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失落的6年
在上一个房地产黄金十年里，富力并没有完全踩对市场的节拍。
“在富力赴港上市之前，我受邀为它写一本书。在书的最后一节，一向低调的富力发出要做中国第一的宣言。”广东省体制改革研究会副会长彭澎称，令他没想到的是，这几年房企业绩分化严重，富力掉队了。
生猛与激进，一度是富力2005年上市后最明显的行事风格。
2006年，富力大举拿下21宗土地，全国布局蓝图全面打开；2007年，富力继续高歌猛进，仅天津、佛山、广州三幅地王合计地价就要112亿元。这一年，富力拿地1030万平方米，土地储备增加了46%，总建筑面积达到约2617万平方米，以161亿元销售额夺得“华南五虎”之首的桂冠。
在随后到来的2008年金融危机和楼市调整双向夹击中，富力开始走下坡路。它急需为大肆买地投资而攀升的高负债买单，这一数字从2005年上市之初的20.5%，到2007年底飙升为139.5%。
当年，富力挖角时任中海地产华东区总经理朱荣斌，任命其为富力的副总裁兼华南区总经理，并调低售价，加大促销力度，希望借此扭转颓势。
即便如此，富力2008年预计200多亿的销售额，只实现160亿元。当年，富力在没有买地，也没有交纳大量土地出让金的情况下，资产负债率依然高达近124%，各种负债总数高达204亿元，而年终仅余14亿元现金。
据知情人士向时代周报记者透露，在2009年初与投行的内部交流会上，富力的负债率受到质疑，甚至有股东开始怀疑管理层的决策力。在2009年3月份举行的2008年业绩说明会上，李思廉公开表示，当年首要是降低负债比，但投资者信心难拾。
从当年3月份开始，外资投行对富力的减持已经开始。4月突然恶化，摩根士丹利当月16次减持，共抛售了富力地产2570.89万股股票，摩根大通、瑞银集团、德意志银行等国际投行纷纷跟进。一时间，香港各媒体的股票分析版面都列出了“小心富力”的标题，富力的股价出现节节向下的局面。
深谙资本市场游戏规则的富力，在该年5月份就以约18亿元分别拿下了北京广渠门、广州从化的两幅地块，股价重拾升势。富力再度延续了2007年的策略，轰动一时的广州亚运城地王也是在2009年获得。
当年，市场回暖，富力获得242亿元销售额，但排名滑落到第8位。2010年，房地产调控重拳出炉，随后的三年，富力的销售额始终在300亿元关口徘徊。
“当年富力的激进拿地也可能不是一时热血，背后不排除有一套系统的融资规划：中国香港IPO融资—迅速发债扩张—回归A股上市融资—平抑债务后再扩张。”上海有券商人士对时代周报记者说，富力是H股上市的中资股，无法通过股权融资将自身的杠杆降低，海外融资便利度不及恒大等红筹股。因此富力一直谋划回归A股上市，但数度冲刺至今未果。
“我们不想走钢丝过日子。”在2013年博鳌21世纪房地产论坛上，张力这样解释连续三年来的原地踏步，他说，发展速度快并不等于是一个好企业，富力不想跟别人争第一，最重要的是稳打稳扎，提高企业整体的抗风险能力。
但“稳健”的代价是巨大的。在2013年房企销售50强排名中，富力已下跌至第16位，约422亿元的销售额不足老大万科的四分之一，曾经被富力甩在后面的恒大、碧桂园也已挺进千亿俱乐部。
广州知名楼市专家韩世同则对时代周报记者说，2010年开始，限购政策对富力的中高端路线产生影响，同时，富力本身的产品并没有过多品质优势，近年来更屡遭业主投诉，这也导致前几年的销售额提升有限。
2010年以来，相继曝光的北京富力又一城、广州亚运城和上海青浦区富力桃园等质量门事件，将富力推向舆论风口。同时，富力设计、开发、施工、总包、园林、物流等在内的全产业链模式也遭遇市场拷问。 共5页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 下一页 富力蔡达新：旅游地产和商业地产有巨大空间 富力筹办11亿元境外融资拟用于收购上海项目 富力现代广场打造高端城市综合体 总建面约40万平米 富力贵阳发力商业地产 富力商业地产二三线城市业绩承压 搜索更多: 富力 |
