开撕
作为万科过去15年的第一大股东，当华润集团公开表达对万科管理层的不满时，局面变得扑簌迷离。合众连横之说，甚嚣尘上。
至此，王石、傅育宁、姚振华，在这场万科股权战局中，三方出招亦开始浮现出个人情绪。
矛盾焦点由“万宝之争”转为“万华之争”，但是，《棱镜》多方求证获悉，在三方博弈中，自始自终并无牢固的两者同盟。
在华润集团与万科管理层间的分歧公开化后，外界一度揣测宝能与华润间实际上才是同一战线。此时，有媒体爆出早在春节前，华润集团与宝能系双方人马在新加坡开会，商讨万科股份转让一事。但是，《棱镜》从华润获得的消息称，此事并未发生，华润甚至随后在内部做了核查，在此期间华润有哪些人前往了新加坡，但没有发现差旅记录。
而《棱镜》询问上述接近宝能系的核心人士，该集团与华润集团是否关系是否如外界所说的那么紧密时，其答复：“您觉得可能嘛?一个民营企业，一个是央企，华润是大央企!”
尽管不存在传闻的“新加坡会议”，但双方的接触的确存在。《棱镜》获悉，在公开表达不满后，华润尝试接触宝能，询问收购其所持股份的可能，但未有结果。对于宝能所持有的万科股份，傅育宁的表态是，从商业角度上讲，在时机合适的时候，华润也会考虑收购宝能持有的股份，但是不能强制。
彼时，宝能被认为承受了较大的资金压力，可能寻求“全身而退”，而觊觎宝能手中的万科股票的，不止于华润集团。
一位知悉此事的人士告诉《棱镜》，在2016年年初，恒大集团对万科股权抱有较大兴趣，并曾与宝能系有过深度接触，许家印面会姚振华，希望能转让后者所持有的万科股票，并表示随时愿意接手，但最后未有结果。
由于华润的反对，从深铁重组预案3月14日公布，到6月17日董事会就预案投票的这三个月里，万科管理层曾多方寻求华润可接受的重组方案，但均未能成功。此时，深圳市政府不得不作为协调人出面斡旋，他们最后提出的、也是一度接近成功的解决方案是：万科先按照重组方案引入深圳地铁，再通过其他环节，由华润集团重新回到第一大股东。
然而，对此方案，华润集团在经过再三推演后予以否决，原因是“不具有可操作性”。
根本分歧未有解决方案，时间却已到了6月17日，这场万科董事会会议需要对引入深铁集团重组预案进行表决。
直至会议召开之前一刻，华润集团的三名董事仍然认为，只要他们三人全投反对票，来自黑石集团的独立董事张利平弃权，那么预案通过的可能性为零。在11名董事中，即使其他7名董事全投赞成票，也达不到万科章程中“重大收购必须由董事会三分之二以上的董事表决同意”的要求。
但是，他们并没有想到来自黑石集团的独立董事张利平在投票阶段会出现“回避表决”，而不是弃权。表决刚刚完成，万科律师宣布重组议案通过，现场发生激烈争吵。当日晚间，万科公告议案获得董事会通过。
这彻底激怒了华润集团。一位华润集团的高层告诉《棱镜》，华润有两个没想到，“一是以为议案被否决基本没悬念，并未想到会有什么争议，会出现这种局面;二是更没想到，吵这么厉害他(万科)还敢发这个公告，他(万科)强行发布公告，这是我没有预料到的。”
但是，这场董事会会议之后，首先对万科发起激烈挑战的是“宝能系”。他们在6月22日向万科董事会提议召开临时股东大会，并提出12项议题，要求罢免万科所有董事及监事。
6月23日深夜，宝能与华润集团更是先后发布声明，措辞强硬反对万科重组预案，并同时提出“万科内部控制人”质疑。
对于“万宝之争”突然演变为“万华之争”，外界最大的疑问在于：华润为何会从最初的“放任”宝能进攻，到转而拒绝深铁，重新谋求成为最大股东?这一转变的背后动力何在?
8月5日，前媒体人秦朔的发表文章称，华润的转变，是因为“遇到了非市场的压力，央企丧失万科第一大股东地位的政治压力。”这一猜测并未得到华润官方及国资委的证实。
《棱镜》从权威渠道了解到，国资委对于华润集团在万科股权之争一事中的要求是：不能造成国有资产流失，华润的决定必须对其资产的保值负责。6月27日，夏季达沃斯论坛上，国资委主任肖亚庆首次通过《棱镜》对此事表态：“只要有利于深圳的发展，有利于企业的发展，我们国资委就支持。”
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