就这样,江桥城投的账户里辗转流入了两笔巨贷:15亿元和5亿元,还款期限分别为2年和1年。

　　流入楼市

　　巨贷的流向显示,大项用于支付拖欠的动迁房建设费用,其中包括两个动迁基地:“大宅风范城”和水产养殖基地。前者安置着五四、华江等村部中,因京沪高铁、旧城改造等项目而拆迁的当地居民。如果这些用途还情有可原,那么,最受争议的就是出借1亿元给大连万达,用于竞买江桥万达项目的土地使用权。

　　依据上海房地局的资料,万达竞买的是2008年上海最大的一幅招拍挂。地块为“嘉定区江桥镇黄家花园路东侧、金沙江西路南侧地块”（江桥地块）,总面积23.8万平方米,出让18.6万平方米,规划用途为商业、商务办公及居住用地。最终,万达集团以9.9213亿元的低价中标,其中1亿元为江桥城投的借款。

　　据易居中国分析师付琦回忆,那是2008年11月,正值金融危机和楼市淡季,能用10亿元闲钱拿地的企业并不多,而在这些企业中,愿意在那个时机拿地的企业更不多。这些因素促成万达集团成为江桥地块的唯一竞买者,低价成交亦毫无悬念。

　　事实上,江桥地块所处的金沙江路沿线,当时在售楼盘均价大多在1万元/平方米以上,而万达中标的楼面地价仅为2400元/平方米,充裕的盈利空间无疑是江桥镇奉送的厚礼。但值得深究的是,江桥示好的动机是什么？

　　从目前来看,这与开发中的江桥万达广场紧密相关。去年11月,继五角场万达广场和周浦万达广场之后,大连万达在江桥投建了第三个也是最大的万达广场。这个所谓的大型城市综合体将被打造成上海西区最重要的商业地标,并助力江桥在“大虹桥”机遇下实现结构升级。

　　上海社科院房地产研究中心研究员顾建发告诉时代周报记者,从城区经济考量,万达项目对江桥而言,至关重要。而从财政角度,有预估称,它至少能带来7个亿的税收。与之相较,1个亿的借款无异于打开金门的一把钥匙。

　　3月6日,在全国人大三次会议的记者会上,国家发展和改革委员会主任张平厉言道,四万亿的投资计划中,没有一分钱进入了房地产市场。江桥镇的操作无非结实地给出了一记耳光。对此,国家财政部财政科学研究所所长贾康告诉时代周报记者,为了确保国家重大项目资金能够专款专用,对应的制度建设已刻不容缓。

　　江桥的出路

　　3月8日,上海银监局发布针对地方融资平台的整顿公告,要求在沪银行、金融机构重新评估对地方政府的放贷,“对不符合相关规定投向产能过剩行业、违规挪用或资金闲散的贷款,要下决心采取多种措施,尽早回收。”显然,20亿元挪用款当在回收之列。

　　江桥城投的一位工作人员向记者证实,公司确有14.8亿元贷款未归还,时间期限为4月底之前。依据目前情形,江桥城投归还信贷资金能力有余,因为受“大虹桥”规划的影响,周边楼盘均有“喜人涨势”。但问题是,收拢资金的时间不足。

　　2月23日,嘉定区政府召开会议,决定利用其他项目再向银行融资,归还“挪用”的京沪高铁专项贷款。在应展宇研究员看来,这等同于拆东墙补西墙,或者是“连环”挪用的开端。此外,今年的总体信贷较去年收紧,而且,20亿元挪用案的影响犹存,希望帮助江桥城投缓解燃眉之急的银行更多只能是心有余而力不足。

　　事实上,此前,江桥城投曾以高架路段“嘉闵高架”之名要求放贷,但银行以“相关文件不齐全”挡回。这似乎说明江桥镇的资金周转将愈加困难。对此,应展宇指出,贷款不是融资的唯一选择,发放债券等方法均可获得资金。但值得一提的是,高铁的前期投入应由国家财政拨款,建设过程,更应有长期的资金保证,如果这条通道畅通无阻,地方政府就不会有“被逼挪用”的可乘之机。