红商网讯：由于有前车之鉴，并不是所有人对于美即的未来都表示乐观。2003年，欧莱雅收购小护士，后者品牌目前泯然于众人。
4月9日，在港上市不满三年的美即控股(01663.HK)宣布退市，并正式成为全球化妆品巨头欧莱雅旗下一员。而这也意味着欧莱雅终于结束了长达2年的长跑，顺利迎娶美即面膜。
这次牵手美即，欧莱雅付出了不菲代价——65.38亿港元(折合人民币51亿元)，这是欧莱雅自2008年以来最大的一笔收购。
这只是欧莱雅持久并购战的一环而已。某种意义上，欧莱雅是并购出来的化妆品巨头。从1907年法国人欧仁·舒莱尔创立巴黎欧莱雅开始，这个巨头至少并购了来自世界各国20个品牌。
然而，对于这次全球第一的美妆品牌牵手国内市场份额第一的面膜品牌，来自市场的质疑声音不断，美即是否会重蹈小护士和羽西的覆辙，还是会成为下一个美宝莲?一切仍未可知。
暗战上海家化，65.38亿港元并购面膜第一股
不得不说，法国化妆品巨头欧莱雅的海外市场就是一部并购史，进入中国市场，当然也不例外。
这次欧莱雅收购美即，距离其在中国的首次收购已有9年时间。而就在收购美即收官前2天，欧莱雅宣布旗下大众品牌卡尼尔将永远退出中国市场，目前欧莱雅旗下大众品牌只剩下巴黎欧莱雅、美宝莲、小护士三个品牌。
对于这次收购美即，欧莱雅可以说是“蓄谋已久”。在2008年，欧莱雅曾调查过可采面膜，但是最终被上海家化(600315.SH)抢先以6522万元收购了可采51%的股份。当时，欧莱雅中国区总裁盖保罗在接受采访时表示，公司的确有关注过可采面膜，之所以当时没有收购，是因为还不是公司发展的重点。
恰巧，现在美即面膜CEO佘雨原曾担任可采面膜的销售总监，其专门成立了原禾公司负责可采面膜除上海以外的全国其他市场销售业务。当时佘雨原成功帮助可采拓展了药店和屈臣氏方面的渠道，使得可采销售额大幅增长。据了解，2002年，可采在面膜市场占到了近六成的市场份额。然而，2002年，可采突然宣布与佘雨原停止合作，这让佘雨云有点措手不及。
不过没过多久，佘雨原便在广州成立了新的公司——美即，开始了艰辛的创业。佘雨原看清了大卖场时代的来临，迅速在屈臣氏以及大型商超铺设渠道，随着规模的扩大，美即控股2010年9月在香港联交所成功上市。
财报显示，2010年，即美即上市当年销售额6.31亿港币(合计人民币4.96亿元)，经营盈利1.42亿港币(合计人民币1.12亿元).
此后，美即面膜依靠渠道的扩张快速发展。公开资料显示，目前美即在全国共有261名分销商，12417个销售网点分布于全国23个省份、5个自治区和4个直辖市。其中，屈臣氏渠道占到了40%左右，成为收入主要来源。
2011年8月，对于欧莱雅来说，收购的时机已经来临。当时市场上不断传出欧莱雅与美即接触洽谈收购事宜的消息，此后，2012年4月，双方谈判进入实质性阶段。期间双方对于这次收购一直未予以正面回应。直到去年8月份，美即发布公告称，公司正与潜在要约人A和潜在要约人B的指示性要约进行接触，若其中一方要约落实，就导致某一要约方针对美即的全部股份提出要约。
正当市场在欧莱雅、科蒂、联合利华等外资日化企业中猜测到底谁是收购方时，半个月后，美即复牌，并正式公布欧莱雅拟以每股6.3港元，总计65.38亿港元全盘收购美即。
而在停牌前，美即控股的股票仅为5.05港元，相对增值24.8%。从当时的财务数据来看，2013财年营业收入达到16.90亿港元(折合人民币13.29亿元)，净利润2.76亿港元(折合人民币2.17亿元)，此次收购市盈率达到24倍左右。
对于此次高达51亿元人民币的收购价格，天图资本投资经理冯卫东表示，“这次收购估值51亿人民币还是很高的，主要是欧莱雅看中市场发展前景，结合欧莱雅对于市场的理解经验，认为可以把面膜市场做的更大，美即能够占到足够的市场份额。”
据公开资料表明，欧莱雅虽然在中国区域连续13年实现两位数增长，但是销售增长放缓的趋势已很明显。按照欧莱雅中国披露的财报数据，2011年在华销售额首次突破百亿，达到107亿元，同比增长18%，此后一直销售增长疲软，2012年销售同比增长12.4%，而去年仅仅增长了10.2%。
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