不久前，王兴在饭否分享了自己对“靴子落地”的看法。这个在财经报道中经常出现的词语，表达的是某项政策规定或者某个公司的新业务被付诸实践了。
最近战火正旺的社区团购，无疑就是美团的新靴子。
业务呈八爪鱼形式分布的美团，其实脚上穿的“靴子”一直很明确：一个是到店团购、一个是外卖。左右脚的配合让美团在本地生活领域站稳了脚跟，并且从低毛利的服务中走出了盈利模型。
今年以来，美团的发力点落在了实物电商，押注美团闪购+美团优选，实现了同城零售在不同城市的布局。无论是铺天盖地的媒体文章，还是王兴自己在财报中的反复肯定，美团在实物电商领域无疑拿出了再造美团的气势。也是在这种新想象力的支撑下，美团市值一路高涨，一度涨超2万亿港元。
（截止发稿，市值达1.7万亿）
11月30日，美团公布了2020年Q3季度财报，该季度营收354亿元，同比增长28.8%；经营利润由2019年第三季度的人民币14.47亿元增加至本季度的人民币67.24亿元。
持续盈利的美团，显然不能再讲“护城河”的故事了，要维持两条腿的高速奔跑，还要注入新的动力。买菜、团购这些新业务就被赋予了新的期待。
外卖推着平台走
这一季度，美团的高盈利成了最大亮点。
本季盈利67亿元，远超过市场预估的4.35亿元。为什么超出这么多？这其中有58亿元其实是通过投资获得的收益。有分析指出，这部分收益主要来自理想汽车股价近期的暴涨。
理想汽车招股书显示，美团旗下Inspired Elite持股14.5%。得益于理想汽车的股价大涨，也间接催升了美团净利润的暴增。但某种程度上说，盈利只是“看起来很美”。经调整后实际盈利为20.55亿元，同比增速5.8%，低于去年同期的7.1%。这或许也解释了为何财报发布当天，美团港股尾盘跳水。
具体来看，外卖贡献了7.69亿元的经营利润，同比增长132.2%；到店、酒店及旅游业务贡献了28亿元的经营利润，同比增长19.5%。
外卖业务依旧是拉动大盘的主力，是平台最活跃的部分。财报显示，外卖交易金額同比增长36.0%至1522亿元。餐饮外卖的交易笔数也同比增长30.1%至3490万笔，每笔餐饮外卖的订单价值同比增长4.5%。
「电商在线」大致测算了一下，本季度餐饮外卖业务交易额1522亿元，平均客单价为47元左右，略低于上季度50元。本季度的佣金收入在182亿元，单笔佣金在5元左右，抽佣率11.9%，与上季度基本持平。
值得注意的是，餐饮外卖的变现率在降低，由2019年同期的13.9%降至2020年第三季度的13.6%，但稍微高于上季度的13.4%。也就是说，美团还在通过平台补贴等运营方式持续投入来维持增长状态。
尽管美团外卖早已走出了补贴换增长，但今年以来的补贴投入除了为摆脱疫情影响，还有来自对手的步步紧逼。
虽然从市场份额来看，美团领先饿了么，但阿里对本地生活市场的决心，让饿了么从单打独斗迎来了支付宝的流量助攻，合力打造生活服务平台。双11前，饿了么再祭出百亿补贴的牌，并与支付宝掀起了本地生活的双11。
根据QuestMobile的数据显示，饿了么在10月份的MAU（月活跃用户）已经超越美团外卖，这是饿了么近两年以来月活用户首次在App端高于美团外卖。
当然，短期内这还不足以撼动美团的位置，美团本季32.8%的增速依然高于饿了么。但进入外卖下半场，美团想要继续瓜分走市场也没这么简单，挖掘并维护好存量空间才是美团外卖的选择。
在财报中美团有提到：“就到店餐饮业务而言，随着我们将更多餐饮外卖商家转化为到店餐饮商家，餐饮外卖业务与到店餐饮业务之间的协同效应在本季度進一步加强”。
到家商家对美团来说，体量不算大，却是真正的“现金奶牛”。相比外卖业务本季3.7%的经营利润率，到店业务利润率达到43.0%。但从成长性来看，到店业务同比仅增加4.8%至人民币65亿元。
相较以往酒店业务的快速增加，此次在财报中，美团特别提到了一些垂直生活场景的表现。
比如医美、宠物护理的升级类消费的增速在加快。美团针对不同群体推出的本地生活服务营销活动，在本季度发挥了重要作用。
这也表明，在疫情影响下，酒旅业务尚未完全恢复，而到店需求开始走向更垂直、更精细化的方向。
美团的买菜决心
“食杂零售业务依旧是我们优先级最高的业务。”
从美团定位为“Food+Platform”开始，它的想象力就离不开新业务的布局，但作为一个“无边界”的平台，很少见到它像现在一样倾全公司之力投入一项新业务。
不过，与其说是新业务，倒不如看成美团是把实体电商作为一个新板块，把之前的买菜业务和新晋的社区团购重新串联起来。分别是：面向一线城市的美团买菜、面向下沉市场的美团优选以及面向商家的美团闪购。
从财报来看，零售组合拳的规模效应开始出现。美团闪购的药品、鲜花等品类消费需求增加，单季药类订单同比增加超两倍，入驻平台的药店近10万家。主攻城市的美团买菜，这一季度通过增加在北上广深的网点覆盖，季度交易使用者和交易量均取得快速增长。
王兴在财报的电话会议中提到，美团闪购在一线城市比低线城市更具市场潜力，能更好地利用美团手中的供应商网络，更快地将产品送达。“这一模型始于第三季度，也增长得非常快，在一些产品领域有取得里程碑式的成绩，比如药品等日均交易量同比增长超过80%。”
本季可以说是美团进军买菜的标志性节点。7月份，美团表示成立“优选事业部”进入社区团购赛道，由美团高级副总裁、一手把美团酒旅做起来的陈亮负责。同时，原“小象事业部”更名为“买菜事业部”，继续发展美团买菜业务。
在内部，美团几乎所有的资源都在向优选倾斜。“优选招人确实特别厉害，重视度非常高，内部买菜快驴去得非常多。”一位美团内部员工在接受媒体采访时说道。
从流量入口来看，优选被赋予众望。微信九宫格有专门的“美团团购”入口，并且在美团App首页放置了优选入口。
从财务数据可见对新业务的重金投入。本季新业务亏损20.3亿元，同比扩大68.8%，经营利润率同比下降3.7%。在具体成本投入方面，财报显示，B2B餐饮供应链服务（快驴）及美团买菜的增长，使已售货品成本增加人民币11亿元；美团闪购及美团买菜增长，令其他外包劳动成本增加人民币3.7亿元。
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