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对比阿里巴巴和京东甚至是美团，拼多多在目前阶段更具领先地位，而在财报后的电话会议上，拼多多CEO陈磊表示，将进一步带领拼多多发展成为世界最大农产品零售平台。而在农产品供应链上的优势亦能助力拼多多社区团购业务的快速拓张。
3、“百亿补贴”拓宽护城河改善用户结构。据Q4财报数据显示，四季度拼多多补贴与推广费用仍然高达147.1亿元。平台通过直接投资商家和用户的方式，刺激内需、提振消费，吸引一线和二线城市的潜在用户，增加ARPU同时提高回购率。虽然争议声不断，但结果证明“百亿补贴”确实有效地为拼多多带来了大量的新增用户，增强了用户粘性。数据显示，北京和上海等一线城市已成为拼多多活跃注册用户最多的地区。自下而上，一二线城市的强购买力正在成为拼多多的新增长动力。
4、商户强劲的广告需求。四季度，拼多多平台在线营销技术服务收入为189.22亿元，较上一年同比增长95%。2020年全年，拼多多在线营销技术服务收入为479.538亿元，较上一年同比增长79%。而随着用户规模的持续激增，拼多多在广告业务上也将驶入上行通道。
随着下沉市场的崛起，价格敏感型消费群体也正在兴起。消费者越来越喜欢优质实惠的产品，而这一直以来便是拼多多的产品策略。据财报显示，截至2020年底，拼多多年活跃买家数达7.884亿，成为中国用户规模最大的电商平台。而拼多多对其庞大基数的用户和商户的变现能力也在不断加强，未来拼多多还有多少上行空间？
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手握八亿用户，
拼多多还有多少潜力？
随着生态体系的不断发展，拼多多正在走上价值重估之路，并到达了盈利拐点。虽然在补贴、广告宣传方面支出和在多多买菜上的押注迫使其营业成本增加，但拼多多的毛利率依旧远高于行业水平。
只要拼多多可以将毛利率稳定在70%左右的高度值，并且后期不大幅提高支出，其毛利润将可以覆盖成本支出，从而实现全面季度盈利。
此前，各大机构陆续在美国SEC提交持仓报告，拼多多获得一众机构的追捧，成为高瓴资本、景林资产和高毅资产等机构的美股第一重仓股。同时，桥水基金也在去年四季度加仓了32.72万股拼多多。而阿里却遭高瓴资本清仓，并退出景林资产前十大持仓。
伯恩斯坦分析师Robin Zhu更是首次给予拼多多跑赢大市评级，目标价210美元。该分析师表示，中国互联网公司拥有大量资金来源、海量数据，以及通过推送来接触消费者的渠道，这些公司在开拓新市场方面也有着悠久的历史。分析师预计，拼多多将继续在竞争和支出上超过线下竞争对手，并预计其在大多数关键终端市场将实现强劲增长。奥本海默分析师Bo Pei亦表示，拼多多是他对中国电子杂货行业长期趋势的首选。
无论从哪个角度来看，拼多多都在向市场释放出强大的增长潜力信号。
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总结
在本次财报发布后，黄峥宣布卸任拼多多董事长，由陈磊接棒，而这也导致了拼多多的股价震荡。就目前来看，自陈磊出任CEO以来，拼多多的两次财报表现均不俗。尽管拼多多依旧面临这一些宏观环境下的下行风险，但是瑕不掩瑜。当市场消化掉这一信号后，拼多多将迎来修正反弹，从长期来看，拼多多的潜力及上涨势头明显，陈磊也有望在后黄峥时代，创造属于拼多多的新纪元。
来源：美股研究社 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 下沉市场 |
