回顾2020年，受疫情影响，同城零售一跃成为零售市场的头部赛道。因受资本市场看好，以达达集团为代表的资深玩家受到外界更多关注。
据富途证券统计，截至去年12月31日，达达集团上市后半年涨幅高达128.27%，在市值大于50亿美元的中概股明星公司中，该涨幅位列第八。在短期内股价实现较大涨幅虽说与去年牛市环境存在一些关系，但最关键的还是要看其基本面价值。
北京时间3月9日，“即时零售第一股”达达集团对外发布首份年报。作为同城零售领域的玩家代表，达达集团本季度业绩表现如何？因消费者线上消费需求扩大，加速线下实体零售商数字化转型升级，本地零售数字化迎来发展的浪潮，投资者该如何看待以达达集团未来的潜力？
营收连续稳健增长
双核业务并驾齐驱
面对同城零售这块巨型蛋糕，互联网玩家们纷纷竞逐入场。在众多玩家当中，达达集团自上市后就备受外界关注。本季度，其业绩表现如何？
财报显示，达达集团2020年第四季度的总营收为20.158亿元，与去年同期相比增长70%，高于市场预期的20.12亿元；从20Q1到20Q3季度，达达集团营收分别是10.996亿元、13.23亿元、13.02亿元。在营收层面，达达集团连续几个季度实现稳定增长。
在业务营收上，四季度达达集团来自于京东到家的营收为7.293亿元，与2019年同期的3.525亿元相比增长107%；达达快送贡献的营收为12.865亿元，同比增长54.3%。
达达集团去年总净营收为57.40亿元，同比增长85.2%。其中，来自于达达快送的净营收为34.346亿元，同比2019年的19.968亿元相比增长72.0%；来自于京东到家的净营收为23.054亿元，同比增长109.0%。
去年因受疫情影响，不少中概股面临营收同比增速下滑，因成本支出扩大有的甚至由盈转亏。但核心业务抗风险能力较强的中概股却还是能够实现逆增长，除了互联网巨头之外，以达达集团、宝尊电商、汽车之家等为代表也在去年实现一定增长。
回顾达达集团发布的几个季度财报来看，其在营收层面均实现较好的同比增长，在保持稳定增长背后，这到底是它受客观因素短期利好还是具备长期稳定增长的实力？
本地零售掀起数字化浪潮，
头部玩家靠什么驱动业务增长？
回顾2020年，它对互联网行业的影响是深刻的，数字化成为互联网经济的一道亮丽风景线。因线上零售受特殊原因影响整体需求大增，同城零售成为大热赛道之一。在众多玩家当中，达达集团靠什么驱动其业绩增长？
一、商品乃零售之本，库存深度决定平台订单密度
去年，消费者在消费趋势上也有一些转变，由集中于高客单价的爆品转变成消费频次高的刚需消费品，比如生鲜、食品等的渗透率在加速提升。面对C端消费者，同城零售参与者都在商品种类做扩充，其中库存深度很关键，它将决定平台的订单交易量的增长。
在众多同城零售参与者中，从模式来看主要是三种形式：“自营+平台型”，比如阿里、京东和美团；平台型，坚决不碰货，比如京东到家；自营型，比如叮咚买菜、每日优鲜。从模式上来看，各有各的优势。以平台型来看，一方面不与实体零售商正面竞争，有利于与两者的合作更加深入和持续。另一方面相比自营的前置仓模式，平台型从成本模型考虑也更具优势。
在合作层面，京东到家与商超合作切入同城零售，通过赋能数字化提升了传统线下零售的效率，同时深入供应链全环节构筑商超到家的竞争壁垒。根据财报来看，京东到家已与71家连锁商超百强达成合作，合作的知名商超越来越多这也让其库存深度越来越扎实。
要做好同城零售，跟零售商的链接至关重要，让零售商和品牌商深度参与，平台做好链接和赋能，才能不断提高用户在平台上购高频商品的频率，也是同城零售能够成功的关键点。截至2020年12月31日的12个月内，京东到家平台总交易额（GMV）253亿元人民币，同比增长107%。
除了在商超建立核心壁垒之外，达达集团在全品类运营上已初见成效。手机品类正成为超市生鲜外，即时零售市场中最有潜力的机会点之一。去年双12活动当天，京东到家平台手机品类销售额突破平台历史峰值，并达到618当天的6倍。2020年底，京东到家上线手机门店数已突破6000家。
二、科技决定数字化实力，啃下商超数字化改造的硬骨头
去年受疫情影响，不少商超零售商在门店流量上受到较大影响。根据中国连锁经营协会发布《连锁超市经营情况报告（2020），数据显示：中国连锁经营超市运营质量有所提升，但不少门店客流量普遍下降，平均减少4.9%，同店可比销售增速放缓至3.2%。
在疫情推动下，商家也很迫切想要实现数字化升级改造。一方面，实体商超的数字化，难度较餐饮的进场改造，提升了不是一个量级。数字化能力是一道高门槛；另一方面，随着到家业务的发展，越来越多商超有全渠道布局的需求，则对数字化能力有进一步提升的要求。
为了帮助商家完成数字化改造，同城零售平台都在通过技术力量让线下商家用最低的成本提升服务效率和销量。在数字化上考验平台在履约、配送环节以及链接消费者和商家之间，需要嫁接一道高效率的网络，来保障配送时效。同时数字化服务能力也是同城零售平台玩家们撬动商家、赚取利润的关键一环。从这个层面来看，技术实力是平台借数字化突围的关键。
达达集团高速发展除了抢占赛道红利之外，更核心的是其数字化服务能力已形成明显优势。以数字化渠道来看，达达海博系统可支持全渠道，兼有开放性、灵活性、可复制性，可一套系统、一次对接管理商家自有APP、小程序、京东到家平台及其他三方平台的线上多渠道。不仅能满足商家的各种需求，还能帮助零售商数字化降本增效，助力其线上销售额最大化。
另外，在同城零售配送环节也很考验数字化能力，哪怕是几分钟的时间也是影响商家与用户对平台评价的一个因素。具备全国性即时配送网络设施的，目前仅有美、饿、达达这三家。
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