红商网讯：所有谣言都并非空穴来风。
在坊间传言了一年多后，中国本土零售大亨华润“拿下”乐购的“戏码”终于要上演了。
8月9日，华润创业和TESCO(乐购)英国总部同时发布公告称，双方已签署谅解备忘录，利用各自的零售资源组建合资公司。华润创业占股80%，乐购占股20%。
TESCO“体面”撤退的前戏？
按照华润创业和乐购的公告，“合资”是双方一致的标准表述。
“合资公司如果成立，将成为双方于内地、香港及澳门经营大卖场、超级市场、便利店、现购自运及酒类专卖店之独一平台。”华润创业在香港港交所公告称。
但是，目前披露的备忘录也显示，华润和乐购成立的合资公司将“拿进”乐购在华所有门店，却只装进华润万家一半多的门店。
公告称，华创旗下华润万家在中国内地和香港的2986家门店以及TESCO在华的131家大卖场门店和购物中心将成为双方整合的业务。而截至2012年底，华润万家公开披露的门店数为4398家。
对此，记者分别致电华润万家公关部和TESCO中国区公关部相关负责人，双方都未能予以解释。
业内人士认为，TESCO全部门店被归并新合资公司，且仅为20%的少数股权比例来看，双方地位的强弱对比在未来的合作中已显而易见，乐购注定丧失合资公司的控制权和战略话语权，不太可能是笔长期投资。
对此，乐购中国方面表示，乐购将指派两位成员进入合资企业董事会，不仅将享有股东的权利，也将有企业管理权。
“合资不过是乐购逐步撤退中国市场的一种体面说法”，业内人士表示，从华润过往一贯品牌强势主导的并购操作手法来看，双方合并后的公司不太可能采用双品牌，乐购品牌可能被迫消失中国。目前，华润诸多的零售并购案中，仅对苏果超市和太平洋咖啡仍保留了品牌名。
对未来乐购的归属，TESCO中国区相关负责人告诉记者，目前还仅仅是签署备忘录，除已披露内容外，更多合作细节尚待商谈确定。
而相比未来品牌的留存与否，乐购相关负责人更愿意强调的是，乐购和华润的合资公司销售规模的叠加，将使得乐购一跃成为中国最大的综合零售商。“合资公司将创造年销售高达100亿英镑左右的规模。”
据中国连锁经营协会2012年中国快速消费品连锁百强报告，乐购不敌高鑫零售、沃尔玛、家乐福等外资零售同行，也被永辉超市、联华超市等本土内资零售企业围攻，乐购仅排第8位。
此前，TESCO中国两任首席执行官陶迩康(Ken Towle)和施敦庭(Tim A shdown)都雄心勃勃放言，中国市场的规模在整个全球市场中都是独一无二的，TESCO中国在华要赶超沃尔玛和家乐福。
但20%的股权占比，显然是将昔日的冠军梦想大打了折扣。
“乐购被华润收购的可能性更大些，从入股20%的股权占比来看，未来通过合资做大市场再翻盘的可能性不大。”上海尚益咨询总经理胡春才在接受记者采访时表示，作为排名世界第三的跨国零售巨头，从入华的2004年至今，TESCO乐购在华的运营实际上一直没找到感觉。
与沃尔玛、家乐福均先自开门店洞悉和打开中国市场，后续在中国运营成熟后补以收购门店的扩张路径不同，2004年TESCO是采取了30-40倍的高溢价收购台资顶新国际集团旗下乐购超市门店的方式敲开了中国市场大门。
胡春才认为，TESCO并未经过自身模式在中国零售市场的点滴积累和“摸爬滚打”，就直接“跨一步”并购，虽简单快速，但缺乏对中国市场的了解，缺乏核心管理团队的培育和准备，使发展缺失了根基，为后期运营整合的冲突和失败埋下了隐患。
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