家乐福，何以至此？

　　因果

　　普遍认为，苏宁是家乐福中国的最大变量。

　　2019年，苏宁易购子公司苏宁国际以人民币48亿元的价格拿下家乐福中国80%的股权，成为第一大股东，家乐福集团则持有剩余的20%股权。

　　苏宁的目标是，通过收购家乐福中国完善全场景业态布局，快速获取优质线下场景资源和一二线优质物业，同时与原本的家电等业态融合，简言之，是苏宁做线下零售的关键一步。

　　那时的苏宁，连续三年都在大手笔“买买买”，收购万达百货旗下37家百货门店，西班牙便利店迪亚天天，全部转型为苏宁小店，以及广为人知的参股恒大，参与对赌，其中设想之一，也有围绕恒大地产，布局其社区小店。

　　后来的结果都知道了，苏宁失速，转型关难过，最终跌入败局，依靠卖股权、卖资产残喘，并多次“被破产”。

　　不久前，苏宁易购发布2022年业绩预告，预计全年营收约730亿元，同比下降47.4%，归属于上市公司股东净利润亏损为95~115亿元，同比减亏73.42%~78.04%。

　　当然，当我们回过头看，苏宁并不是疯魔。一方面，作为一家线下为主的传统零售集团，亟需在线上化大潮中转型，另一方面，无论入股家乐福，还是做社区小店，都是当时零售业线上线下结合的潮流，典型是阿里巴巴入股高鑫零售，物美收购麦德龙，京东做京东便利店。

　　核心问题是，苏宁低估了家乐福转型的难度，高估了自己的行动能力。

　　收购家乐福后，时任家乐福中国CEO的田睿提到过，48亿元人民币拿下80%股权，毫无疑问是一笔便宜的买卖。

　　彼时的家乐福，在国内还拥有210家大型商超及24家便利店。作为一家1995年就进入中国的外资企业，根基深厚，供应链等基础设施经验是苏宁渴求的财富。

　　但家乐福集团选择低价甩卖套现走人，自有其考量。卖身前，家乐福中国已经资不抵债，连续多年亏损，转型有心无力。

　　以欧尚、麦德龙等为代表的外资企业们，纷纷卖身，可惜不是每一个接盘的金主都是阿里巴巴、腾讯和京东。家乐福的接盘者苏宁，本身就风雨飘摇，还野心贼大。

　　上述供货商也向零售君提到，自从苏宁接手家乐福更换了新系统，就明显觉得更难用，似乎这家大商超被吞噬的结局一早就注定。

　　苏宁后悔了吗？

　　2019年，收购合约规定，若家乐福集团选择于收购日后满两年的九十天内，将所持有的剩余20%家乐福中国股权，按照协议约定的固定价格转让给苏宁国际，苏宁国际则须无条件购买。两年后，两家公司就分期购买安排达成一致（共计12亿元的履约担保），目前，苏宁国际已支付2.04亿元。

　　去年11月，苏宁易购发布公告，子公司苏宁国际与家乐福集团达成协议时的客观环境发生重大变化，双方就剩余股权的收购发生了较大争议，目前，正按照约定争议解决方法在进行处理。

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