吉利集团深陷海外“高盛牌”高利贷绞索

吉利集团深陷海外“高盛牌”高利贷绞索 http://www.redsh.com 2011-11-16 红商网发布稿件

吉利集团和吉利汽车财务费用

　　各类融资路径难言顺畅

　　回到并购沃尔沃的另一部分50%的国内出资。

　　经本刊记者确认，这一部分有接近50%的资金在李书福的描述中是“少数地方政府投资公司”，包括北京、上海、成都、大庆。

　　“收购沃尔沃，光靠钱是不行的。”在接受媒体采访中，李书福反复提及的背后，存在重要推手。在中国汽车行业，民企尚没有如此资金实力能进行如此大规模的国际并购，他选择了和政府联盟。

　　这个坚韧而精明的商人，在2010年3月30日返京后的媒体说明会上坦承：“在党和政府的正确领导下，我们沐浴着党的阳光雨露，怀着一颗感恩的心，积极响应党和政府关于走出去、引进来一系列重大战略部署，按照科学发展观和和谐社会建设的要求，参与全球经济的竞争。”

　　“李书福创新、巧妙地运用了地方政府的影响力和财政支持，说服了各地方政府乐意支持沃尔沃的生产基地落地。”一位知情人士描述。

　　北京、上海、成都、大庆在坊间流传类似的版本，将出资30亿-40亿元人民币支持沃尔沃落地。凭什么地方政府敢于这么大规模地承诺？

　　上述知情人描述，地方政府的承诺主要基于两点，其一，政府的承诺出资不是完全的真金白银，有一部分是以土地作价；第二，给钱是有条件的，而且也不是立即取现，这是由中国政府的税制体系决定的，中国政府的税制是由生产流程决定的，即生产流转税，税率很高。在地方政府心中，引入沃尔沃是笔明晰账。

　　该知情人士进一步解释道，以沃尔沃售价最便宜的车型F40来计算，每辆车售价至少40万元，生产的税率成本12万元，生产10万辆，生产成本就是120亿元。按照中央、地方税率分配制度，中央、地方税率64开，沃尔沃生产一两年就可以回本，这就是地方政府的账本。另一方面，换成吉利集团的角度，也非常合算。

　　“吉利本身负债率太高，地方政府的出资既不是投资，又不是借债，也不存在入股股份的问题；吉利赚钱之后再还给政府，不存在资金占用成本，用一种财务上含糊的方式解决了其收购资金不足的问题，形成了财务成本低廉的融资模式。”该知情人士说。

　　本刊记者还了解到，通过地方政府的支持，吉利集团也从银行获得了贷款。但吉利集团曾经计划以获得沃尔沃并购的资产以及重要知识产权作为抵押物，获得国内银行长期低息贷款，却并不顺利。

　　眼下的吉利集团，正是急需天量资金来进行高息偿债和巨额运营的时候。

　　随着沃尔沃在上海、成都、大庆三地项目的相关审批工作的陆续推进，总共高达130多亿元的投资需求，将进一步考验吉利集团的资金链。

　　沃尔沃大庆工厂总投资计划是45.76亿元，目前已经通过了国家环保部门的测评，正等待着国家发改委的最终审批通过。与此同时，落户上海的沃尔沃发动机工厂和研发中心等项目，计划投资近50亿元；落户成都的另一个沃尔沃整车厂项目，计划投资32亿元。

　　有知情人士告诉本刊记者，政府如今对沃尔沃项目已变得相当谨慎，其基调多是让吉利集团自筹资金，地方政府不能再出真金白银。

　　而上述三地的沃尔沃项目建成投产的时间节点都被定在2013年。刻不容缓，吉利集团必须尽快找到新的资金来源突破口。

　　但令业界担心的是，包括上述海外融资路径遇阻在内，吉利集团的各类正常融资途径皆逐渐呈现堵塞之势。如果被逼无奈，最终走上以高利贷还高利贷的道路，其风险之大，不堪想象。

　　屋漏偏逢连夜雨，吉利集团的汽车业务也难尽人意。吉利汽车2010年实现销量41.58万辆，同比增长27%，显著低于2010年中国乘用车市场的平均增长幅度34%。2011年上半年，累计总销量为21.3万辆，只完成全年销量目标的44.5%。即使以10万元的平均价格计算，上半年，吉利集团能够从车市回笼的资金约213亿元，再按照吉利集团2010年的净利润率水平6.18%来衡量，上半年吉利集团能盈利13.16亿元。

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