试水O2O
如今的购物中心，面对新崛起的消费群体85后和90后，通过互联网入口整合消费人群，实现互通与交互，拓展消费渠道逐渐成为其关键因素。
早在2013年10月15日，中央商场宣布联手腾讯微生活打造了“云中央”应用平台，此平台通过腾讯微生活，将公司商品、优惠和服务信息上传，让顾客通过订阅获取个性化资讯；同时，实现会员系统的无缝对接，让会员无需持会员卡即可享受会员优惠，并获取积分和消费信息；通过智能客服，实现与顾客一对一的互动、活动预约报名等功能。
“目前传统百货业务已经受到电子商务的严重冲击，在此背景下中央商场的主营业务收入也到了增长瓶颈阶段。在国内传统零售商纷纷向电商业务靠拢的背景下，同城的苏宁云商更是将电商业务发展得如火如荼，中央商场加强该领域的探索是必然选择。”一位接近中央商场的人士告诉记者。
中央商场的电商平台应用始自在淘宝天猫设立的旗舰店，但“云中央”平台的组建标志着公司迈出了电商化发展的实质性一步。自2013年以来，中央商场自有电商平台发展动作频频并有逐步深化推进的态势，线上线下融合方面发展迅速。
2013年4月11日，中央商场宣布拟组建南京雨润云中央电子商务公司，公司对云中央的定位是 “集团电子商务平台”，希望借助于云中央实现线上与线下协同商务效应，随后云中央快速组建。在随后的6月28日，云中央与雨润食品正式签订协议，将在电商平台上销售雨润系列产品。同年的9月28日，中央商场公告称投资1亿元组建电子支付公司，这意味着公司已经将电子商务确立为重要的发展方向之一。
而与腾讯微生活合作则是借助腾讯的平台优势，将云中央应用平台的线上资讯和服务更便捷和大范围的推送至客户端，从而带动线下销售，O2O模式已经凸显。
为此，DTZ戴德梁行中国区商业地产部董事甄仕奇表示：“对商家而言，传统商业若能引入互联网思维方式和技术，获取、挖掘、处理购买行为背后的深度信息，能够实现更有效、更强针对性的信息推送，增强集客能力，购买行为将大大地增加，这不啻是获取更大回报的契机。”
“对于商家来说，移动互联思维是全渠道思维，线上、线下都是重要的渠道。”中粮置地北京公司副总经理、朝阳大悦城总经理周鹏表示，当移动互联网成为消费者的倾向，购物中心不能简单关注线下客流，也要关注线上流量。只有线上线下流量做好了，才能真正意义上实践移动互联网思维。目前，购物中心做大数据，绝大多数都处于起步摸索阶段，只有先把运营体系内的小数据做通，才有可能谈及大数据。
腾讯微生活作为“云中央”平台的合作伙伴，可以为商家提供会员精准营销服务平台，主要功能为“两平台、两方案、一对接”：第一，闭环移动CRM 平台。在微信建立会员体系，记录会员消费轨迹，开展精准营销，提升营业额，增强消费者黏性。在商家后台可任意组合储值、积分、买赠、代金券、礼品券等营销工具，通过会员分类及筛选工具为企业实现精准营销，并支持在线抽奖、在线支付及营销效果数据分析等，实现数据管理需求。第二，移动客服平台，满足在PC 端和移动端的客服沟通需求。第三，微信自定义菜单解决方案，可匹配企业菜单、座位等SKU（餐饮为例），在微信实现点餐、预订、支付等功能。消费者可在手机端查看实景店面、菜单等信息并完成订餐、订座、智能点菜、支付等消费流程。第四，移动支付解决方案。通过“微支付”实现PC 线上、实景线下以及微信账号上的安全快捷移动支付。用户在微信中绑定银行卡后，每次只需输入六位密码即可完成支付。二维码、条形码、扫封面、扫商品等所有新鲜支付通道均可通过微支付解决。第五，手机QQ 生活优惠。腾讯微生活是手机QQ 生活优惠的核心渠道，可通过GPS 定位向用户推送附近商家优惠至移动端。
申银万国的一位分析师指出，中央商场已经开始整合线上线下一体化，即O2O，借助微信在移动互联入口的霸主地位，将超过4 亿优质、高黏性的客户流量变现，逐渐开始发挥其商业价值。借助微生活提供的立体化精准营销服务，可以加强对消费者的个性化营销，进而为商业本身差异化经营（品类、物业结构的差异化）提供可能。
高增长背后的隐忧
中央商场经过一系列的变革后，其净利增长率、毛利率等业绩数据出现了明显的增长，但其负债率居高不下也饱受诟病。分析中央商场近几年的年报发现，公司在2009年-2013年的负债率分别为82.47%、87.65%（调整后）、90.24%、90.92%、87.08%（如表4）。
上述分析师指出，“中央商场目前负债率约为90%，并且其在建的多个综合体项目仍需要上百亿元的资金，这对其现金流将是巨大的考验。此外，在建项目的商铺销售和出租率等是否能达到预期，雨润集团在城市综合体经营的开发和管理能力上仍存在巨大的风险。”
为此，中央商场方面也表示，百货行业现金流充分，而集团盈利能力每年提升，集团能够从日常经营活动中获得必要的现金流运营当前业务，并可部分用于新店建设。但在建设城市综合体过程中，需要新的大量资金需求，其融资渠道主要通过流动资金贷款及项目贷款方式取得。
事实上，中央商场在2011年-2013年通过筹资活动产生的现金流量分别为-0.86亿元、9.37亿元、9.28亿元。与城市综合体开发所需的大体量资金相比，其筹资规模显得杯水车薪。
“商业地产的发展，有两点很关键，一要靠养，二要靠人。”协信地产高级副总裁、协信商业集团董事总经理王裕强告诉记者，所谓“养”就是要靠后期的运营，与住宅开发不同，商业地产的投入较大，资金沉淀期较长，因此对开发商的筹资能力有很高的要求。而人则是指专业、稳定的管理运营团队。
除了面临筹资能力不足，中央商场的人事变动也为其未来的发展画下了问号。据统计，在近一年内的时间，连续有三位高管辞去职务（见表5）。
2014年11月11日，中央商场发布公告称，公司副总裁汤靖瑧因个人原因申请辞去副总裁职务，辞职报告自送达董事会之日生效。
早在今年的3月10日，中央商场就宣布，收到公司副总裁陆飙提交的书面辞职报告，陆飙因工作变动，申请辞去公司副总裁职务。根据相关规定，陆飙的辞职报告自送达公司之日起生效。
据公开资料显示，陆飙1970年生，本科。历任南京交家电市场营业员、南京交家电集团采购员、家电分公司经理、南京中央商场小家电商场副经理、精品服饰商场副经理、鞋帽商场经理、中央商场总经理助理、兼任河西店代理总经理、中央商场副总裁。按照原来的任职安排，陆飙出任中央商场副总裁一职的任期为2012年12月23日至2015年12月22日。
而在一年前的11月19日，公司董事、常务副总裁刘兆谞因工作调动，申请辞去公司董事、常务副总裁职务。
为此，王裕强强调，人事的频繁更迭，难免会带来一朝天子一朝臣的局面。而商业地产的发展不仅需要了解当地的购买力、消费习惯、商业环境等，也需要与当地的市场不断磨合，高管的中途离职则有可能使商业地产项目陷入艰难经营、业绩不佳的境地。
截至记者截稿时，雨润地产被碧桂园收购的传闻四起。雨润地产集团运营管理部总经理卞克对媒体表示，“连谣言都称不上，简直是无稽之谈。”不过，雨润集团的地产雄心则进一步表露，将在未来三年达到500亿元的销售收入，并于2015年开始谋划上市。早些时候，雨润集团宣称到2015年建50家雨润城市综合体，甚至超过万达集团。那么，中央商场作为上市公司，是雨润集团商业地产发展的关键，能否不辱使命，依然需要时间的检验。
（《地产》记者 张增艳/文 傅硕/编辑）
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