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穆迪还表示，假如该公司2013年未能实现其销售目标，将导致其增加债务水平来为持续的建设支出和土地收购款项提供资金，越秀地产就可能会产生评级下调压力。
在这种情况下，如果在一年内斥资上百亿元回购基金方持有的项目公司股权，肯定会进一步加重越秀地产的财务负担。
对此，越秀地产对《地产》表示，越秀地产始终致力通过多元化的融资方式，拓宽融资渠道，降低融资成本，优化债务结构。如果未来越秀地产需要对合作项目进行回购，越秀地产在资金方面会有统筹安排，相信并不存在问题。
由此可知，越秀地产将通过多元化融资当作回购项目资金的主要来源，而大举融资将大幅度举高负债率。至此，问题再次回到原点，即必须在规模化扩张和低负债率中做出抉择。现在看来，越秀地产“勇敢”地选择了前者。
但需要警醒的是，房地产既是周期性行业，又是地域性产业，规模化扩张知易行难。特别是在市场不确定性很大的时间点上，又用了较高的杠杆率进行这种扩张，就可以称之为“冒险”了。
如果我们一定要对越秀地产今后的形势作一预测的话，可以分为上中下三种“境界”。上境界是所开发项目货如轮转，量价齐涨，如此便可以潇洒埋单分账，开发商与投资者皆大欢喜；中境界是市场欠佳，量价呆滞甚至出现下行，只能腾挪项目变现，此时的关键有二，一是项目成本不高，二是能找到合适的第三方，哪怕订立城下之盟，只要能出手变现；下境界则是市场已然糜烂，卖房子不易，卖项目更难，只能借新还旧甚至求助于高成本资金，拖延时日。
楼市持续转熊几成定局，以地产基金名义操作的“明股暗债”，很可能是一只“披着羊皮的狼”。在规模化扩张中，明债和暗债叠加而成的高负债是越秀地产绕不过去的一个坎儿。今后越秀地产所做的一切，可能都只是把直面这个坎儿的时间置后而已。（来自：《地产》杂志 线丽阳）
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