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分析：海航系操作手法痕迹明显
为什么西安民生能给连亏企业开出这么诱人的价码？其实道理很简单，因为双方的背后都是长袖善舞的海航集团。
“西安民生的第一大股东是海航商业控股，供销大集控股的主要股东也是海航商业控股和一干一致行动人。打个比方，这就是海航把自己的资产注入到上市公司，肯定会卖出个好价钱。” 一位分析人士告诉中国经济网记者，赔钱的买卖是没人做的，而这种手法也符合海航系一贯的资本运作理念。
查阅供销大集控股股权变更历程发现，2015年4月30日，海航实业集团与新合作集团共同出资设立海南供销大集控股，设立时的注册资本为5000万元，海航实业集团与新合作集团分别以2500万元认缴一半股权。
此时，西安民生还在停牌中；而这个时间节点，离其复牌时间也仅仅百天不到。
而就在这三个多月时间里，供销大集控股的股权还发生了一系列的变动。2015年5月28日，海航实业集团与海航商业控股签订的股权转让协议，其持有的供销大集控股50%股权作价50万元转让给海航商业控股。
随后，海航商业控股和新合作旗下分公司又开始纷纷注资。截至交易前，海航方面除了海航商业控股之外，还有海岛酒店管理、海岛建设集团、海航实业集团、海航资本集团等10个关联方成为原始股东。而通过以上关联方，海航方面共持有该公司47.70%的股权。
除去股东名单中个人持股和投资机构外，海航俨然是这家公司的实际控制人。
“这样以来，海航顺利实现旗下多处资产的上市。另外，通过定增，还拉低了西安民生的负债率。”上述分析人士表示，海航系上市公司普遍存在的问题是高负债率；这也是业内质疑海航一直在玩“十个瓶子七个盖”的根本原因。
确实，定增前西安民生的负债率一直是居高不下。2014年，该数据为77.21%。截止本次交易前，西安民生负债约为76.34%,略低于去年年报数据，但依然远远超出本时期同类上市公司平均数55.21%。
根据预案内容，定增完成后，其负债率将会被拉低至41.78%左右的安全区间。
“资产注入是海航系管用的手法，并且他还会利用融资的杠杆把上市公司的账本做大。”上述分析人士还认为，至于注入资产承诺的预期收益能不能完成，那是后话；毕竟，海航已经熟练了这种资本运作手法，再用一次也无妨。
（中国经济网 记者 郭晓伟） 共4页 上一页 [1] [2] [3] [4] 西安民生：投巨资打造全国O2O城乡商品流通体系 拟268亿收购大集控股 西安民生“蛇吞象”转型O2O 西安民生掀开重组“面纱” 拟268亿收购海南供销大集 西安民生拟268亿收购供销大集控股 转型O2O 日本潮牌MOUSSY及SLY进驻西安民生百货骡马市购物中心 搜索更多: 西安民生 |
