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欧莱雅65亿港元收购美即警示:或沦为下个小护士
http://www.redsh.com 2014-06-17 红商网 发布稿件

  从收购目的来看,美即主要是为了补充欧莱雅没有的面膜品类,在公司内部并没有专门的品牌在做面膜这块,且自身属于上市公司,具有一定的市场规模,市值也较大。正如投中集团化工行业分析师万格所说,“美即目前在面膜行业渠道在国内是第一,再去铺其他产品应该也达不到这样一个效果。另外,美即属于上市公司,这次收购后算是私有化退出,未来若重新上市的话,存在一定的资本化运作空间。”

  而小护士则不同,虽然与美即同属于大众消费品类,但是体量和环境则完全不同。小护士在被收购时当年销售额也仅为3.5亿元,规模偏小,收购主要目的是公司的渠道资源。而且当时欧莱雅在中国没有渠道,因此28万的销售网点是巨大的诱惑。

  羽西在当年收购时的销售收入为3.8亿元,其收购主要目的是狙击竞争对手,此外,羽西的渠道和工厂也是欧莱雅所重视的。

  据了解,目前欧莱雅在中国的三个工厂分布于苏州、宜昌、上海。后两者之前分别是小护士和羽西的生产基地。在收购后,欧莱雅对工厂进行了扩厂改造,今后苏州的尚美工厂主要负责彩妆及染发类产品的生产,宜昌工厂则负责护肤类产品,浦东美科工厂负责大众化妆品部中高档产品的生产。

  从收购价格来看,美即51亿元的价格估值最高。羽西的价格据传为当年销售额的2倍,即7.6亿元。小护士的收购金额没有对外公布,不过从规模上来看,应该比前两者都低。这也可反映出欧莱雅集团对于该品牌的重视程度和地位。

  从欧莱雅管理风格来看,中国区总裁直接参与收购的情况会越来越少。 一瓶一罐创始人徐峰立徐峰立分析:“之前是盖保罗(注:欧莱雅中国区前总裁,已去世)的时代,而目前的情况是集团不会更多的放权给中国大陆。欧莱雅虽然是国际公司,但是本质上是家族企业,法国人不会把权利下放到管理层。而且现在中国没有像盖保罗,兰珍珍这样很强的管理层,以前基本放权购中国大陆品牌,而且都会参与到品牌建设的管理中,而现在巴黎和中国这边的联系蛮紧密的。”

  这次收购美即就能看出变化。“欧莱雅中国更低调点,法国集团总部参与并购会更多,中国这边反而没有看到太大的动静。”这从一方面也能反映出欧莱雅在后盖保罗时代并购策略的变化。

  从保留公司管理团队来看,欧莱雅对于收购的小护士、羽西、美即这三家公司保留管理层和团队的态度上并不一致。小护士当初在收购时,欧莱雅明确提出公司董事长李志达今后一段时间将退出化妆品行业,李志达将从公司全面退出。羽西相对来说情况好点,虽然退出公司,但是得到了一个欧莱雅名誉副总裁的职位,主要是考虑到羽西本人与公司品牌形象紧密联系的因素。

  对美即的董事长佘雨原来说,好像日子比前两者要好过。欧莱雅相关工作人员对理财周报记者表示,佘雨原将作为美即公司CEO继续领导其发展,他将给向欧莱雅(中国)CEO贝瀚青汇报。

  万格对理财周报记者解释:“他们之前可能有个这样的协议,如果被雪藏会怎么样,为了防止被雪藏要价可能也会高点。因为有前车之鉴嘛。他们会考虑到这个问题。像这次收购的话,肯定会有部分保留,他毕竟是上市公司。一般收购的话,最近几年,他肯定会说保留一部分管理团队,但是一段时间后,管理团队如果容不下,关于企业文化、财务方面的原因,原始管理团队就会走掉。”
  (理财周报 实习记者 李碧雯)

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