达到1.28亿美元（约合8.34亿人民币）。
另据相关媒体在周二的报道，摩根士丹利公司也将联想集团的股票评级从“持股观望”降为“减持”，并将其目标股价从7.20港元降至4.20港元，而此举也进一步加大了对联想股票的压力。（网易科技报道，2016-05-11 10：46：37，《联想集团股价昨日暴跌8.25% 创四年最低》）
3.3 联想集团遭大摩唱淡兼削价近42%，联想集团遭大摩唱淡兼削价近42%，今日收盘下挫超8%，收报5.23港元，接近四年半低位，为跌幅最大蓝筹股。一天之内，联想集团市值蒸发了50亿港元。
大摩将联想集团（00992.HK）评级，由‘与大市同步’降至‘减持’，而目标价由7.2元下调至4.2元。主要由于智能手机业务大幅下跌，或有机会录得亏损，因2016财年第四季的出货量逐渐减少至低于整体出货量的50%，为收购摩托罗拉移动（MMI）以来首次。相信2016财年第四季的业绩会较市场预期为低，降2017年及2018年每股盈利预测33%及37%，同为0.06美元及0.06美元，分别较市场预期低27%及44%。
大摩又指，联想会于5月下旬公布2016财年第四季的业绩，由于智能手机出货量不足，故下调税前盈利预测，由2.89亿美元降至1.98亿美元，远低于市场预期之2.2亿美元。大摩表示，联想第四财季智能手机出货量跌幅大过预期，预计手机业务于该季将重现亏损，将其评级由‘与大市同步’，下调至‘减持’，目标价由7.2元，下调至4.2元。
回看联想2015年5月11日股价，当日涨幅4.61%，收盘报13.86港元。一年时间，股价下跌50%不止。（东方网，2016-05-11）
3.4 联想昨成交扩至近8亿元，沽空率达36%。自去年5月11日的历史高位13.94元，累跌62.5%。被寄予厚望的智能手机业务失色，多家券商看淡第四财季业绩，纷降目标价介乎10%至42%。券商摩根士丹利认为，欣赏联想在减成本上的执行力度，不过面对着手机出货量的下跌亦无补于事。“再者，集团最赚钱的个人电脑（PC）业务自首季（即截至去年6月底止季度）开始录得按年下跌的利润，相信末季的业绩将逊预期。”
据行业研究公司IDC今年首3个月的数据显示，联想及小米的手机市佔率，由去年末季排名第四及第五，被同样为中国品牌的OPPO及Vivo踢出5大之列。汇丰与摩根士丹利亦作出预测，截至3月底止季度，联想出货量只有1，200万及1，080万部，按年大减35%至42%。
招商证券研究部中国科技行业副总裁伍力恒认为，昨股价大跌与近日市场机构连番公布首季出货量有关，多项资料均反映联想的出货量录得重大降幅。“企业级业务是唯一具增长的业务，而且BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）及三大电讯（中移动、联通、中电信）亦有参与，可见其庞大的增长潜力，惟现时的收入增长亦难抵销其他业务的放缓。”伍力恒指出。由于业务才刚起步，未来仍有待发展，不排除能以此翻身。
值得留意的是，集团于2014年10月底斥29亿美元收从谷歌收购摩托罗拉的移动业务，当时订下4至6个季度录得营运收支平衡的承诺，而即将公布的季度正是承诺的期限，伍力恒估计，除非公司成本削减力度极大，否则取得盈利的机会甚微。（新浪港股，2016年05月11日09：39《联想集团遭多家券商看淡 市值1年蒸发千亿港元》）
3.5 中金发表报告，为了反映对联想集团（00992.HK）智能手机和PC业务的担忧，决定下调联想集团2016财年调整后净利润4.2%至10.8亿美元，下调2017财年调整後净利润20.5%至5.64亿美元。该行重申联想集团的‘回避’投资评级，降目标价20%，由5元下调至4元，此相当预测2017财年市盈率10倍。
该行指，联想集团财务困境可能被低估，集团杠杆率持续走高，资产负债比（总负债/有形资产）一直保持在100%的高位之上，同时资金周转周期也在不断拉长。
中金表示，联想集团智能手机出货量增长乏力。2016年第一季度全球智能手机出货量仅仅同比增长0.2%。而联想则跌出全球智能手机出货量前5大厂商的榜单，被OPPO和Vivo取而代之。2016年第一季度，联想出货量小于1，400万，这意味着出货量同比下降超过26%，环比下降超过30%。此外，受到市场需求持续疲软影响，全球PC市场继续萎缩。据IDC数据显示，2016年第一季度全球PC出货量同比下滑11.5%。尽管联想仍然保持了领先的地位，出货量仍然不免下滑8.5%。
该行预计联想集团2016财年第四季度收入为98.6亿美元，按年下滑13%，而市场一致预期为106亿美元；公司的税前利润预计为1.32亿美元，同比增长27.5%，市场一致预期为2.23亿美元。（2016年05月17日15：44 大智慧阿思达克通讯社《中金：重申联想集团回避评级 目标价4元》）
3.6 法巴发表报告，指出联想集团（00992-HK）受到个人电脑及智能手机需求疲弱波及，预料截至今年3月底的财政年度，营业额为463亿美元，税前溢利为2.53亿美元，预料联想在该财政年度联想录得1.08亿美元亏损，又指出现时联想难有股价上升的趋化剂。该行又将联想目标价由原来6.7元降至4.3元，幅度为35.82%，评级维持“减持”。（《法巴料联想2016年财年蚀1.85亿美元》，2016年05月23日10：52 财华社）
3.7 美银美林报告表示，料联想集团（00992）上财季盈利疲弱（按季跌41%）。主要因电脑及手机出货量未如常而拖累公司收入，经营利润因中国电脑市场增长低迷及智能手机规模缩小（付运量减少）。
该行称，下调对联想集团2017及2018年盈利预测5%及9%，以反映上述提及的经营逆风；目标价由6.3元下调至5.15元（相当市账率1.6倍），评级“跑输大市”。（2016年5月25日，智通财经，转引自同花顺个股新闻）
3.8 摩根士丹利发表报告，将联想集团（00992）的目标价由7.2元，大幅削减41.6%至4.2元，投资评级亦由“与大市同步”，调低至“减持”。
大摩表示，之所以看淡联想，主要是预期智能手机因付运量降低而出现亏损。
大摩估计，联想2017年度及2018年度每股盈利预测分别跌33%及37%。
大摩更为联想定出最“熊”价为每股1.7元。大摩假设，出现这种股价的情况是，联想不但在智能手机业务出现亏损，连个人电脑（PC）也表现疲弱。
受大摩影响，联想股价今日一度低见5.18元，跌9.12%，收报5.23元，跌8.25%。
以联想今日市值为581亿元计算，若见1.7元，市值会大减至188.85亿元，届时将蒸发392.15亿元。（《大摩大削联想目标价42% 最熊价1.7 市值或蒸发近400亿元》，2016年05月10日 21：16 ，来源：智通财经，转引自同花顺个股新闻）
3.9 瑞信发布报告指，维持联想集团（00992.HK）目标价10.5元，评级“跑赢大市”。
联想集团将于本月26日公布截至3月底止末季业绩，而季节性方面第四季是最弱季度，料集团末季的营业额及税前利润（按一般工人会计准则）分别98.9亿美元及2.1亿美元，相信个人电脑及移动业务整合已上轨道。
报告续指，联想上季的智能手机出货量为1400万部，低过预期；个人电脑需求疲软，预期集团2016年出货量跌5%，好过全球7%跌幅，预期下半年或出现企业升级周期，较高的平均售价及毛利有助于抵消出货量下跌带来的利润压力。（2016年5月24日，财华社，《瑞银料联想集团上财季税前盈利2.1亿美元》，转引自腾讯财经）
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