【贰】杨的联想业绩如何？
我们先来看一张表格。
来源：商业人物
这张表格统计的是杨元庆执掌联想集团15年来的“税前利润”统计，单位为“万美元”，数据来源于“同花顺”股票软件中“联想集团”（HK.00992）的利润表。由于“同花顺”未将联想集团2006年3月31日前历史数据由港元转化为美元，“商业人物”根据每财年最后一个交易日港元兑美元汇率进行了调整计算。
联想集团完成分拆后，杨元庆领导的联想，业绩一直保持增长，虽然增速呈下滑状态，但他的CEO也干得有声有色。
为了使联想集团能有一个好的战略格局，杨元庆主导推动了联想收购IBM电脑业务的大并购。他敦促柳传志决定在2004年最后一个月下了17.5亿美元的大赌注。
柳传志在12月8日代表联想集团宣布以6.5亿美元现金、6亿美元普通股为代价收购IBM全球个人电脑业务及高达5亿美元的负债，同时还宣布了一连串与这桩并购相匹配的人事变动，杨元庆出任新联想董事长，原IBM高级官员史蒂芬?沃德担任CEO。
2005年5月1日，联想正式宣布完成收购IBM全球PC业务，杨元庆正式接替柳传志担任联想集团董事局主席。在当了多年联想集团的“储君”之后，杨元庆终于在众望所归中即位了。
此时的杨元庆领导的联想集团，已经以130亿美元的年销售额成为全球第三的PC制造商，它也在纽约设立总部，在北京和北卡罗来纳州的罗利设立主要运营中心。
对于联想集团来说，它正面临着跨国公司在中国市场全力反击的“临界点”。联想需要一场大冒险，赢了，他们将赢得时间；输了，他们会输掉一切。
投资者似乎不愿给柳传志面子，更不愿给“新君”面子。收购完成后两天，12月10日，星期五，香港联合交易所，表现最差的蓝筹个股联想集团股价下挫12.14%，报收1.086港元。虽然这笔交易被认为是中国公司进行全球并购的一座里程碑，但投资者的忧虑却不断增加，他们担心这座里程碑最终会变成一座墓碑：利润受到拖累不断下降，股东的股权权益会被稀释。
收购IBM的当年，便是联想集团的巅峰。它只在那一瞬间达到了高潮。体现在联想的财报中，这场并购通过了两年的艰难重组，最终“推动”2007财年税前利润达到联想集团分拆以来的巅峰状态，5.1285亿美元，然后在2008财年出现了杨元庆执掌联想权柄以来的第一次巨亏。
数字不会撒谎。联想集团的新君杨元庆，在他“即位”的第一年，在他的杨氏联想元年里，用一场并购到达了辉煌，然后又因为这场并购而被降职回CEO。
2005年12月，联想集团CEO斯蒂芬·沃德辞职，由戴尔前高管威廉·阿梅里奥接任。阿梅里奥就是那个被杨元庆称为“当时的CEO”的那个人。
阿梅里奥担任联想CEO，其所被寄予的厚望是整合供应链、渠道、销售等资源。杨元庆试图领衔建立“一套班子、一套人马”，由阿梅里奥负责渠道、营销，刘军负责供应链，贺志强负责研发。这一体系随着刘军2006年中离职、戴尔系逐步强势，以及阿梅里奥与杨元庆的战略分歧而矛盾重重。
2009年2月5日，已经确定2008财年的数据将会极其难看后，巨亏不可避免后，联想集团宣布：柳传志将重新担任董事局主席，现任主席杨元庆将转任CEO，原CEO威廉·阿梅里奥将在担任公司顾问至当年9月后离职。
2008财年是杨氏联想集团历史上的首次亏损财年，它直接导致了阿梅里奥的出局和柳传志的复辟。柳传志重新出山，而杨元庆又退回到了联想集团CEO的位置上。
这次权力的更迭，究竟给杨元庆留下了多大的心理阴影面积，我们日后会再行求解，但毫无疑问，杨元庆作为联想集团的君主，又重新被太上皇打回“太子”的原形了；联想同时成立由八名联想高管组成的“联想执行委员会”，重回“八王议政”，杨元庆地位岌岌可危。
2011年，在联想集团开始恢复元气后，柳传志再度将董事局主席位置交给了杨元庆。在接下来的几个财年里，联想集团一直保持比较好的利润态势，税前利润自2011财年后一直在创新高。在2013财年达到历史巅峰状态，10.0497亿美元。
然而联想集团的好日子突然间走到了头，截至2015年9月30日，联想集团2015财年中报税前利润为-7.9019亿美元；截至2015年12月31日，联想集团2015财年Q3税前利润为-47007.40万美元。如果不能在最后一季弥补亏损，联想集团史上第二次亏损即出现，而这次亏损的额度，恐将远超上次。
2008财年的巨亏公布前，柳传志复辟，杨元庆重新成为“太子”；倘若2015财年的巨亏坐实，柳传志将如何处置杨元庆？杨元庆将何以自处？
联想集团的两次巨亏，都在杨元庆担任董事局主席任上；2015财年的巨亏出现时，他还兼任CEO，掌握了联想集团不可撼动的权力。他已经无法再将责任推给“当时的CEO”了。
15年时间。杨元庆用了15年时间，带领联想集团创出利润新高，又不断刷新亏损新高度。10年前，并购IBM给联想集团2005财年带来了税前利润的锐降，在一次大爆发后进入亏损状态；10年后，联想集团在巅峰中用一场并购摩托罗拉移动达到了“最差”，2015财年中报一度将亏损刷新到了7.9019亿美元。
每一次大并购之后的亏损，通常是由“重组成本”带来的。联想集团重组IBM电脑业务的时候，曾经在2005财年Q4出现了9.03亿港元的亏损，直接导致当年净利润大幅下滑至1.73亿港元。迄后经过两年上升，又在2008财年跌入历史低谷。
此番收购摩托罗拉移动之后，联想集团刷新了亏损记录，2015财年中期报告显示，7.9亿多美元的亏损，有接近6亿美元来自于“重组费用”。“本集团于期内宣布一系列重组方案以降低成本及提高运作效率。特殊费用约5.99亿美元，主要包括前三费用，资产减值及出售资产损失及租赁拨备。”
另外两亿美元呢？
人们还相信它有未来吗？
人们还会相信杨元庆可以给联想集团一个未来吗？
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