“黑马”蒙牛：新旧实力大调和，增长是关键
如果伊利是中国乳业的“白马王子”的话，从不按照牌理出牌的蒙牛无论从发迹还是发展都像一匹“黑马”。
“但愿人长久，千里共婵娟。”
随着一封深情辞职信的公开，蒙牛正式告别了女将孙伊萍时代，迎来了原雅士利总裁卢敏放的新时代。
令外界关注的是，这不是一次简单的人事更迭。
在这次蒙牛管理层的震荡之中，剧情跌宕起伏，可谓让外界大跌眼镜。除了孙伊萍的离开，来自中粮的于旭波、柳丁、廖建文三名董事离开董事会，蒙牛创始人牛根生则出现在战略及发展委员会名单中。
目前蒙牛董事会中，执行董事为总裁卢敏放、“蒙牛系”的白瑛以及“中粮系”的吴文婷；非执行董事包括马建平、牛根生、来自丹麦乳品公司ArlaFoods的Tim Orting Jorgensen，以及达能系的Filip KEGELS。
“众所周知，蒙牛管理层有三种力量。第一个是当年追随牛根生创业的老蒙牛人，以白瑛为代表；第二个则是中粮入股蒙牛后的中粮蒙牛系，以孙伊萍的团队为主；第三个则是来自外资的高管。”宋亮对《中国经济周刊》记者说。
供职蒙牛4年的孙伊萍卸下总裁一职后，由拥有丰富奶粉行业工作经验的卢敏放接过了这一棒，在业内看来，孙伊萍的辞职以及卢敏放的接手，意味着在未来的日子中，蒙牛“中粮系”印记被雅士利的二股东“达能系”逐渐代替。
但是，无论哪种势力取得优势，摆在新任总裁卢敏放面前的最大课题是蒙牛如何缩短和伊利之间的差距，继续保持增长势头。
蒙牛8月24日发布的半年报显示，公司收入272.57亿元，同比增长6.6%；净利润则下滑19.5%为10.77亿元。尽管依然稳居中国乳业的第二把交椅，但却成为中国三大乳业巨头（另外一家是上海光明）中唯一业绩下滑且下滑幅度接近两成的企业，而老对手伊利今年上半年净利润却是大涨20.63%。
但是，在孙伊萍接管蒙牛之前，蒙牛与伊利的业绩差距并不大。
蒙牛2011年财报数据显示，蒙牛当年营业收入为373.88亿元，伊利为374.5亿元；净利润蒙牛为15.89亿元，伊利为18.09亿元。值得注意的是，彼时蒙牛还未收购雅士利、现代牧业、多美滋中国，而现在已将这3家企业揽入怀中的蒙牛业绩反而与伊利拉开了距离。
“从数字上看蒙牛正在拉开和伊利的差距。但是孙伊萍在这4年则做了一件很重要的事情，就是对一个民营企业进行了升级改造和转型，让其按照现代公司制度转型，不但解决品质问题，拓宽了渠道，尤其推动蒙牛从管理到文化的发展，虽然难用量化表示，但以后成果会显现。可惜，孙伊萍并没有完全完成任务，因此留给卢敏放的任务还是要破局。”宋亮分析称。
资料显示，卢敏放于2015年1月被委任为雅士利总裁。在加入雅士利之前，其曾在多家知名跨国企业任职，包括担任达能早期生命营养品公司大中华区主席职务，并在美国通用电气及强生（中国）担任过管理职务。蒙牛方面称其拥有丰富的快消品和乳业管理经验，对中国市场有充分理解和丰富知识。
对此，新上任的卢敏放在发言中也指出，蒙牛和主要竞争对手的差距在拉大，寻找和竞争对手差距的原因将会是他在接下来战略中突出的重点。接下来蒙牛的目标是产品创新、提升运营效率、持续改进渠道模式、提升盈利能力。“蒙牛有很清晰的战略重点，即常温奶、低温奶和奶粉业务。我对蒙牛和我的团队很有信心。”卢敏放表示。
让市场非常敏感的是，蒙牛创始人牛根生的名字出现在蒙牛战略及发展委员会名单中，众所周知，牛根生创造了蒙牛最辉煌的时代，他和10位元老共同将蒙牛打造成了中国乳业知名品牌。
牛根生会复出么？这让蒙牛的未来平添了些许神秘。
现代牧业：成也资本败也资本
相对于蒙牛伊利还有时间和精力去面对各自的成长的烦恼，与KKR、鼎晖的对赌失败已经让现代牧业付出了沉重代价，从当初“万头牧场”模式的资本宠儿到现在步履艰难，给整个行业敲响了警钟。但是，原料奶料峭的市场给奶牛养殖型企业留下的机会和空间已经不多了。
财报显示，今年上半年，现代牧业亏损5.66亿元，亏损幅度超过此前预期的4亿元。
这是被称为“中国养牛第一股”的现代牧业自2010年上市以来首次出现净亏损。
现代牧业在公告中将业绩下滑原因归结为进口大包粉及复原乳的冲击，导致的国内原料奶销售量价齐跌。
“我在2010年就说过，‘万头牧场’是一枚定时炸弹，一定会引爆！现代牧业巨额亏损，正是因为自身固有的经营模式埋下了危机的种子。”乳业专家王丁棉对《中国经济周刊》记者表示。
所谓“万头牧场”，就是存栏可以达到1万头或以上的规模化牛场。而现代牧业正是其中最典型的代表。
现代牧业官网显示，公司拥有27个万头规模牧场，奶牛数23万头，日产高品质鲜乳3200多吨。
中国农业大学教授李胜利告诉记者，现阶段，我国奶牛养殖的主要模式包括散户、养殖小区和规模化牧场三种。搞养殖小区模式的话，管理和防疫问题很难解决，而规模化牧场则可以保证奶源，有很大优势。
2008年爆发的“三聚氰胺”事件，推动了整个奶牛养殖业甚至乳业的变局，直接表现之一就是万头牧场突飞猛进。
2008年国家发改委制定出台的《奶业整顿和振兴规划纲要》提出，要推进奶牛养殖规模化和标准化。此后，政企合力推行从牧场到最终用户一体化的经营模式，旨在改变以往奶牛养殖和生乳供应“小、散、乱”的局面。
彼时，建大规模牧场成为行业主流。
除了始终坚持万头牧场模式的现代牧业外，蒙牛、伊利、飞鹤、奥亚等乳企也纷纷上马万头牧场。资料显示，中国已有56个万头牧场。据不完全统计，目前在全国已建成或在建及计划准备建的万头牧场有可能会突破100个。仅2014年以来，已经有几百亿元的资金投向牧场建设，其中不乏恒大许家印、阿里马云等产业大腕的跨界投资，呈现出一派欣欣向荣的景象，总融资量高达400亿~500亿元。
乳业专家王丁棉对《中国经济周刊》说：“我们现在有56个万头牧场，还有准备上马和在建的。过两三年就有100个了，全球80%的万头牧场都在中国，而且就是这几年才起来的。”
显然，危机的种子在此前牧场大跃进中早已埋下。
乳业专家宋亮向《中国经济周刊》记者分析道，万头牧场劣势也很明显，一是万头牧场将加剧人与奶牛资源争夺，二是可能造成环境负荷严重超载。奶牛养殖是一个高排污的产业，一年仅奶牛排泄物就有20多万吨。如果在一个人口稠密、大部分是耕地的农业地区，完成20万吨污物降解非常困难，势必造成当地环境污染，养殖效益很可能是规模不经济，因此现代牧业长期高负荷运转，必然导致管理和资金上的重重困难。
“我个人认为除了经营模式的硬伤，现代牧业这样由资本造富高速成长的公司，一定被狡猾的资本控制并伤害，对赌失败就是例子。”乳业专家宋亮对《中国经济周刊》记者表示。
虽然现代牧业不承认巨额亏损是因为和私募基金KKR以及鼎晖对赌失败，但是其在公告中指出，造成业绩亏损的三点主要原因中第三点是：截至2016年6月30日止6个月，根据现代牧业与Success Dairy II Limited（下称“Success Dairy”，是由KKR附属公司及鼎晖投资的全资附属公司最终持有的合资实体）订立的日期为2015年7月6日的购股协议向Success Dairy提供的价值调整承诺产生非现金公平值亏损，预期约为人民币4亿元。
显然，资本方可以“临阵脱逃”，当局者却无法置身事外。
在去年整个行业情况已经进入下降通道时，现代牧业仍以较高溢价收购牧场资产，当然要为自己买单。
“讲一个好故事，当然可以吸引资本介入。但是，奶牛养殖业是一个周期漫长的行业，注定赚不了快钱。当年蒙牛系的元老们历经蒙牛上市看到资本力量的魔力，希望不断制造借壳上市的神话，在资本市场实现短平快的套现，最终给企业留下的是一个巨大的包袱。”宋亮表示。
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