市场永远不缺钱，但信誉和信心不恢复，如同水失去了源头。失去金融机构支持，四处腾挪套现，表面上乐视陷入钱荒，实际上，过去非理性的狂突猛进让乐视埋下了深重的信誉隐患。6月28日下午，乐视召开2016年度股东大会，承认非上市体系存在严重的资金问题，对上市业务和非上市业务做了具体分割计划。半年来，乐视一直承受着资金短缺和舆论的压力，此次股东大会的决定，很大一部分原因是为了恢复投资者信心。乐视的上市公司已经停牌很久，一旦开盘，很可能股价大幅下滑，造成不可弥补的损失，完成上市体系和非上市体系的分割已势在必行。
非上市体系：控制权可以不要了
作为乐视最烧钱的两个业务，手机和汽车形成了乐视的非上市体系，也是乐视资金荒的源头。按照乐视创始人贾跃亭的打算，非上市体系会聚焦到现有业务当中，用不同方式实现生态协同，不一定作为最大股东或者控股股东，会出让一定的股东比例，只要生态协同的要求能达到，可以引入进来。
“非上市体系之间，也会做一些资金担保，乐视的融资团队并不强，真正的流动资金贷款量非常低，更多的是用一些简单的方法，比如股权质押，我们希望把资金集中在非上市公司，上市公司已经非常正常了。”贾跃亭坦言。
乐视手机以搅局者的姿态进入手机圈，在发展初期，凭借超高的性价比和独具特色的生态内容俘获了不少粉丝支持，年销量更是一度突破两千万台。按照这样的发展速度，乐视手机实现“生态梦”不过是指日可待的事情。
遗憾的是，从2015年4月推出一代产品到现在，当乐视手机即将推出第十款产品乐Pro 3双摄AI版时，新机还没有正式亮相，乐视手机就因为乐视帝国的资金链问题陷入了发展泥潭。在刚刚过去的一段时间里，乐视手机陆续遭到两拨供应商上门讨债，与此同时，还有消息称乐视手机业务正在进行裁员，比例将超过50%。
分析人士认为，为抢占市场份额以低价销售，再加上“N年会员，硬件免费”的倾斜销售策略，使得销售现金流无法完全弥补成本，因此对上游供应链出现欠款难以避免。中信建投分析师彭琦也曾指出，作为智能手机市场的后来者，乐视通过硬件销售来打造生态链的效果显现仍需时日，而乐视手机在销量快速增长的同时也带来了巨大的成本压力，2016年高峰期一个月的采购成本已达30亿元。在这种情况下，乐视手机倡导的“硬件负利，靠软件、服务和视频会员收费”的理念在行业里的声量迅速减小。
贾跃亭也承认，由于乐视对流动性管理的预判能力不足，对损益情况的判断性不太准，导致后续资金跟进不及时，致使手机在去年第四季度出现准休克状态，这也是乐视的一次经验教训。
对于乐视手机未来的路，在股东大会上，乐视网CEO梁军表示，乐视手机用户量起来后会极大带动乐视网的价值，未来会重点在这方面着力。
汽车也是一个及其烧钱的业务。乐视的互联网造车路一开始走得很顺利，并由贾跃亭一力推动前进。贾跃亭个人为汽车生态投资近10亿元，在他的坚持下，2014年底，乐视终于宣布“SEE计划”进军汽车行业，并表示将打造超级汽车以及汽车互联网电动生态系统。随后，乐视围绕汽车展开一系列投资并购，并不断取得突破性进展。
2015年1月，乐视发布首款智能汽车UI系统——LeUI Auto版，这是中国第一套智能汽车UI系统。紧接着，同年9月，乐视宣布战略投资充电桩公司；10月，乐视控股易到用车70%股权。2016年4月，乐视超级汽车战略伙伴Faraday Future（以下简称FF）在美国北拉斯维加斯的工厂正式奠基，同月在北京车展上乐视官方旗下汽车品牌LeSEE的首款纯电动概念车高调亮相。12月，投资200亿元的乐视莫干山超级汽车项目宣布动工。乐视还邀请了诸多业内知名人士加盟，迅速组建包括丁磊（曾任上汽副总裁、浦东新区副区长）在内的豪华团队。短短两年内，乐视迅速搭建起一套“汽车生态体系”，独立于上市公司乐视网，且不在上市公司控股方乐视控股板块内。
但造车并不是一件简单的事，不管是乐视自身的研发投入还是对其他企业的投资，都需要“烧钱”。2016年下半年，乐视的造车梦遇到阻力。尽管汽车业务的投资仍在继续，但乐视已然陷入了资金链断裂的危机，甚至一度笼罩着裁员的阴云。2016年11月，贾跃亭曾发布一封题为《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没还是把海洋煮沸》的内部信，承认乐视资金链出现问题，出血点便是乐视汽车业务。“乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿元的自有资金，直接导致我个人对LeEco的资金支持不足。”贾跃亭在信中称。
面对困境，乐视不得不开始实行战线收缩。今年5月下旬，乐视北美正式宣布裁员325人，占比将近3/4。一位内部人士透露，面对资金困难的现实，贾跃亭不得不牺牲美国市场，让位造车梦。6月27日，有消息称，乐视因资金短缺撤资英国阿斯顿马丁电动车在投项目，此次撤资导致阿斯顿马丁电动车产量计划被迫缩减2/3。
在战略收缩同时，乐视也在套现资金。6月28日，易到发布公告称，公司已于近日变更控股股东，已有新的控股股东进入，乐视不再作为易到控股股东，原管理团队继续负责易到的管理、运营等事务。
业界分析，这其中透露出的信息是，乐视会将投资易到的资金套现出来给汽车，一方面解决汽车业务资金压力，另一方面为了稳定投资者信心。
越来越严重的资金问题，其实已经导致大量的投资者对乐视失去信心。除了套现易到资金，贾跃亭还在股东大会上透露，汽车的A轮融资很快会正式启动，2017年之内有可能正式完成。
总体来说，在过去几年的扩张后，乐视将对手机和汽车业务进行有针对性的扩张和收缩。贾跃亭指出，从去年10月资金流动出现问题后，乐视就在考虑组织变革，裁员也是组织变革的一个部分，这主要是针对非上市体系。“非上市体系更多是基于组织效率的提升，如何利用现有团队和现有人才，发挥更大价值。”不过，北京商报记者发现，最近在乐视系公司启动大规模裁员之际，乐视汽车“逆势”启动大规模招聘。乐视汽车（北京）有限公司在近期发布了119个招聘职位，发布信息集中在4月至5月初，职位涉及云平台、电驱动、试制、动力电池、整车控制等，工作地点在北京和上海嘉定。
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