社区团购的局面让人有些看不懂。同程生活刚刚破产，兴盛优选却获得新一轮融资。
7月16日，兴盛优选完成3亿美元战略融资，由安大略省教师退休基金Ontario Teachers独立领投，投后估值达120亿美元。
这是兴盛优选今年以来完成的第三次融资。
今年1月，兴盛优选完成1亿美元的战略投资，由腾讯独家投资，投后估值50亿美元。紧接着，2月又完成了由红杉资本领投，腾讯、方源资本、淡马锡等跟投的30亿美元融资，投后估值达80亿美元。这也是社区团购赛道至今最大的单笔投资。
事实上，早在两年前的2019年7月，兴盛优选已是估值超10亿美元的独角兽企业，与十荟团、同程生活合称为“老三团”，是当时社区团购赛道大浪淘沙后的头部玩家。
而如今，同程生活宣布破产，兴盛优选却完成新融资，“老三团”不复存在，社区团购的格局也愈发清晰。
令人好奇的是，兴盛优选此次融资3亿美元，并不是一个高昂的金额，为何估值却能从80亿上涨50%至120亿美元？其背后投资方安大略省教师退休基金是什么来头？而增速放缓的社区团购，整个赛道又会走向何方？
01
兴盛优选凭什么？
7月7日，同程生活宣布破产，引起一片哗然。当时有业内人士向创业邦表示，社区团购的新一轮洗牌开始，同程生活肯定不是最后一家倒下的创业公司。
然而，短短10天之后，兴盛优选却完成了新一轮3亿美元的融资。对曾经的“老三团”而言，可谓“一半海水一半火焰”。
从企查查数据来看，今年以来，社区团购赛道几乎只有兴盛优选和十荟团获得了融资。
要了解兴盛优选本轮融资的目的，还要先从去年年底京东7亿美金投资兴盛优选说起。
兴盛优选在去年12月、今年1月和2月接连完成三轮战略融资，先是京东豪掷7亿美元，接着腾讯独立投资1亿美元，然后腾讯又跟其他老股东一起投资30亿美元。
兴盛优选融资历程，图源：企查查
一位不愿具名的业内资深人士告诉创业邦，7亿美元牵手京东，对兴盛优选来说是一道分水岭，甚至对其发展战略有着根本性的改变。
在互联网巨头没有下场之前，兴盛优选作为社区团购赛道的头部企业，按照正常的发展节奏，融资、上市，是水到渠成的结果。
但滴滴、美团、拼多多来势汹汹，在去年年底接受京东投资时，兴盛优选可能已经断了IPO的念头，只为自保。
“可以说当时社区团购竞争已经达到了最激烈的程度，在10万亿规模的家庭消费品市场，出现了第一个有效的商业模式，京东作为三大电商平台之一，不可能不在牌局中。而后续的30亿美元又可以保证兴盛优选不下牌局。”
在社区团购大战中，京东入局较晚，直到2020年年底才姗姗来迟。在京东和兴盛优选的原计划中，可以猜测到的是，京东要守住北方市场，兴盛优选则占据长江以南，然后共同发力。
但事实是，几乎就在京东正式进军社区团购的同时，国家市场监管总局针对社区团购的经营行为出台了“九个不得”政策。这让京东以及更晚入场的阿里，无法像美团、拼多多、滴滴一样大规模补贴获客。
再加上内部组织混乱、业务目标不清晰等原因，在目前的几大社区团购平台中，京喜拼拼的订单量、GMV都处于末位。
虽然京东与兴盛优选是同盟，但二者并没有发挥出原计划中的业务协同效应，京东自有的物流体系也未复用给兴盛优选。京东连北方市场都攻不下来。
可以说，京喜拼拼的发展反而拖了双方后腿。因此，兴盛优选扩张的必要性更加提前，需要其为京东去拓展北方市场。
“这也是为什么兴盛优选要融资3亿美元。这低于‘新三团’在全国铺开的资金量，但高于兴盛拿下几个省份的资金量。未来，兴盛优选应该会拓展华北、西北和东北市场，现在社区团购开城的补贴压力没有之前那么大，这些资金足够其用于供应链、小店、中心仓等基础设施的战略性投资。”该人士说道。
02
争夺“社区团购第一股”？
本轮融资对兴盛优选来说，另一个可能的变化是其IPO计划。
在今年2月拿到30亿美元投资时，兴盛优选的目的只是保证能继续活下来。但是，随着时间的推移，战局在慢慢改变，美团优选、多多买菜的订单增长乏力。
加上监管的进一步收紧，低价倾销和补贴减少。这些对兴盛优选来说都是利好，很可能又将IPO计划提上了日程。
这也解释了为什么本轮融资是由安大略省教师退休基金来独立投资。
公开资料显示，安大略省教师退休基金是加拿大最大的单一型专业化退休金管理组织，管理着加拿大安大略省近33万名在职和退休教师的退休金。
该基金会宣称自1990年成立以来，年化总基金净回报率达9.7%，也被认为有资格跻身全球顶级LP（有限合伙人Limited Partner）投资方阵营。
也就是说，安大略省教师退休基金对兴盛优选的投资，就是单纯的财务投资，是为了引入外部机构股东，优化股权比例，有助于IPO时降低风险。
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