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也许冯鑫还是那个冯鑫，但暴风早已不再是当年的暴风。
作为一个喜欢摇滚的互联网大佬，暴风集团创始人冯鑫背地里也是一名文艺青年。他喜欢现代诗，习惯在每年清明节小长假进行闭关，也可以为了朋友的一壶茶直接开车回山西。
但暴风并没有变成像豆瓣一样的慢公司。在竞争激烈到以分秒计算的互联网行业里，冯鑫向外界展现了他并不文艺的一面，暴风借助速度和效率，在短短30个月里构建了以TV、VR为核心的泛娱乐生态圈，兵不血刃地抢占了国内泛娱乐市场的山头。
然而，曾经对暴风热烈追捧的A股市场没有认可冯鑫的思路，尤其是乐视危机爆发后，暴风的股价持续承压，那个创下涨停板纪录的暴风似乎与未来渐行渐远。
冯鑫并不是没有经历过这种危难的时刻。2009年暴风谋求上市时，A股市场却暂停新股发行，暴风的上市计划遭遇停摆，一停摆就是四年时间。其间，优酷和土豆的版权大战接连上演，而冯鑫却几乎每天都去证监会大楼，尝试跟有关部门沟通。
时过境迁，成功上市的暴风集团有过辉煌的时刻，也有如今的艰难前行。冯鑫的前老板雷军曾非常推崇“风口论”，暴风也曾站在风口上乘风而行，但经历过这般大起大落的人生，如今的冯鑫更希望做时间的朋友。在业务模型明确抵达盈利关口前，暴风需要时间去证明，选择泛娱乐作为下一个十年的主赛道没错；而冯鑫则需要用暴风证明自己，当年拒绝阿里收购是正确的选择。
事实上，当年阿里提出要收购暴风，给出的条件是9亿美元，相当于60亿元人民币。这个估值是在2014年暴风上市前的估值，目前暴风上市公司的市值也就60多亿，但之后的三年，暴风做出了魔镜、TV、体育等市值的业务模块。从这点上来看，暴风目前的价值仍有成长空间。
暴风的边界
“A股市场对于互联网的不理解至少持续5年。”冯鑫早已意识到，暴风既然享受过A股市场的红利，也必然需要经历A股市场的问题：机构和股民热衷炒作概念股，公司股价的波动性极大，稍有不慎将直接断送公司前景。
不可否认的是，资本的力量壮大的暴风的业务版图，但事实上暴风并未单纯靠资本输血成长。据时代周报记者不完全统计，自2015年上市至今，暴风的外部融资只有14.86亿元，其中3.69亿元为债权融资。
依靠这有限的外部融资，暴风的各个业务板块价值规模在2年内增值到120亿元左右，而且每一个板块都具备打硬仗的能力。根据暴风集团披露的数据显示，暴风魔镜的销售量已经突破300万台，是中国第一大的VR品牌；暴风TV在成立第一年就实现80万台的销售量，目前已位居互联网电视品牌的第二名；至于去年9月才成立的暴风体育，其月度活跃用户数已经达到500万级别，跻身互联网体育平台的第三位。
此外，暴风上市后战略投资共6.5亿元，分别用于设立子公司和参与产业投资基金。其中，设立新公司投资3.1亿元，目前这部分投资估值12.74亿元，增值约10亿元。
顺势而为，是冯鑫对当下局势的判断，他将这一成绩归功于暴风的布局效率和节奏，避免过度烧钱。从2014年开始，暴风通过30个月的时间就在VR、TV、体育和金融四大模块上完成布局，其中TV和VR是未来5-10年内暴风的主战场，其余的子公司并不属于非核心布局，但能够为暴风的营收形成贡献。
可以作为对比的是，乐视在A股上市后的融资规模让人咂舌。根据Wind数据统计，自2010年上市七年时间里，乐视网累计融资超过300亿元，其中直接融资和间接融资分别为92.89亿元和207.88亿元，占总融资额69.12%。值得注意的是，在直接融资中，乐视网首发IPO募集资金只有7.3亿元，而上市后通过定向增发合计募集金额60.29亿元，发债融资25.3亿元。
与此同时，在引进融创作为公司新股东后，乐视系仍面临着巨大的资金缺口，供应商的欠款迟迟未能得到解决。
在暴风TV CEO刘耀平看来，暴风与乐视最大的区别在于边界问题。“暴风围绕着视频业务和DT大娱乐强相关的业务来进行投资和业务性的延伸，这是一个非常有边界和战略定位的安排。”他认为，具体到经营策略上，暴风一直坚持谨慎的财务风格。“暴风TV现阶段出现的亏损是客观存在的，但我们将风险降低至可控的范围内进行。” 共3页 [1] [2] [3] 下一页 暴风生态圈融资术拆解：子系统高估值诱资 暴风的赌命式金融创新：拿未来5年的会员费做了个ABS借钱3亿 暴风集团市值下跌超八成 频繁炒概念或成下一个乐视 300亿市值缩水颓势待挽 暴风集团自救为“子”引战投 暴风遭机构减持市值缩水300亿 要拿会员费抵押融资 搜索更多: 暴风 |
