市值1700多亿美金，拼多多用5年时间证明了下沉用户的市场价值。在美国，类似的逻辑能成立吗？
11月20日，被称为“美版拼多多”的移动购物平台Wish提交招股书，拟在纳斯达克上市。
招股书显示，Wish是美国下载量最多的购物APP，目前月活用户超过1亿，有50万卖家，在100个国家提供服务，截至2020年9月，过去12个月的收入达到23亿美元。
Wish的模式和拼多多非常像。
同样以低价作为卖点，不到1美元的项链、抱枕，不到10美元的运动鞋和外套俯拾皆是；同样以图片信息流的方式取代搜索框，界面类似于小红书和拼多多的结合体；同样推崇游戏化的方式，拼多多是种树免费拿水果，Wish则是集邮换折扣代码。
黄峥用“迪士尼+Costco”来概括拼多多的创新性，Wish的创始人Peter Szulczewski则在2017年的演讲中发表过非常相似的论述：
“现在的电子商务有两点缺失，一点是产品设计上的缺失，我指的是人机交互的方式，人们寻找和购买东西的过程主要是通过搜索框；另一种是人口统计学的失败，有一些人被主流遗忘了。”
然而，类似的见解和看法在不同的国家和土壤却有着完全不一样的境遇。
拼多多成立于2015年，3年上市，5年就成长为市值千亿美金的新巨头。Wish成立于2010年，10年时间，十几轮融资后，借助疫情对线下的冲击才开始走到IPO。
这家打着“消费平权”旗号，为美国“下沉市场”、“隐形人口”提供服务的公司能走到哪里？
瞄准美国的“下沉市场”
中国有约300个“城市”，2856个“县”，41658个“乡镇”，662238个“村”，屈指可数的一二线城市之外，大部分消费者来自下沉市场。
这是拼多多崛起的基础。Wish也给出了自己瞄准的客户群体：
“44%的美国消费者和85%的欧洲消费者家庭收入低于7万5千美元。此外，在非洲、中东、拉丁美洲和东欧等新兴经济体，平均家庭收入约为1.8万美元（约12万人民币）。我们建立Wish，是为了服务于那些看重实惠而非品牌和方便的消费者。”
创始人Peter Szulczewski列举出Wish销售前50的地区，其中大都分布是人群不密集的偏远地区。
在美国，除了固有的低收入群体，中产阶 级也正在萎缩，穷人市场越来越大。
美国研究机构Pew Research的数据显示，从1971年到2015年，美国中等收入者所占收入份额从61%降至50%。1983年，富人的财富是中等收入家庭的3倍，到2013年，这一数字变成了7倍。
不过，与拼多多在中国崛起的情况不同，美国的“下沉市场”最开始的深度玩家是线下1元店。
电商在线曾在文章《美版1元店启示录》就分析过，线下1元店在美国是一个拥有80年历史的悠久业态，其中佼佼者Dollar Tree更是生命力旺盛，一年成交额相当于中国的8个名创优品。
对Wish来说，这无疑是直接竞争的强大对手。
转机发生在疫情之后，受疫情的影响，线下线上此消彼长，Wish也在成立10年之际久违地再次迎来速度较大的增长。
招股书数据就显示，Wish在2020年的9个月里，营收增长了32％，而疫情前，在2018年至2019年之间，收入仅增长了10％。
除了瞄准“下沉市场”以外，基于图片和视频的信息流推荐也是Wish一出生就带有的基因。
创始人Peter Szulczewiki和Danny Zhang在谷歌和雅虎当过程序员，原本Wish是基于图片的愿望清单网站，类似于导购和内容平台，用户通过点击图片可以链接到相应电商网站进行购买。
此后经过几次调整，Wish成为一个可以进行商品交易的电商网站，核心还是满足用户逛街、浏览的同时进行个性化推荐。
Wish的创始人认为，模糊购物是人类逛街的天性，“很多时候我们根本不知道想要买什么”，
这种突出娱乐化的购物方式还被写在招股书上：“我们的用户体验是移动先行、基于发现、深度个性化和娱乐性。”
94%卖家来自中国，“增长缓慢，亏损稳定”
这样一家主打低价的撮合型电商平台，对欧美资本市场来说，最大的担忧来自于Wish最大的供应商。
招股书中，Wish提到，平台主要的卖家来自中国，“由于中国卖家能以极具竞争力的价格出售优质产品，平台发展最初主要针对中国卖家，而中国是过去十年全球最大的商品出口国。”
研究机构Marketplace给出了具体的数据，94%卖家来自中国，其中广东卖家占了27%。招股书还显示，截至2020年9月30日，Wish 43%的核心市场收入来自欧洲，42%来自北美，5%来自南美，10%来自世界其他地区。
几乎完全依赖中国供应链的问题显而易见。今年疫情之下，跨境物流受到严重冲击，成本快速上升，招股书就显示，2020年的前三个月，Wish的营业成本达到6.05亿，而去年同期只有2.55亿，翻了一倍还多。
跨境电商同时也面临供应中断和交货延迟的种种问题，与此同时，商品短缺导致的退货上升、用户体验差等问题也一并爆发。
在YouTube和Twitter等平台上，关于Wish平台一两个月不发货，或者货品丢失，客服不回应等问题的吐槽比比皆是。
更糟糕的是，除了跨境电商自带的各种基因问题，Wish被称为“美版拼多多”的另一面还在于复制着拼多多最初被诟病的各种问题，如产品质量、服务体验等等。
拼多多靠着快速的用户增长，某种程度上抵消了一部分市场的争议，但Wish目前则还不具备这种势能。
过去5年，Wish的月活用户从2100万增长到1.08亿，年度活跃消费者从1800万增长到6800万。这个数据和拼多多当然没有可比性，但真正的问题在于，在美国和世界范围内，这个用户增长的上限是多少？增长的方式是否有效？
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