现场提问：中海会搞项目跟投吗？
肖肖：跟投我们不搞。
现场提问：过去四个月公司增加了不少的买地，未来怎么去平衡毛利率、周转和规模之间的关系？
肖肖：中海一直是追求利润和股东回报的可持续增长。当然，面对新的形势，如果没有一定规模讲起来也是虚的。
所以大家看到中海在土地市场一直还是比较进取的，不管是并购还是在公开市场拿地。归到一句话，公司是追求利润和股东回报，同时为了达到这个目的，一定要有一定的规模来支撑。中海的规模应该是比这一两年有一个增长，这是我们的目标。
现场提问：公司提到未来希望在每一个主要的市场都能够成为前三名的领先者，另外新开工量这么大的增长，都明显跟今年2100亿的销售目标不相符，可否解释一下？
公司希望毛利率还是维持在30%以上，但据分析，去年12月至今拿的地，基本上毛利率都没有到25%，公司如何做到保持30%以上的毛利率？
中海一直专注于住宅开发，未来在战略上有没有变化？会不会有更多商业方面的投资，或者是海外的发展？
肖肖：目标永远是目标，没有这个目标你就无从说起。
中海历来也是这样，先跟着目前的市场气氛排一个比较保守的数，年中再看看怎么样，这样的话比较符合我们一贯的思路。
我们的目标是追求30%的毛利率。中海整个土地储备是比较庞大的数，有一些地方比较高，有一些地方比较低。比如说去年以并购方式获得的土地应该占到76%，可以理解这部分的毛利率相应来讲会比较好一点。
这些数据也是根据公司历年对市场的判断和分析、预期，我们追求毛利率的30%，并不是说必须达到。
商业物业中海一直是这样一个策略，会持续做商业物业，在手也有一些商业物业在营运，还有一些在设计施工，一些土地待开发。我们认为在核心城市的商业物业还是有它的价值。
现在大家看到它的回报比较低，正因为低才有潜力。我们觉得商业物业的整个管理营运，从整个市场环境来看还有很大的空间。过去中海做得不是那么理想，从今年开始，整个商业物业的全链条，目标是提升它的营运效率，潜力很大。
至于海外我们策略也是一贯的，公司在海外主要还是收购，做自己比较擅长的东西，给股东带来更多的回报。
现场提问： 去年公司净利润有一个相对明显的下滑，有没有可以预期到什么时间会出现回升？公司现在的负债率非常低，未来会不会采取稍微激进一点的策略，从而实现更好的拿地上的目标？去年公司的融资成本4.76%，有一点上升，未来的趋势是什么？
肖肖：过去中海的利润总额一直是双倍数的增长，今年看到数字是单位数的增长，主要是合并法重列的问题。去除这个因素，中海的增长应该是14.1%。
负债方面，去年年末的水平是低了一点，现在已经回到17%左右。我们的指引还是说比例不超过30%，这是公司一贯坚持的比例。
这个负债规模情况下，我们会一直积极、持续地参与土地市场拍卖，多参与，慎出价，这是我们的思路。所以比较积极地去拿地，负债比率会升高，这是看得到的。
聂润荣：收购中信其实是包括了资产和债务一并收购的，所以差不多有700亿港币的债务，其中有一部分的利率跟我们差不多，但确实有一些还是比较贵的。贵的一部分中海也安排了280亿的银行贷款把它还掉了，但是确实还有一小部分，差不多100亿，还是比较贵的，这些中海还得处理。总体来讲我相信2017年的借贷利率应该不会明显上升。
现场提问：中信的项目交接完之后，现在的情况是怎样？
肖肖：2017年中信项目的可售资源是730亿，这里面贡献的销售额大致在400亿。这些项目的毛利率跟中海整体的毛利率是一致的，或者还略高一点。
现场提问：公司希望到2020年能够达到4000的规模，从这个目标来说，未来是不是要进入更多地区，特别是三线城市，毕竟一二线城市拿地竞争很激烈？
肖肖：销售的增长，一个是现有的市场，一个是进入新的市场。目前中海还是会在一二线城市，因为很多一二线城市还是中海没有进去的。
（来源：观点地产网）
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