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光芒背后的“裸泳”
百货行业是我国现代流通业里面起步较早的一种业态。
早在上世纪50年代，老字号的国营百货便开始出现。上世纪90年代，这些国营百货中的佼佼者大多成为了中国资本市场的早期试水者，纷纷上市。与此同时，民营百货开始崭露头角。
随后，经过近20年的轮优胜劣汰，中国的百货业走到了今天，大多数百货公司现在都有几家能够拿得出手的明星店铺。前面提到的商场无疑都属于这一类，它们也是全行业的翘楚。
但是我们发现，如果去掉这些明星商场，中国的百货公司其实都在“裸泳”。
首先，百货公司对明星门店的销量依赖特别重。以王府井为例，王府井起步于老字号国营百货，历史悠久。1996年，当外资百货和民营百货还在蹒跚起步时，王府井就已经开始了连锁化发展的道路。截止到现在，王府井总共进入了21个城市，旗下运营着29家门店，算是本土百货公司里全国布局较为领先的企业。
但是，王府井去年的营收只有192亿。这就意味着，成都王府井一家门店为公司贡献了超过15％的收入。王府井总共有8家年销售额超过10亿元的门店，其中4家超过15亿。王府井前四大门店的销售额占比超过了40％。
销量依赖明星门店的规律适用于大多数百货企业。武林银泰的销售额占银泰百货的15％，而银泰百货的门店数量高达37家。武林银泰单店的年销售额约等于银泰最小的15家门店的总和。
国内其他大型连锁百货企业的明星单店的销量占公司整体销量的比重大约都在20％左右。而像徐家汇、翠微大厦、首商股份(西单商场和燕莎合并后的公司)、友好集团这些基于商圈的一线百货公司或者门店较少的二线城市百货，它们对明星商场的销售依赖度更高，甚至能超过50％。
至于说新世界、杭州大厦(目前正与杭州解百重组中)、杭州解百这种超级商业地标，它们更是能靠一家门店支撑起数几十亿市值的上市公司。
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另外，比成交依赖更严重的是利润的依赖。武林银泰每年可以赚得盆满钵满，但是营收较少的那些门店却是银泰亏损的无底洞。
成都王府井去年的净利润高达4.7亿元，而王府井全部29家店铺加起来的净利润也只有7亿元。王府井8家年亏损超过1000万元的门店合计亏损高达2.4亿元，其中福州王府井的亏损就达到了5700万元。
同样的，在这些大型连锁百货里面，上海第一八佰伴、武汉广场、广百北京路店这些超级明星商场对公司整体百货业务的利润贡献度都在50％以上。
换言之，少数明星商场撑起了百货公司的整体业绩，它们甚至在支撑整个中国百货业的发展。百货业的暴利其实都是假象。
“二房东”的商业模式
目前，中国的百货业以联营为主，自营占比非常小。百货运营商打包租下商场，然后转手以专柜的形式出租给商户，并根据实际销售额抽取佣金。这也即是大家所熟知的“二房东”式的盈利模式。
通常来讲，百货企业向业主租赁商场的费用率为销售额的5%。当然，如果商场不是以佣金的模式收费，而是向商家收取固定租金的话，业主通常向百货公司抽取租金的30%。为保险起见，业主都会在合同中约定最低租金。
但另一边，对商家来说，国内商场的平均扣点率基本都在20%左右，高端商场的扣点率略高，大约在22％。另外，商家还要支付一定比例的管理、促销等杂费。徐家汇旗下几家商场的整体费用率都在26％以上。如果剔除“被平均”的因素，大量中小商家在百货渠道的费用率都超过30％。
5％租入，20％转手租出，百货公司白捡15％的差价，二房东的钱真的会这么好挣？ 共5页 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] 下一页 武汉商场进入夏秋切换模式 秋装销量超夏装 零售业持续低迷 百货商场走向“杂货化”？ 杭州老牌百货解百商场推史上最大规模促销活动 商场禁止顾客拍照是否合适 您怎么看？ 老牌百货西单商场高调大促 数十品牌将参与其中 搜索更多: 商场 |
