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主要产品价格下降
公司主营业务收入分产品构成情况
现金类自助设备毛利率、平均售价和单位成本变动
非现金类自助设备毛利率、平均售价和单位成本变动
招股书显示，公司主营业务收入包括现金类自助设备、非现金类自助设备、设备配件、服务及软件等销售收入。
2013年-2017年1-6月，公司主要产品CRS单位售价分别为116，284.60元/台、118，352.09元/台、106，773.26元/台、91，976.25元/台、84，040.26元/台。ATM单位售价分别为72，623.72元/台、72，069.25元/台、66，751.27元/台、49，777.79元/台、50，241.02元/台。非现金类自助设备单位售价分别为12，442.23元/台、12，666.18元/台、13，428.31元/台、17，190.69元/台、27，578.31元/台。
公司主要产品的产量和销量情况
2013年-2017年1-6月，公司现金类自助设备产能利用率分别为74.74%、59.71%、78.25%、76.93%、58.48%。产销率分别为57.61%、78.28%、78.98%、90.00%、133.65%。
公司现金类自助设备和非现金类自助设备的工艺流程类似，在生产过程中采用自主生产与外协生产相结合的生产模式。2014 年度及 2015 年度，非现金类自助设备处于发展初期，以外协生产为主，少量自主生产，公司根据在执行的订单情况及生产计划，在现金类和非现金类自助设备中进行产能的动态调整及转化。2016 年度，公司非现金类自助设备订单数量大幅增加，新增设备智慧柜员机均采用自主生产的模式，公司单独成立非现金类自助设备生产线，现金类与非现金类自助设备生产单独管理，不再共用产能。2016 年度，公司自主生产的非现金类自助设备产能利用率为 86.44%。
最近两年综合毛利率下滑
公司综合毛利率及其变动情况
公司与同行可比公司现金类自助设备销售毛利率比较情况
公司和同行可比公司设备维护服务毛利率比较情况
招股书显示，2013年-2017年1-6月，公司综合毛利率分别为32.21%、36.21%、40.86%、37.53%、33.25%。
公司与同行可比公司现金类自助设备销售毛利率比较显示，公司与御银股份毛利率较为接近，但一定幅度低于广电运通的毛利率水平。2014年-2017年1-6月，广电运通、御银股份与公司的平均毛利率分别为 53.37%、37.76%、39.10%。公司与广电运通维保服务毛利率基本处于相近水平，略有差异主要由于客户结构、人员成本等有所差异所致。
证监会发审委在首发申请反馈意见中也对恒银金融的毛利率情况提出问询：报告期内，公司综合毛利率分别为32.21%、36.21%、40.86%和40.80%。（1）请发行人结合客户结构的变化、不同客户类型单位售价的对比情况及同行业可比公司CRS产品单位售价等因素，量化分析报告期内CRS产品单位售价变动的原因及合理性，补充说明报告期内CRS产品单位成本中主要原材料的名称、金额占比、采购数量、采购单价及价格变动的情况，分析CRS产品单位成本变动的原因及合理性，进一步披露单位售价、单位成本对毛利率的敏感性分析，并结合前述情况，量化分析CRS产品毛利率变动的原因及合理性；（2）结合同行业可比公司ATM产品单位售价等因素，请发行人分析报告期内ATM产品单位售价持续下降的原因及合理性，补充说明报告期内ATM产品单位成本中主要原材料的名称、金额及占比、采购数量、采购单价及价格变动的情况，分析ATM产品单位成本变动的原因及合理性，并结合前述情况，量化分析CRS产品毛利率变动的原因及合理性等。
5000万买公司 8年猛涨80倍上市
据老虎财经报道，此前有媒体报道称“恒宝股份的前三大股东涉嫌联合掏空上市公司”，在恒宝股份的股东结构中，前三大股东都是自然人，第一大股东是钱云宝，第二大股东是钱平，第三大股东就是恒银金融的江浩然。那么，将要主板上市的恒银金融是否和恒宝股份的此次遭遇有关呢？
公司股权结构情况
招股书显示，恒银金融的前身是由深圳证券交易所上市公司恒宝股份（股票代码 002104）和江裴然（恒宝股份原副董事长江浩然的弟弟）共同出资成立的恒银金融科技有限公司（恒银有限），成立时间是2004年。
2008年12月，恒宝股份以每元出资额作价人民币1.5元的价格将其所持有的恒银有限70%股权转让给恒融投资，转让金额为5250万元，转让价格明显偏低。在半年前，恒银有限的股东还对其增资3400万元。此次转让的受让方恒融投资是由江浩然、其弟江裴然、其妻李黎于2008年10月共同出资成立的，刚成立两个月的公司，就接手那么大一笔股权转让，而此次股权转让也是由时任恒宝股份副总裁的江浩然主持的，自己主持把股权转让给自己公司，这不禁让人怀疑恒融投资成立的目的。
八年前五千多万的股权转让，如今猛涨80倍上市。自2008年以来，时任恒宝股份副董事长的江浩然，合同其它几个自然人大股东，在二级市场疯狂逢高减持套现，仅江浩然一人3年就获得套现收入2.42亿元。而恒银有限股权转让也是恒宝内部矛盾出现，股东分道扬镳的体现。志不同，不相为谋，于是乎江浩然带着ATM业务，找银行单干去了。
无论八年前的股权转让是否真是非正常操作，不过如今恒银金融上市确实能让江浩然一干人等大赚一笔，按照恒银金融拟发行新股7000 万股，占发行后总股本的比例不超过25%，募集资金10亿元计算，恒银金融的目前估值已达40亿元，加上上市之后的资本溢价，相比于当初股权转让时猛涨80多倍。
来源：中国经济网 共3页 上一页 [1] [2] [3] 搜索更多: 恒银金融 |
