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6月10日，大连万达商业地产公布前5月业绩，在合同销售面积同比增速达45.8%的情况下，该公司合同销售额较去年同期增长了12.7%。而与此同时，万达商业来自租赁的收入则保持了三成增长速度，据披露，来自租赁收入同比增长34%至55.89亿元。
对此，相关分析人士认为，这应得益于万达商业地产庞大城市布局和过往沉淀大量商业物业资产。不过，万达未来要实现一万亿资产的规模，在目前一二线城市布局基本结束后，其未来的重点就必将是三四线城市。
所以，资深的商业地产市场人士就告诉观点地产新媒体，在未来越来越庞大的三四线扩张冲动驱动下，万达今年以来也不再提过往曾引以为豪的“以售养租”商业地产经营模式，转而开始高调宣誓将面向轻资产化方向转型。
于是乎，5月万达与万科高调联姻。紧接着6月伊始，就祭出了首个商业地产转型轻资产的互联网金融众筹产品——“稳赚一号”。
然而，大象转身或一不小心就进了瓷器铺。号称中国商业地产的航母，万达虽已吹响了轻资产转型的号角。不过，在隔壁老王口中的轻资产还缺些什么?
商业地产之重
时间回到万达商业地产港股上市那一刻，在历时多年终于如愿登陆港股之际，王健林其实是被冷冰冰的香港资本市场上了一课。
去年圣诞节前夕(12月23日)，在一再折价的让步下，万达商业上市首日却仍然跌破了48港元的发行价，降低2.6个百分点，收盘于43.8港元。
而此后一段时间，虽然万达商业方面极力推荐，但仍难获香港市场的欢心。而就在今年三月份的业绩会上，便有到场的万达高管有些“情绪化”地说：“万达在内地名声很大，但是香港媒体好像对于万达不是特别了解。”
对此，当时就有香港市场分析师告诉观点地产新媒体，尽管万达商业地产过往非常成功的发展是有赖于其得意的“以售养租”模式。然而，对香港资本市场来说，这一模式看起来却并不是那么完美。
据悉，万达所谓的“以售养租”模式，就是万达发展的城市综合体中商业地产的投资、建设、管理全部由自己完成，万达通过房地产销售收入产生的现金流来投资万达广场。
据观点地产新媒体翻阅万达商业2014年报发现，该公司的销售物业收入比重占到85.1%，投资物业租赁及物业管理收入则只拥有9.6%，另有3.74%是酒店部分。
而在此前三年，2011年、2012年和2013年，万达商业营收分别为508亿元、591亿元、868亿元、1601.5亿元，其中八成以上同样是来自房产开发和销售收入，物业租赁和管理收入极低。
因此，自万达商业港股上市以来，万达这一另类的商业地产运营模式就一直面临着已触及业绩增长天花板的疑问。有分析人士告诉观点地产新媒体，过往万达模式成立的前提就是房地产开发、销售业务能产生巨额现金流，
但来自万达商业上市招股文件就已显示，在2014年上半年，该公司物业销售收入同比已大幅下滑38.6%，为162.93亿元，销售成本却高达99.28亿元。
彼时，万达商业就坦言，万达商业此时营收大降的一个原因就是，随着市场环境的变化，项目开发难度大大增加。招股文件显示该年万达住宅物业的销售建筑面积已由2013年上半年的117.3万平方米下降至2014年上半年的59.29万平方米。
因此，目前从万达商业地产最新销售数据来看，今年前五月，在合同销售面积同比增速已达到了45.8%的情况下，而万达商业的合同销售额仅仅较去年同期增长了12.7%。同时万达今年也只定下销售增长5%的低调目标。
对此，王健林在近期接受媒体访问时就表示，躺着都能挣钱的时代已经过去。“万达不能再走靠销售赚现金流，投资万达广场这种重资产的路子。” 共4页 [1] [2] [3] [4] 下一页 万达院线的大事件 多方并购的绯闻对象是谁？ 杭州万达年中庆 开启城北“夜生活”模式 四川广元万达开业三天客流80万 营业额超4000万 王兴遭万达电商挖角 是炒作还是真要合作? 王健林：从运营角度，万达只需营销并非电商 搜索更多: 万达 轻资产 |
