海印股份的收入与净利润增速都是一年不如一年。海印股份的营业收入2010年同比增长49.72%、2011年同比增长39.05%、2012年同比增长16.43%。海印股份2013年营业收入21.19亿元，同比减少0.78%；归属于母公司所有者的净利润为3.98亿元，同比减少6.99%。其中，2013年属于非经常性损益的政府补助收入超过7200万元。如果没有补助收入，可想，净利润下降得会更厉害。主营业务构成上，海印股份的物业出租及管理收入比重最高，收入7.8亿元占总收入36.55%，毛利率54.57%；房地产收入3.89亿元，占比18.21%，毛利率66.41%；百货业收入3.74亿元，占比17.53%，毛利率11.52%。可见，物业出租及管理与房地产业务效益最大，而这也是海印股份未来的发展重点。
泛绿中间一点红。在整体收入下降之时，海印股份的商业板块实现营业收入11.55亿元，同比增长21.36%。其中，番禺“海印又一城”二期商场——华南地区最大的奢侈品汇集中心奥特莱斯是其重要的利润增长点，2013年实现收入3.93亿元，同比增长125.90%；实现净利润约1200万元，同比增长723.22%。
海印又一城是海印股份自建的第一家城市综合体项目，是集沃尔玛山姆会员店、大型购物中心、商务公寓写字楼、五星级酒店及地下停车场于一体的大型城市休闲中心。海印又一城自 2012 年4月开业，经营模式分为两种，一种是联营模式，是以奥特莱斯经营模式为依托，招商引进国内外知名品牌，由商场统一布局、统一管理、统一收银，各个商铺税前营业额按照合同规定的比例进行收入分成，负一层、一层、二层、三层、五层主要是这种经营模式；另一种是固定租金收入，即将商铺出租给商户，每月收取固定租金，四层主要是这种经营模式。
不同于海印又一城，海印股份的商业项目多采取租赁经营的方式，自己并不持有产权，如中华广场。中华广场由海印股份2009年8月承租经营，是海印股份唯一通过自身来运营管理的物业项目。而其他商业物业均由海印股份设立对应的全资子公司负责运营管理。中华广场位于广州市中心，地下负一层连接地铁一号线烈士陵园站，多条公交车线路穿过，交通网络发达。海印股份将中华广场定位成一个以高端时尚潮流活力为主题的大型购物中心，吸引了众多时尚品牌，创造了业内的很多“第一”，如：广州第一家国际知名时尚品牌H&M华南区旗舰店；广州第一家高端精品超市Taste；广州第一家苏宁Elite精品店；广州第一家迪士尼Disney旗舰店等。2010年、2011年、2012年及2013年1-9月，中华广场的经营收入分别为1.5亿元、1.8亿元、2.1亿元及1.5亿元。
跨省扩张与省内扎根让资金并不富裕的海印股份更加需要扩大融资规模。
根据RET睿意德中国商业地产研究中心的统计数据，2014年第二季度，中国商用物业指数（CRI）为103.4，环比下跌5.7%；二线城市商业项目的空置率继续攀升，达到了14.9%的历史峰值，“高存量、去库存”成为商业地产的主基调。
目前海印股份仍有肇庆“大旺又一城”、鼎湖“总统·御山庄”城市综合体、“海印大沙新都荟”商业综合体、茂名“森邻四季”和“茂名大厦”等多个商业地产类存量项目在建。海印股份在公告中披露，计划通过完善配套服务设施、与房产网站合作销售等多种举措，尽快消化库存，实现资金回笼。
海印股份在2014年11月25日公告，拟将持有的北海高岭100%股权及债权转让给控股股东海印集团。其中股权作价4.19亿元，债权作价6.02亿元。由此，海印股份获得现金10.21亿元，并减少营收账款约6亿元，增加2014年度净利润约1.21亿元。公告显示，北海高岭主要从事高岭土矿的开采、深加工及产品的销售、研发。海印股份在2008年以8958万元的价格从海印集团手里收购了北海高岭100%股权。当时，凭借着高岭土概念，海印股份在股市曾深受投资者追捧，股价在两个月内上涨71.55%。但之后，被市场看好的高岭土业务并没有为海印股份带来理想收益。数据显示，北海高岭已经连续四年出现亏损。其中，2011年度至2013年净利润分别为-2129万元、-2884万元、-2397万元，2014年前9月净利润为-1492万元。交易完成后海印股份将完全剥离高岭土业务。海印股份表示，高岭土业务的剥离，使其能够优化目前的业务结构，腾出更多资源集中发展商业，做大做强商业主业。
同时，海印股份打算充分利用商业地产行业低位调整的机会，摒弃摊大饼的发展模式。上海周浦滨水新天地项目是海印股份首次尝试商业物业“跨省扩张”。2012年9月6日，海印股份全资子公司上海海印商业管理有限公司（下称“上海海印商管”或“乙方”）与上海周浦资产管理有限公司（下称“周浦资产管理公司”或“甲方”）签订了《物业租赁合同》。滨水新天地一期项目总建筑面积暂定为45857.9平方米。此项目的开发模式是：该地块通过政府划拨的方式划拨给“上海鹏航建设发展有限公司”（下称“开发公司”）进行开发建设，周浦资产管理公司与开发公司签订了回购意向书，约定开发公司在按要求建成物业后，由周浦资产管理公司全部回购。因此，建成后的物业周浦资产管理公司对租赁物业享有完全的所有权和处分权。《物业租赁合同》约定，在2014年12月28日或之前，周浦资产管理公司将租赁物业交付给上海海印商管，作为“海印·周浦滨水新天地项目”对外经营使用。
在2014年11月末，海印股份曾公开回复投资者的疑问，“上海周浦滨水新天地项目由于业主尚未交付物业给公司，因此尚未产生利润。”
海印股份在上海的布局不止一处。海印股份在2014年2月竞得上海浦东新区周浦镇W-6-1地块，成交价4.01亿元。资料显示，周浦镇W-6-1地块位于上海迪士尼与上海自贸区之间的浦东周浦社区，出让面积为2.95万平方米，容积率2.8，出让底价4亿元。地块属于餐饮旅游用地。海印股份公告称，拟在该地块开发建设城市综合体项目，初步规划建设约1.80万平方米酒店、4.30万平方米商场和2.01万平方米loft公寓；未来在迪士尼乐园、地铁、浦东机场及上海自贸区的辐射力影响下，地段预期发展及升值有一定空间和潜力。有市场分析认为，随着地产、贸易等业务的顺利开展，海印股份在上海的布局将逐步进入回报期。
另外，海印股份在大本营广东省内也继续扎根。2013年5月，海印股份购得了广东四会市阳光达贸易有限公司的100%股权及四会市大沙镇马房工业区地块的土地使用权，海印股份拟将上述地块建成“海印·大沙新都荟”的休闲商业综合体项目，建设包括两幢高100米的公寓式办公楼、休闲式商场、步行购物街等多类型建筑。2013年12月，海印股份以1.8亿元竞得广东茂名大厦有限公司100%股权，同时拟将茂名大厦进行拆建改造，开发建设成集主题购物广场、高端商务公寓于一体的城市综合体项目。2013年12月，海印股份又为“肇庆大旺又一城”项目新竞拍取得115亩地块。
海印股份正在打算以上海浦东新区周浦地块项目为模板，围绕一线城市和珠三角地区的核心商圈或成本洼地布局增量，为未来发展提供丰富的项目储备。但同时，海印股份也在积极谋求新的利润增长点，如收购幻景娱乐和湖南红太阳演艺有限公司。对比发展商用物业的目标，海印股份进军休闲文化产业的动作似乎显得见异思迁。种种选择，如何平衡，那是后话。（来自：《地产》 记者 吕舒扬）
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