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永辉的高估与腾讯的下一步
据欧睿咨询数据，2014年以前，国内电商在生鲜品类的渗透率一直低于1％，到了2016年这一数字也不过为1.9％。对此，陈理指出，生鲜是电商最后一片蓝海，可谓得生鲜者得天下，足见永辉的战略价值，永辉和腾讯联姻的战略意义。“我预期国内电商在生鲜品类的渗透率过低的情况，会因为永辉和腾讯的合作，在新零售尤其是生鲜电商的竞争中有较大改变。”
在携手改变一个产业之际，永辉和腾讯还在经历怎样的变化？
从估值角度来说，记者采访的几位专业人士对永辉未来估值亦有分歧，陈理指出，永辉上市以来，如果按照静态的PE、PS等的相对估值法，几乎就没有便宜过，短期因为涨幅较大，确实也不算便宜，但如果动态考虑未来现金流的贴现，考虑永辉的竞争优势和巨大的发展空间，得出的结论就会有所不同。
上海汇利资产总经理何震则认为，目前永辉超市的估值有些偏高。“永辉超市目前业务才刚刚铺开，未来还存在较大的不确定性。记得苏宁云商在2004年刚刚上市的时候，市场给的估值同样很贵，但是当时苏宁云商的业绩增长速度却很快。那个时候苏宁云商才几十亿市值，现在永辉超市已经近千亿规模，所以我们认为当前市场给予永辉超市50多倍的市盈率还是稍微有些偏高。”
陈理向记者强调：“瘦田无人耕，耕开有人争。前几年我们投资永辉时，无人问津，现在从250亿左右市值涨到1000亿市值，永辉成了热门股，此时保持理性的逆向思维是很有必要的。不过永辉是在激烈的市场竞争中脱颖而出的千里马，是在新零售领域不可忽视的主角。永辉与腾讯的棋局，乃至整个新零售的竞争格局和未来，都值得期待。”
需要指出的是，因为“辉腾”在一起导致二级市场零售板块空前活跃，但无论阿里还是腾讯或许都不会在此时出手零售板块。
据记者了解，近些年腾讯已收购、入股或投资了数百家企业，包括游戏、音乐、文学、浏览器、银行、外卖平台、出行、旅游、智能驾驶等公司。目前，腾讯在一边做大投资业务的同时，一边寻找公司能力边界（甚至是未来边界），这也是“生态圈”战略。
这在招银国际资产管理有限公司执行董事郑磊看来，目前腾讯对外扩张的路径有两个方向，第一个方向为纵向提升，即在互联网原有基础上拓展到新技术领域，比如AI+机器人，腾讯一定会提升自己在这方面的技术内核；第二个方向就是横向拓展，即“互联网+”，以现有的互联网技术向传统行业（线下）布局。“向传统行业的拓展一定是以市场为导向的，中国市场导向最广阔的领域是大消费，包括食品饮料、医疗保健、影视娱乐、旅游交通、家用电器和零售等。”
新零售，仅仅是腾讯这样的土豪关注的一块业务而已。另外，腾讯投资管理合伙人李朝晖在11月腾讯旗下网络文学平台阅文集团在港上市后介绍，腾讯关注四大投资方向，包括优质的头部内容，新零售和消费升级，前沿科技以及企业服务。换句话说，因“辉腾”合作而产生的任何“赌博”，都可能是个完全的错误。
（来源：证券市场周刊·红周刊 赵康杰） 共4页 上一页 [1] [2] [3] [4] 永辉超级物种杭州首店今日开业 全国门店数已达22家 永辉超级物种南京第二店开业 杭州首店明日开业 永辉北京绿标店引入工坊元素 要做“平价版超级物种” 永辉精致超市BRAVOYH南通通州万达广场店开业 永辉精致超市BRAVOYH衢州万达广场店开业 搜索更多: 永辉 |
