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而另外一家专注新式茶饮赛道的品牌茶百道，其营收规模与利润规模也与蜜雪冰城存在一定的差距。据茶百道今年8月向港交所递交的招股书显示，2020年、2021年，茶百道的营收分别为10.8亿元、36.44亿元，同期茶百道的期内利润分别为2.38亿元、7.79亿元。
不过，相比蜜雪冰城，茶百道在净利率上的表现则更为突出。2020年、2021年，蜜雪冰城的净利率为13.5%、18.5%，而同期茶百道的净利率则达到22%、21.4%。有业内人士指出，不同的业务模式，不同的收入结构，便导致不同品牌之间的净利润率存在一定的差异。
与此同时，蜜雪冰城的毛利率指标也在不断下滑。招股书显示，2019年、2020年、2021年以及2022年一季度，蜜雪冰城公司主营业务的毛利率分别为35.95%、34.08%、31.73%、30.89%。
蜜雪冰城表示，公司毛利率水平受行业发展状况、产品结构、产品价格、原材料价格等多种因素的影响，因此，若未来上述因素发生不利变化，公司毛利率将可能下降，进而影响公司盈利能力。
征战全球，“出海”不易
因为极致的性价比，蜜雪冰城时常被外界贴上平价、便宜等标签，还有网友调侃蜜雪冰城与顾客是“我不嫌你穷，你别嫌我low”的关系，就连蜜雪冰城总经理张红甫都曾自嘲，“很多粉丝戏称蜜雪冰城是贫民窟女孩的救星，那是因为它的创始人就是从贫民窟出来的男生。”
然而，就是这么一家靠着4元柠檬水、2元冰淇淋等产品从众多品牌中杀出的奶茶品牌，却不仅仅满足于国内市场。国内拥有2万多家门店的蜜雪冰城，还有一颗征战海外市场的“野心”。早在去年9月递交的招股书中，蜜雪冰城旧曾提到，“公司积极走出国门，致力于将公司打造成为全球性的现制饮品与现制冰淇淋品牌”。
2018年，蜜雪冰城首次走出国门，将海外的第一家店选择在了越南的河内。之后，蜜雪冰城又进军印尼，于2020年在万隆开了首店。招股书显示，截至去年3月末，蜜雪冰城在境外的印尼、越南已分别开设了317 家、249家门店。而社交平台上，也有不少网友分享其在新加坡、马来西亚、日本、韩国等国看到的蜜雪冰城在当地开设门店的照片。
据蜜雪冰城集团副总裁白砥在接受新华TV采访时表示，蜜雪冰城在海外的门店已经接近4000家，蜜雪冰城在全世界共有3.2万家门店，门店遍布了11个国家，创造了50万个就业机会。
不过，蜜雪冰城的“出海”之路也并非一帆风顺。在此前递交的招股书中，蜜雪冰城曾提到，公司已取得了越南当地的特许经营备案资质，并授权越南雪王在越南从事蜜雪冰城品牌的特许经营业务。
根据越南律所出具的《法律意见书》，公司在越南的特许经营备案信息尚待更新，主要包括备案的特许经营活动范围、商标、主体名称等。根据相关规定，特许经营备案信息发生变化的，特许人应当在变化发生后 30 日内将变化情况通知主管部门；否则，特许人存在被处以1000 万越南盾至 2000 万越南盾罚款的风险，并存在被强制返还违法收益的风险。
另外，越南雪王在越南与加盟商签署的特许经营相关合同的形式不符合越南特许经营相关法律法规的要求，存在被处以 1000 万越南盾至 2000 万越南盾罚款的风险，并存在被吊销营业执照或强制返还违法收益的风险。
而彼时蜜雪冰城在越南的利润指标，也处于亏损状态。招股书显示，截至2022年3月31日，越南境内共有249 家蜜雪冰城门店，越南雪王最近一期营业收入为929.04 万元，净利润为-32.20 万元。
今年9月、10月，蜜雪冰城在越南想要降价的销售策略，还遭到了不少加盟商的抵制。据悉，加盟商对于公司将产品销售价格降低25%，同时降低原材料价格8-10%销售价格的新政策颇为不满。加盟商们普遍认为，此次降价措施会进一步压缩加盟商的利润空间。
此外，由于蜜雪冰城在越南的扩张速度十分迅猛，其门店的选址和密度也遭到不少加盟商吐槽。有加盟商认为，蜜雪冰城有待进一步完善的区域保护政策，使得他们不仅需要与其他品牌竞争，还需要与自家品牌的其他门店抢生意。
来源：雷达Finance 莫恩盟 共3页 上一页 [1] [2] [3]
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