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美的电器近期发布的《美的集团股份有限公司换股吸收合并公司报告书》称：“美的集团多个小家电产品长期保持绝对领先地位，根据中国行业企业信息发布中心颁布的证书，美的电饭煲连续11年销量领先，美的电磁炉连续9年销量领先，美的电压力锅连续7年销量领先，美的饮水机连续9年销量领先，美的电水壶连续8年销量领先。”
这说明，美的小家电资产在2005年作为不良资产从美的电器剥离时就已经处于市场“绝对领先地位”。令人困惑的是，为什么这些处于“绝对领先地位”的资产当初亏损累累、如今却盈利丰厚呢？是美的集团有化腐朽为神奇的魔力，还是这些资产原本就是被包装成“不良资产”而贱卖的优质资产呢？
2012年美的集团经营小家电业务的佛山日电净利润89,936.02万元，美的集团本次整体上市发行价44.56元，以2012年每股收益计算的市盈率为13.67倍，以此计算，佛山日电本次作价高达122.94亿元，较8年前自美的电器2.49亿元的收购价增值48.37倍！
2012年美的集团旗下的威灵电机净利润52274.65万元，以13.67倍的市盈率计算，其价值高达71.46亿元，较当年自美的电器1.86亿元的收购价增值37.38倍！
整体上市后，美的电器实际控制人何享健家族将成为最大的受益者。何氏家族目前拥有美的控股100%的股权(详见表五)，美的控股持有美的集团59.85%的股权，而美的集团持有美的电器41.17%股份。以本次整体上市时美的电器换股价格15.36元计算，整体上市前何氏家族持有美的电器市值128.08亿元。
整体上市后，何氏家族通过美的控股持有新的上市公司美的集团59850万股，以本次整体上市美的集团发行价44.56元计算，何氏家族持股市值将高达266.69亿元，较整体上市前增加136.61亿元，增幅达108.2%！
表五、美的控股的股东构成
| 股东名称 |
出资额(万元) |
持股比例 |
| 何享健 |
31,200 |
94.55% |
| 卢德燕 |
1,800 |
5.45% |
| 合计 |
33,000 |
100.00% |
注：美的控股的股东卢德燕为何享健的儿媳。
从当初的不良资产剥离到如今美的集团整体上市，美的集团获得了惊人的增值收益，何氏家族成最大赢家。其巨额增值收益从何而来？美的电器当年是否贱卖优质资产？美的电器对投资者似乎缺少一个合理的解释。而美的集团又是如何妙手回春、使这些曾经的不良资产转化为优质资产？
如果美的无法自证清白，那么其当年所谓的不良资产剥离、如今所谓的整体上市，不过在A股市场上演的大股东巧取豪夺、在合法的外衣下鲸吞社会公众股东财富的一支新曲。
（《环球财经》特约 飞雪漫天） 共3页 上一页 [1] [2] [3] 美的整体上市背后：何氏家族财富增值“路径” 用户实地见证美的空调“节能内幕” 净水器维修被换旧配件 美的售后为何推责？ 美的整体上市完美骗局：8年前“弃子”高价回归 乐蜂网创始人李静：坚持做小而美的垂直类商城 搜索更多: 美的 |
