丽人丽妆的生意特点是向兰蔻、雅漾等大品牌买断化妆品，然后在线上平台网店进行销售。由于有品牌方的授权授信、货源正品有保证，丽人丽妆网店在消费者心目中的可信度是很高的，某种程度上等同于品牌网络直营店。这种买断销售的好处是集中采购获得折扣，而盈利主要来源于销售价格与采购成本及期间费用的差额。
也就是这样，2014-2016 年，丽人丽妆的营收从 7 亿提升到 20 亿，净利润从只盈利 600 万，到盈利 7400 万。
卖面膜的御家汇、膜法世家，则把握住了面膜消费增长和互联网流量双红利。2014 年 - 2017 年，御家汇营业收入年复合增长率达 56.18%。膜法世家的利润，2015 年的时候只有 2349 万元，2017 年时已经高达 2.67 亿元，两年增长 10 倍。
从盈利能力来看，这些淘品牌比今年扎堆去美国、香港上市的一批巨亏不知何年何月才能盈利的互联网公司好不少。
但轻资产也有代价。
上下游都交给其它公司，淘品牌对于产业链缺乏控制力
轻资产、依赖代工，而自身专注品牌建设与营销，虽然可以较快打出名气，但淘品牌对于加工商、供应商控制力弱，没有办法做到苹果、富士康的那种合作关系 —— 富士康必须满足苹果严苛的质量控制标准 —— 而在这个过程中，苹果也会为富士康工厂购买相应的机械设备。于淘品牌而言，它们现在的合作模式容易在质量品控上出现问题。
像不生产零食的三只松鼠，在冲刺上市期间因为食品质量问题，先后被安徽省食药监局罚款、国家食药监局通报批评，上市进程也随之中止。御家汇则是直接把委托加工面临的质量风险列在管理风险提示的第一条。
更极端的例子是丽人丽妆。三只松鼠、御家汇、膜法世家还有自己品牌，丽人丽妆是连自己品牌的产品也没有，向品牌方采购化妆品，在线上平台网店进行销售，公司承担采购、仓储、物流、客服等一系列服务成本和费用。
这样的模式需要它向品牌方预付账款。2014 年至 2016 年，它的预付账款从 2413 万涨到 6184 万。买回来之后，要自己承担存货风险。同期存货货值也涨了近三倍、从 1.22 亿增加到 3.88 亿、相当于资产的 1/3。
不仅如此，它的销售对象是即时付款的消费者，但居然还有应收账款。2014 - 2016 年，应收账款从 1682 万增加到 1.5 亿，增加了近 10 倍。而 2017 年光是上半年就有 1.32 亿。这是因为它要给品牌方代垫营销推广服务费、店铺代运营费。
这意味着，它的销售规模变大，也没有带来在品牌化妆品公司面前更强的议价能力。与此同时，依托电商发展的淘品牌也会因为配合平台的各类活动促销囤货，这增加了它们的经营风险。
一般来说，零食、化妆品、面膜等产品不具备明显的周期性，但在网上卖就不一样了。因为年底有各种大型电商购物节，相关品牌需要囤货备战。囤货高峰期对企业的资金周转影响会比较大，相应要承担的存货风险也变大了。
三只松鼠 2014-2017 年的经营现金流波动非常大，2015 年 -1.86 亿、而在 2017 年上半年则为 5.82 亿。
同样的现象也出现在丽人丽妆上，它 2014 年起连续三年经营现金流为负，而在 2017 年上半年，经营现金流为 2.53 亿。
可以看出，下半年的存货水平更高，存货占用资金数量也更大，这主要跟中秋、国庆、双十一、双十二等购物节扎堆出现有关。
淘品牌最成功的还是品牌塑造，销售费用率低于行业平均
淘品牌很爱做广告推广，也挺擅长的。
三只松鼠专注做品牌、营销，它销售费用占收入的比例逐年降低，2017 年上半年只有 17.13%。同期，A 股上市的恰恰、好想你、桂发祥、来伊份、盐津铺子的销售费用占营收的比例稳定在约 23%。
也就是说，三只松鼠在起步阶段烧钱做营销打出了品牌效应，后期花钱少了，但营收的增长依然很快。
而卖面膜的两家，御家汇在 2017 年的销售费用率为 30.42%;同期，膜法世家的销售费用率为 25.20%，也都比 A 股上市或申请上市的化妆品公司拉芳家化、上海家化、珀莱雅、毛戈平的销售费用率要低。
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