由于海印股份承担最终还款责任，这种专项计划的缺点就是租赁收益权风险没有完全隔离，仍然留在海印股份，且没有完全体现其物业的价值，回笼资金比REITs少很多。在目前的信用环境下，这样的妥协对专项计划的发行和销售也是有利的。
近年来，海印股份加快异地扩张和项目推进的步伐，导致资金需求量大幅提升，流动资金较为紧张，此计划募集了资金，有利于其降低负债水平和缓解流动资金的压力，并为其战略转型升级提供必要的资金支持。
基于前车之鉴，海印股份信托受益权专项资产管理计划为保障收益安全做了十足的准备。专项计划约定，海印股份及其下属13家全资子公司在平安银行广州分行开立账户（下称“收租账户”），并通过该等账户收取14个商业物业的经营收益款项，同时接受浦发银行、专项计划管理人及贷款人的监管。海印股份及其下属13家全资子公司保证不存在以其他账户收取、存放经营收益款项的情形。同时海印股份在浦发银行开立信托贷款监管账户，用于信托贷款资金的接收、存放及信托贷款本息的偿还。
海印股份及其下属13家全资子公司授权平安银行广州分行在每个自然月第十日将收租账户内的所有款项划转至信托贷款监管账户。在未取得计划管理人书面同意的情况下，平安银行广州分行不得将收租账户内的款项向除信托贷款监管账户以外的任何银行账户进行划转，也不得接受任何主体的取现申请或要求。
多面融资
在实施上述资产证券化融资之前，为筹得商业运营资金，海印股份还通过向银行申请授信、定向增发等常规手段融资。2013年1月，为满足日常经营所需资金和业务发展需要，海印股份决定向民生银行、渤海银行、平安银行各申请5亿元、5亿元、3亿元授信额度。有了授信额度，只要授信余额不超过对应的业务品种指标，无论累计发放金额和发放次数为多少，银行均可快速向海印股份提供短期授信：如直接提供的资金或者对海印股份在有关经济活动中可能产生的赔偿、支付责任做出的保证，包括贷款、贸易融资、票据融资、融资租赁、透支、各项垫款等表内业务以及表外业务。截至2013年末，海印股份有长期借款10.27亿元，大部分来自银行借款。
2013年8月，海印股份开启新一轮定向增发。在定增预案中，海印股份曾披露，其营运资金主要来源于自身的盈余积累及银行贷款，考虑到该项目未来资金需求量较大，面临着筹集发展资金的压力，因此有必要通过股权融资的方式获得企业进一步发展所需的资金。2014年5月，海印股份将非公开发行股票发行底价由8.34元/股调整为8.30元/股。同时，将非公开发行股票的数量上限调整为100481928股。经过询价，最终海印股份和承销商中信建设确定发行价格为8.35元／股，扣除发行费用后的募集资金净额8.15亿元。共99880239股股票分别由太平洋资产管理有限责任公司、民生加银基金管理有限公司、东海证券股份有限公司、融通基金管理有限公司、平安大华基金管理有限公司、深圳市吉富启瑞投资合伙企业以及海印集团认购，其中海印集团认购29160239股，占增发总股数的29.2%。本次发行前，海印集团持有342668633股，占海印股份总股本的69.62%。
此次非公开发行股票募集资金到位后，海印股份负债水平将有所降低，资产结构得以优化，抗风险能力得以提高。截至2012年末，海印资产负债率69.02%。截至2013年末，资产负债率为62%，同比略有下降。截至2014年三季度末，海印股份的资产负债率又降至61.53%。海印股份2012年财务费用合计6909.6万元，占营业收入的3.24%；2013年财务费用5904.65万元，占营业收入的2.79%。截至2014年三季度末，海印股份累计财务费用占累计营业收入比重达到6.36%，据季报披露，主要是因为融资规模较上期大幅增加，导致利息支出大幅增加。可见，海印股份也一直想减轻资金压力，但即使又实施了增发新股的办法，其资金成本仍然居高不下。
曾经的资产腾挪
频繁融资的背后，是海印股份的商业地产狂想。其实，海印股份的商业地产运营是半路出家。2008年，海印股份通过定向增发及现金收购的方式收购了母公司海印股份广州海印实业集团有限公司（下称“海印集团”）的相关资产，由此新增了商业物业运营业务。而此前，海印股份的主营业务是炭黑系列产品的制造和销售、高岭土系列产品的制造和销售。
2008年10月，证监会核准海印股份向海印集团发行243275724股人民币普通股及现金11379万元，用于购买其持有的11 家子公司100%的股权。通过这次收购，海印集团主要的商业物业资产借由海印股份而基本实现了整体上市，但由于部分资产存在法律上的瑕疵，或者盈利前景不佳、持续经营能力较弱，海印集团及实际控制人还持有14家子公司而未注入海印股份。海印集团当时表示，由于条件不成熟，尚有部分经营性资产未能注入海印股份，其中，广州海印自由店城、广东总统数码港等资产将在本次资产购买完成后择机注入海印股份。该次非公开发行完成后，海印股份总股本由16688.17万股增加至41015.74万股，其中海印集团持有公司股份为28555.71万股，占海印股份总股本的69.62%。
此后一段时间内，海印股份又陆续接手了海印集团的一些资产，形成了商业运营、酒店管理及炭黑生产销售、高岭土矿产开采生产销售并行的产业格局。
在2008年完成向海印集团发行股份及现金购买资产后，海印股份与控股股东海印集团的部分下属公司，如广州市海印江南粮油城有限公司（下称“江南粮油城”）、广州市海印自由闲名店城有限公司（下称“自由闲”）和广东总统数码港商业有限公司（下称“总统数码港”）还存在同业竞争的问题。2008年5月，海印股份与海印集团就托管总统数码港、自由闲、江南粮油城等签署了《股权托管协议》，委托海印股份托管上述企业100% 股权。托管期限分别从2007年重大资产购买实施完毕之日起至海印集团将各托管标的100％股权依法转让给海印股份，并完成相关股权过户的工商登记手续之日止。
2008年12月，海印集团将其持有自由闲的100%股权以2170万元转让给海印股份。2009年12月，海印集团将其持有总统数码港和数码港置业的100%股权以评估值2.4亿元转让给海印股份。截至目前，江南粮油城仍处于亏损状态，所以海印集团仍把江南粮油城交给海印股份以由其托管的方式经营，直至江南粮油城符合进入上市公司的条件或它们被注销或被海印集团转让至无关联的第三人。
2013年3月，海印股份持有的茂名环星炭黑有限公司（以下简称“茂名炭黑”）100%股权与海印集团持有的总统大酒店100%股权及其债权进行置换。资产置换完成后，总统大酒店成为海印股份的全资子公司，茂名炭黑成为海印集团的全资子公司，炭黑业务正式从海印股份剥离。
据海印股份公告，炭黑业务的剥离，使其能集中资源发展商业，强化商业在主营业务中的主导地位，突出其在商用物业运营行业中的比较优势。
2014年11月末，有投资者向海印股份询问：今年前三季度，总统大酒店的盈利情况如何；置入置出的两份资产比较，谁的盈利能力更强？海印股份公开回复，“总统大酒店2014年半年度实现营业收入2053.94万元，净利润147.02万元，发展势头良好，且公司控股股东对2013~2015年的净利润进行承诺，保证不损坏上市公司权益。与之对比，公司置出的茂名炭黑在2013年产生了亏损，因此及时剥离炭黑，注入酒店，有效避免损失，增加公司盈利点。”
商业地产狂想
2008年之后，海印股份的业绩经历了增速减缓到利润下降的尴尬之路。今年的成绩单更是一片泛绿。
根据海印股份2014年第三季度报告，7-9月，海印股份实现营业收入4.5亿元，同比减少13.82%；归属于母公司所有者的净利润1861.2万元，同比减少82.13%。前三季度，海印股份实现营业收入14.45亿元，同比减少6.13%；归属于母公司所有者的净利润1.3亿元，同比减少48.97%。
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