三、会像德隆一样大崩盘吗？
在乐视面临的诸多实际问题中，摆在首位的是关于商业模式和盈利模式的问题。
在谈到变革的方向时，贾跃亭说，“原来是希望能够在未来的6到12个月内把（美国）模式引到中国，由于客观环境的变化，生态战略将会提前近一年进入到第二阶段，其中就包括了Content Open Eco（内容开放业务）这件事”。
这似乎意味着，在中国没有找到好的盈利模式的乐视，试图通过移植美国的商业模式来找到盈利点。
然而，美国的商业模式是否真的适用于中国？
电视业务是个很好的例子，与中国受政策限制较多的情况不太一样，美国个充分竞争的市场。以内容为例，乐视智能终端全球产研供总裁、乐视致新总裁梁军对《财经国家周刊》记者说，“美国的内容版权格局已经相对稳定，价格也都非常高，因为在那儿是一个完全的付费市场，我们要想进去要找到一种新的模式，否则你进去别人根本不搭理你。”
在这种情况下，美国模式还刚刚开始探索，何时、如何能够移植进中国，都是一件未可知的事情。况且，乐视也才正式进入美国市场不足一个月而已。
当然，在考虑盈利模式之前，乐视先要解决一个问题——尽管“七大子生态”已全部完成，然而，哪个都无法让人完全信服。
在内容、手机、体育、大屏、汽车、互联网和云以及互联网金融中，除了强大的内容及初见成效的大屏生态，其他环节都有明显的硬伤。
分别来看，萌芽期的汽车和“无证上岗”的金融业务，一直饱受诟病；还未形成规模的云业务，在技术上刚刚有了初步积累，正在面临来自大公司的挑战；出货量排到几大硬件子业务之首的手机，正面临供应链危机；乐视体育一直靠砸钱构筑版权帝国，然而，今年10月，在交了5000万的“学费”后，乐视体育与国安9个月的合作从僵局走向破裂，让人怀疑这种砸钱策略是否靠谱。
2016年，乐视超级电视出货目标是700万台，手机出货目标是1500万部。
这对于一家布局硬件才短短几年的公司来说并不是一个小数字，目前，在互联网电视领域，乐视是当之无愧的第一；在互联网手机领域，乐视也凭借“买内容送硬件”的负利策略突飞猛进。
然而，这样的数字却依然构筑在乐视所付出的高昂成本的基础上，而由于规模的缺乏，成本问题短期内无法解决，每个板块资金需求都很大。
同时，规模缺乏也使得生态间无法很好协同，处于相对割裂状态，而真正的生态是一个有机概念，不能人为割裂，内部各部分之间的价值应该无间循环，共享资源，并有极高的平台集约性。
在这种情况下，乐视只有把各项业务扎深扎实，并将各个生态有机衔接起来，这种突飞猛进的业务扩张才能更有意义。
除此之外，乐视最大的问题在于，整个公司过于倚重贾跃亭一人，贾跃亭成了公司的精神支柱和战略导师，甚至，成了危机时刻的最大公关。
在乐视的前两次危机中，世人目睹了贾跃亭的两次公开哽咽。
去年4月14日，刚刚经历了一场胸腺瘤手术并走出一场敏感事件质疑的贾跃亭，在采访环节有些哽咽；而今年的4月20日汽车发布时，贾跃亭再次泪湿眼眶、百感交集。
贾跃亭的哽咽固然传递出创业公司的艰难，但也为乐视刻意渲染了一种悲情气氛，围观者喜恶参半。
这一次，贾跃亭先是在全员信中“自愿永远只领取公司1元年薪”，而后在投资者大会上，贾跃亭又称，“我一家8口，现在只是住在一个不到200平的房子里面。我希望把所有的资金、精力投入到乐视生态之中”。
诚然这一切都是事实，但是这种宣传手段，却导致贾跃亭的个人意志力在整个乐视体系中太过突出，以至于乐视看起来像是贾跃亭的梦想，无形中弱化了它的商业合理性。
正如前德隆执行总裁虞涤新所说，在这波资金链危机中，“乐视最大的潜在风险就是贾跃亭对上市公司控制权的丧失”。
一旦贾跃亭的话语地位下降，整个乐视将会陷入迷茫。
当然，不可否认的是，过去一段时间，贾跃亭和他的乐视拥有足够大的格局，并为商业带来诸多创新。
举个例子，关于互联网时代的变革，当马云提出互联网将实现从IT（信息科技）到DT（数据科技）的转变，从以“我“为中心到以“别人”为中心，从“尝试控制”到“增强人的能力”，实际并没有脱离一种技术范畴。
而贾跃亭提出的ET（生态时代），强调从产品经济转为服务经济，用一种系统化的思维，试图整合一个水平分工过度的碎片化的市场，这在越来越同质化的商业时代，不失为一股清流。
并且，即使在重重质疑下，乐视依旧保持着突飞猛进的攻势，就在刚刚，双十一的下午，贾跃亭发布微博晒出了京东平台的电视销售榜单，显示乐视TV高居榜首，达到2—5名（海信、TCL、创维、康佳）累计总和。
最近有一个很火的议题，“乐视会像当年德隆一样大崩盘吗”？对于这个问题，一个或许有说服力的答案，是曾亲身经历过德隆崩盘全过程的虞涤新所给出的解释，“贾跃亭应该可以躲过这一劫，乐视也不会崩盘。因为信任贾跃亭的投资人已然被绑上战车，他身边的各种投资人都必须支持他，给他输血，让他更多地盈利。”
但是，要多久才能渡过这轮并不太好解决的危机？答案还是未知。对于今天的乐视来说，在过去一段时间的理念输出和理想渲染过后，“结果”和“数字”才是本命年危机中的乐视唯一靠得住的“红腰带”。（来源：财经国家周刊公众号）
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