电商“三国杀”三位主角在本周悉数公布了第二季度财报。年轻的拼多多还在跑马圈地，用亏损换取规模，当用户数量继续无限逼近阿里，或许才是真正的血战时刻。
8月21日美股盘前，拼多多公布了截至2020年6月30日的第二季度财报。本季度，拼多多继续展现了惊人的用户增速，年度活跃买家数6.832亿，与阿里的7.42亿一步之遥，亏损进一步收窄，但其GMV（商品交易额）及营收增长放缓，暗示拼多多的攻守步伐有所调整。
财报公布后，拼多多股价跳空大跌，截至当日收盘跌幅超13%，股价定格在84美元/股，回吐了早些时候被纳入纳斯达克100指数的利好涨幅，重回8月上旬的水平。
在增速放缓的当下，拼多多第二季度的财报小秀了一把肌肉，展示了其商业化的潜力，但资本市场投票表示，他们最看重的仍是其未来的增长空间。
在中国电商领域，由阿里巴巴、拼多多和京东组成的“猫狗拼”三分天下，将成为未来一段时间里的常态竞争格局，年度活跃用户逼近7亿的拼多多已经超过京东，直追阿里。
2020年年初至今，中国电商势力稳步增长，展示出了疫情之下的中国经济韧性，阿里股价涨幅超25%，京东股价上涨超114%，拼多多股价则暴涨超125%。
尽管三家公司的商业模式、业务构成、底层逻辑甚至所处阶段都不尽相同，但财报数字是窥视电商“三国杀”的绝佳窗口。随着拼多多财报的尘埃落定，电商“三国杀”三位主角在本周悉数公布了最新财报。
阿里、拼多多、京东在本季财报中分别透露了哪些竞争趋势？面对增长速度放慢，拼多多又将采取何种应对措施和战略选择？
电商“三国杀”
根据最新披露的财报，电商三方势力在GMV、营收上都稳住了增长的“基本面”，这主要是因为电商行业整体逐渐从疫情的影响中缓了过来。
2020年第二季度，阿里巴巴核心电商收入为1333.18亿元，较去年同期的995亿元增长34%；京东商品销售收入为1782亿元，同比增长33.5%，集团首次实现单季净收入破2000亿，增速创下10个月新高；拼多多实现营收121.93亿元，较上年同期的72.90亿元增长67%。
目前在营收方面，京东第一阿里第二拼多多位列第三，京东和阿里单季营收都已突破千亿规模，即便剔除菜鸟、本地生活、云计算、创新业务等收入，阿里的国内零售商业收入也是拼多多的近10倍，此维度三方并不在同一水平线。
值得一提的是，由于商业模式的差异，京东自营的商品销售收入纳入京东的营收范围，因此成本中有很大一块商品成本，营收也比阿里更高；而阿里电商的主要营收来源是平台抽佣和增值服务，自营只占阿里很小的一块业务范围。
制图：程璐
本季度，京东的营收增长颇为亮眼，这是京东历史上首次单季度营收超过2000亿。营收增速重回30%以上水平，主要由于618大促，3C家电类收入大增，为京东贡献了1142亿元的营收。阿里的营收同比增长34%，增速与京东的水平相差无几。对比之下，拼多多营收同比增速为67%，是三者中后劲最足的。
从用户方面来看，拼多多的用户增速依旧“惊人”，阿里、京东和拼多多的年度活跃买家数分别为7.42亿、4.174亿和6.832亿，同比增速分别为10.1%、29.9%、41.4%，拼多多的用户同比增速保持着40%以上的高位水准，追平阿里仅剩一步之遥，京东的用户数量级则差距明显。
可以看见的是，阿里、京东都在向拼多多擅长的低线市场发起进攻。
此前深陷用户增长危机的京东，在第二季度实现了3000万新增用户，同比增长29.9%，创下了连续11个季度的新高，增长核心就在于京喜和京东极速版带来的低线市场新用户；阿里同样如此，其在财报中强调，本季度在欠发达地区持续提供渗透率，淘宝特价版的移动月活已达到4000万。
制图：程璐
不过，阿里和京东凶猛的攻势，似乎并没有对拼多多的用户增长造成过大影响。2020年第二季度，拼多多单季新增5510万年活买家，创上市以来最大单季增长，仅在一个季度之内，拼多多月均活跃用户数（MAU）净增8140万，实现了单季净增规模新高。
在用户端，拼多多保持着难以比拟的优势。拼多多甚至在财报中特意强调：“该项数据仅统计拼多多App入口的月活用户，未包括通过社交网络和其他接入口访问平台的用户。”
目前，三方势力攻防兼备，阿里借聚划算和淘宝特价版，京东扛起京喜向低线市场发起进攻，拼多多在维持原有优势的基础之上，用“百亿补贴”策略向一二线城市攻城略地。
阿里、京东对低线市场的围剿，没有影响到拼多多的用户速度，虽然一定程度上说明拼多多的用户侧优势暂时无法被撼动，但其实在GMV和营收数据上，已经暗示了拼多多还是受到了冲击。
拼多多的“防守”战略
随着营收总量的盘子越来越大，拼多多整体增速进一步放缓。
拼多多第二季度GMV为12687亿元，同比增速为79%，环比第一季度增长仅为9.6%。这是拼多多GMV同比增速首次跌破100%的水平，而拼多多披露的口径是过去12个月的GMV，这意味着早期高增速的红利还没有完全消化，事实上拼多多单季GMV的增速下滑更为严重。
而阿里的盘子更大，天猫国际GMV同比增长超过40%、天猫实体GMV的同比增速达到27%，拼多多还在追赶，但从GMV的成长性上，外界感受到了来自阿里、京东的围剿成效。
制图：程璐
本季财报里，拼多多展现的另一个隐忧是，活跃买家年均消费金额（ARPU）几乎停滞。
截至6月30日，拼多多ARPU为1857元，较去年同期的1467.5元增长了27%，但从环比来看，第二季度的ARPU仅仅比第一季度多了14.6元，增长率只有0.8%。而就在一个季度之前，拼多多ARPU为1857元为1842.4元，同比增速达47%，环比增速也有7%。共2页 [1] [2] 下一页
关注公号：redshcom 关注更多: 拼多多
