从高端酒店到酱货、调味品，再到收购风马牛不相及的咖啡店，狗不理这几年前进的步伐似乎有点乱。那么，在同仁堂、庆丰包子铺等重拾活力的中国老字号中，我们是否可以为狗不理找到一面可以参照的镜子？
狗不理，这个在中国家喻户晓的百年老字号，近几年来与庆丰包子，甚至台湾的鼎泰丰相比，都稍显沉寂。而今年初，狗不理收购澳大利亚咖啡品牌高乐雅的消息，又把它推到公众面前，在经历了两度冲击IPO失败后，终于有了喜事临门。
纵观狗不理的发展史，经历了从孤立的店铺，到国营企业，再到改制后的市场化运作，狗不理的足迹从高端餐饮，到酒店再到快餐连锁，布局甚广。但近年来上有三公禁令的限制，下有庆丰包子等大众品牌冲击，狗不理越发显示出高不成低不就的尴尬。收购咖啡这一举措，也让人有些摸不到头脑。
是否，狗不理在追逐发展的过程中迷失了脚步？
以同仁堂为镜，玩不转的资本市场
狗不理作为现存不多的百年老字号，为包子代言的品牌基因根植于人心。1956年，天津市国有饮食公司在旧址重启狗不理包子铺。从上世纪90年代起，狗不理开始涉足高档酒店经营等业务，同时开始品牌授权加盟。但在2005年，拥有147年历史的天津狗不理，被另外一家百年老店同仁堂以1.06亿元投标并购。
同样作为中国老字号的标杆，同仁堂在品牌运营和资本市场上都活得风生水起。1997年，以北京同仁堂制药厂等７家绩优企业组建的北京同仁堂股份有限公司，在上海证券交易所挂牌上市。此后，相继分拆成同仁堂科技、同仁堂国药在香港联交所上市，创造了一笔资产三次上市的“同仁堂模式”。
同仁堂的入主为狗不理带来了充足的资本和丰厚的人脉资源，从此狗不理开始了新一轮的转型、扩张、更名、资本运作，目标直指上市。
改制后的狗不理，在蓟县建立了生猪养殖基地，从供应链源头开始改造，再到物流配送中心和制馅中心厨房。为了丰富产品种类，狗不理在天津西青开发区建起了现代化的速冻食品生产地。到2012年，狗不理集团整体销售额为6亿元，2013年则增长为10亿元。
有了同仁堂的保驾护航和高速的增长模式，狗不理本应受到资本市场的青睐。但是狗不理却在资本市场遭遇了两度失败。在2012年首冲IPO失败后，狗不理潜心修炼了两年。2014年初，狗不理高调宣布将并购美国知名连锁咖啡企业，被视为上市的铺垫。但同年7月，证监会公布的终止审查企业名单里，狗不理还是位列其中。
其实，国内餐饮企业普遍存在标准化生产难度大、财务核算票据缺乏、经营不确定性过大等问题，这些是IPO折戟的主要问题。国内登陆资本市场的餐饮业也只有全聚德、湘鄂情等寥寥几个。再加上狗不理现在的业务纷繁、各业务收入占比也并不明晰，主次不分明且在各自领域不突出，尤其是最知名的产品包子收入占比及增长率明显不足。
从完善产业链，到多元化布局，再到收购并购，为了进入资本市场，狗不理也算是做足了准备。但和同仁堂相比，狗不理还是稍欠火候，同仁堂给狗不理带来的是基本资本运作的改变，在实际的经营上并无突破，所以造就了这个大而不强、虚胖的狗不理。
以庆丰为镜，自降身价做不到
如果说拿一个医药行业的老字号与狗不理相比没有可比性，那么同在华北市场的后起之秀庆丰，一定是狗不理近年来的有力竞争对手。特别是两年前当“习大大”走进庆丰包子铺时，狗不理内心几乎是崩溃的。
其实，创立于1948年的庆丰从某种程度来说，还算不上真资格的老字号，从知名度上也天然落后于狗不理。但庆丰的转折发生在2004年，庆丰包子铺这一品牌被纳入华天集团，在这之前庆丰包子一共只有4家店，还处在浮亏状态。彼时华天的掌门人正是曾对多家食品店进行改造，让西单食品公司赚了个盆满钵溢的朱玉岭。护国寺小吃、峨眉酒家、烤肉季等，都在她的运作下重新焕发生机。
朱玉岭接手后，庆丰迅速走上了连锁经营，急剧扩张的道路。截至2014年底，庆丰包子铺在环北京区域有183家门店，成为京城规模最大的包子快餐连锁企业，其中拥有直营店30家，加盟店153家，年收入达5亿余元。平价、亲民，庆丰把包子做得还原了包子的本质，是更能接近消费者需求的产品，而标准化加盟的模式，使得庆丰走上扩张发展的快车道。
2005年改制后的狗不理却与庆丰走着完全不一样的道路。在天津市政府的推动下，狗不理一直试图把自己打造成接待旅游和商务宴请的高端酒楼，作为天津市的名片被推出。虽然“包子”被视为很好标准化和可复制的，但狗不理却显得较为特殊，事实上如今的狗不理是高端餐饮收入占据了收入的绝大部分。最便宜的传统猪肉包也要46元一屉（8个），而更多的则是上百元一屉的精品包子，如15元一个的精品猪肉包、22元一个的全蟹包，一品蟹黄包更是高达176元一笼。在2012年狗不理第一次IPO的时候，“天价包子”就曾引起关注和讨论。
虽然狗不理方面解释，包子在原料选择等方面非常苛刻，大都采用进口面粉、肉类等，所以价格才偏贵。但是包子本身亲民的属性，被卖成了奢侈品，再加上味道普通，则很难让消费者买账。近两年狗不理也开出过快餐式的平价包子铺，但数量非常少，且仅在天津市内。
与此同时，狗不理的业务扩展逐渐偏离了包子的主业，除了速冻包子的礼盒外，还开发了一系列狗不理天津特产，包括酱货、糕点、调味品、虾酱、保健醋等，与狗不理的品牌核心相去甚远。狗不理的发展与天津市政府有着密切的关系，政府的想法是把天津各种餐饮、手信都打包到狗不理这一张名片中去。依托于政府固然不会让狗不理日子太难过，但要让狗不理完全地市场化运作和真正走出天津就变得很难。
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