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未完待续？
从目前浑水公布的两份报告看，详细分析的三则案例——顺顺留学、爱智康一对一、励步英语尚未触及好未来的核心业务，也未直接影响到投资者对于好未来的长期投资逻辑。
对比6月13日，浑水第一份做空报告的影响，第二次阻击后，好未来当日股价并未受太大冲击，甚至整体呈现小幅上涨趋势。“相比2012年浑水做空新东方，新东方股价暴跌，这次浑水的报告对好未来股价没有太大的影响。”吴劲草说。
2012年，新东方遭浑水做空后，当天股价暴跌34%，第二天继续下跌35%，诸多投资机构看空新东方。直到新东方董事长俞敏洪现身“辟谣”、回应质疑，才使得新东方股价在之后实现回涨。
浑水两次做空中国教育企业的逻辑和背景并不相同。一位好未来的投资者向经济观察报记者表示：“浑水这次承认好未来的主体业务是真实的，抓住的是好未来并购时的财务把戏，间接证明股价被高估，数额有限。新东方那次则直接攻击了VIE结构的问题，质疑俞敏洪是否私吞公司，两者是0和1的关系。另外整个中概股的背景也都有所不同。”
但浑水创始人CarsonBlock则将目光投向长期的股价走向。在第二份报告发布后接受腾讯《一线》采访时，他自信地表示：“我做空中国高速传媒时，第二份做空报告发布当天，该公司股价上涨，但这家公司最终摘牌，这样的例子还有很多，做空当天的股价走势，不能说明问题。”
在第二份报告中，浑水机构称，接下来将会公布第三份报告，分析好未来核心业务“培优”在财务上存在25%-30%的欺诈性利润，并蔓延至网校业务。
对于大多数好未来投资者而言，企业的运营利润和收入增长速度是估值的主要依据。吴劲草认为：“浑水的前两份报告都是关于好未来会计处理变更方面的问题，除非接下来能拿出好未来主体业务假造收入数据的确切证据，否则对它不会有太大影响。”
好未来能否成功脱险？教育行业投资人大多持乐观态度。“不管怎样，好未来从基本面上来说没有任何问题，虽然事实真相有待澄清，但大概率来说，好未来会渡过难关。”王磊认为。
同时，市场预期也在发生微妙的变化。上述投资者告诉记者：“我一直觉得好未来是一个好公司，但问题是之前的估值非常高，也有可能是被炒出来的。这次被浑水盯上，有可能股价会理性一些。”
吴劲草认为，进入2017年后，好未来股票经历了快速的飙升，并形成了极高的市场预期。打破市场预期、重新思考估值或将成为浑水做空好未来的主要影响。“原来大家都认为好未来是不会跌的股票，浑水可能通过并不太有力的攻击，使得好未来投资者开始重新思考对好未来的估值和态度，市场预期可能会发生较大的变化。”
经济观察报 吴秋婷 共3页 上一页 [1] [2] [3] 浑水再“猎捕”好未来 公司称不想打口水战 浑水朝好未来开了“第二枪”：递延收入虚增多达175% 好未来遭遇“浑水“ 曾经稳健的张邦鑫近两年激进扩张 好未来遭遇“浑水” 张邦鑫陷入“摇摆” 好未来被“浑水”瞄上 80后首富更长远挑战在别处 搜索更多: 好未来 |
