还有多少人记得蘑菇街？
8月24日晚，蘑菇街发布2021财年（4月1日到第二年3月31日为一财年）Q1财报，营收同比下滑46.8%。自2018年上市后发布第一份财报开始（2019年Q2），蘑菇街的营收就不断下滑，幅度还逐渐扩大。
截至收盘，蘑菇街的股价下跌20.38%，市值2.71亿美元。对比巅峰时期30亿美元的估值，蘑菇街缩水不到当时的一成。
2011年，蘑菇街从一个电商导购平台起家，通过为淘宝网导流，赚取了巨额佣金。遭到淘宝封杀以后，蘑菇街于2014年转型为一个电商平台，并在2018年于纳斯达克上市，成为“时尚电商第一股”。但几年以来，蘑菇街亏损不止，更是先后在海淘、品牌特卖、内容电商等几个商业模式中跳转。
在多个模式中求索的蘑菇街，现在终于成为了一家直播电商公司：新一季财报中，蘑菇街提及最多的词是LVB（现场视频直播业务）。直播业务为公司贡献了超过70%的GMV，而上一季度，直播GMV还占总数的65.4%。
此前创始人陈琪在4月发的内部信中提到：有部分业务和核心业务偏离了方向。未来，蘑菇街将聚焦直播电商业务。
直播电商的确是最火热的风口，疫情之后，各家平台都开始涉足直播带货领域，但提起“直播带货”，大家最先想到的总是淘宝直播、抖音和快手三家头部平台。抓着直播电商的大盘，蘑菇街也实现了直播业务连续18个季度的增长，本季度同比增长72.4%。这个成绩依旧不敌淘宝直播——阿里最新一季度财报显示，淘宝直播GMV增长超过100%。
只剩直播电商的蘑菇街，不管是GMV规模、活跃用户数量和用户心智，都比不上同一赛道上的劲敌。它还有重拾吸引力的可能吗？
“直播电商鼻祖”错失风口
在直播电商江湖，蘑菇街被视作“鼻祖”。
不少人将2016年淘宝直播的启动视作直播电商的开端，但实际上，是蘑菇街“发明”了直播带货这个模式。它不仅孵化了第一批职业带货主播，还出现了第一个单场破百万主播。蘑菇街也是最早开始做“供应链直播”的平台。
很多人都没有想到，直播在疫情之后成为了一个“风口”。对曾是“电商第四极”的蘑菇街来说，“风口”，久违了。
蘑菇街曾经的辉煌，因为踩中了风口，它如今的落寞，也因为错失了很多风口。
2011年，在淘宝网工作的陈琪卖了一套房，离职创办蘑菇街社区。很快，蘑菇街就迎来了第一次转型，很快，这个只是讨论减肥穿搭的平台转型成为一个电商导购平台——用户在蘑菇街分享商品，也可以通过链接跳转到淘宝购物。
那时的淘宝，还没有做出”猜你喜欢“的功能。购物就跟翻字典一样，需要在各项类目中翻找，再从成千上万件商品挑选自己想要的那个。低效，购物体验也不好。
而主打时尚类目的蘑菇街，和Pinterest一样，界面设计成瀑布流的样子，适合商品推荐；商品根据流行元素和款式分类，综合用户喜欢和下单转化率出现在首页，保证推荐机制的精准和高效。
比起直男索引式购物，很多年轻女孩更喜欢先到好看好逛的导购平台上挑选，再到淘宝上下单。跟蘑菇街同时期出现的导购平台，还有美丽说和LC风格网，如今前者和蘑菇街合并，后者已经不见踪影。
艾瑞数据显示，2013年，蘑菇街每天吸引近400万用户，转化率高达10%。同时期，其它导购网站的转化率普遍在1%。
但很快，阿里关闭佣金入口，封杀蘑菇街。这意味着用户最终无法落到成交环节，蘑菇街除了丢掉每天50万到60万元的佣金，流量也一落千丈，它只得自己转型去做电商。
为了和电商巨头们做出差异化，蘑菇街先后尝试了包括海淘、品牌特卖和内容电商在内的尝试，但都失败了，而这几个赛道，后来分别出现了洋码头、唯品会和小红书。
不少人以为2016年会是蘑菇街的翻身年。这年，蘑菇街开始涉足直播电商；和美丽说合并成为“美丽联合”；腾讯入股蘑菇街，成持股比例最大股东，达到18%，后面才是占股11.9%的陈琪。第二年，蘑菇街还占据了微信小程序九宫格的一席之地。
但直播电商在当时不被看好，“美丽联合”也被看作弱势群体们的抱团。尽管腾讯入了股，微信小程序分别在2018财年和2019财年为蘑菇街带来17.8%和超过30%的GMV，都没有挽回蘑菇街的颓势。
蘑菇街的吸引力，是被小红书这样的内容平台和淘宝的个性化推荐机制分食的。
淘宝的“猜你喜欢”已经完成了导购平台的历史任务——目前的导购平台，更多是针对薅羊毛用户的返利网；蘑菇街在内容层面的价值也不敌小红书：蘑菇街目前比较有价值的内容，只有红人根据不同身高体重提供的穿搭建议。而小红书除了时尚穿搭和美妆测评之外，甚至还代替了蚂蜂窝等旅行平台和下厨房等食谱平台的部分功能。即便广告和软文泛滥，但足够丰富的内容依旧让小红书成为很多人生活方式的参考。
在淘宝和京东的夹缝中求存的中小电商，往往会出现两个问题：商家质量良莠不齐；流量昂贵。某种程度上说，蘑菇街和拼多多是相似的：同样占据九宫格的一席之地，同样在电商巨头夹缝中生存，同样承接了被淘宝淘汰的商家。但拼多多用“砍一刀”的方式，解决了早期流量问题，积攒起了一大批原始用户。
直播电商，的确是蘑菇街目前最好的出路了。
蘑菇街在2016年3月就开始做起了直播电商，但当时业务不明朗。直到最近，直播电商的业务随着枝节剔除才变得清晰起来——今年4月，蘑菇街裁员14%。财报解释，蘑菇街聚焦于直播电商业务，要调整非核心业务。同时，蘑菇街减少了自营商品的销售，转为向合作商家抽取佣金。体现在财报上，蘑菇街直播佣金比例从上季度的52%上涨到了64.4%。这是蘑菇街的直播佣金比例首次过半。
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