微盟的长处在于社交广告和精准营销。它做中介，链接更多的是腾讯广告业务和平台旗下的280万中小企业。在上市招股书中，微盟明确披露其通过腾讯收取的营销返点收益，占总收益的比重超过15%。其业务多半基于腾讯，是微信最大的广告代理商之一。
在白鸦眼中，腾讯和有赞的关系就好像是木材和木匠，即使最优质的木材，也只有通过木匠的双手加工，才能变成可售卖的家具。有赞SaaS产品技术与服务就是微信流量变现的加工商。
据微盟、有赞两家2019年财报披露，有赞去年收入构成中占比最大和增长最高的板块都是SaaS产品，而微盟却是精准营销板块（类似广告联盟业务，链接广告主和媒体资源，通过买卖差价和返佣获利）在占比和增长率中表现更强势。
一个做广告，一个做产品。在疫情激发微商发展活力的情况下，显然后者机遇更大，而今年Q1财报也证实了这个观点。
有赞2020年Q1财报显示，在今年疫情的催化下，电商需求明显上升，有赞的SaaS服务营销收入大幅上涨。一季度营收为3.7亿元，同比增长48.9%，其主营收入依旧是SaaS及延伸服务，收益约为2.6亿元，同比增长78.3%，成绩斐然。
而另一头微盟的2020年Q1财报，截止发稿前还不能从国内公开途径获取。
叁
有赞的作用
有赞能从一众SaaS服务商中脱颖而出，不仅意味着其提供的服务切合了市场缺口，还意味着它对于中小商家和腾讯而言，补起了他们的一些短板。
微信上有11亿用户，这是一个极大的私域流量池，疫情和流量红利触顶让大批中小商家不得不转移线上，微信小程序又提供了一个消费场景的地基。
基于微信的电商生态的“人、货”已经基本具备，现在缺乏的是小程序地基上建的“场”，以及三者间的链接渠道。
如何将流量引向小程序，这是营销问题；如何吸引商家转移线上，这是小程序实用性和成本问题；如何促进销售，这是运营问题。这三大问题，都可以被包含在SaaS服务商的业务范围内。
有赞四大营收来源中，SaaS产品是为商家搭建小程序，从2019年报来看，其产品付费商户数达到8.2万，而微盟只有7.95万，说明商户还是比较看好有赞小程序的实用性。而且有赞营收中的延伸服务(包括有赞分销、有赞担保等)、交易费及其他版块，也帮客户分担了不少营销和运营压力。
有赞依靠其四大板块，针对性的推动了微信生态中电商各个环节之间的流动，形成了营业模式上的商业闭环，在某种程度上为腾讯补上了电商领域的短板。
白鸦曾说：“我们为微信创造的营收，远大于我们为自己创造的营收。”这么多年以来，有赞自己一直没能走出亏损的困境。
从2014年到2019年，有赞一方面营收净增长高达12亿港元，一方面亏损净增长也直线飙升至5亿港元。其中，最近两年营收净增长最猛，达到6.4亿港元，与此同时，亏损净增长也上涨至1.7亿港元。
有赞毛利率平均超过40%，营收却与亏损同进退，这背后的关键问题就在于：SaaS公司订阅制收费模式下，平台注册商家难以转化为平台付费商家。
订阅制收费与项目制收费不同，项目制是一次性买断软件和配套服务，而订阅制收费则需要用户分期缴纳费用，如果用户不再缴费，则意味着服务到期，产品也不能再继续使用。
虽然在一定程度上，订阅制模式增大了用户粘性和服务更新效率，但也延长了软件研发和同期服务的成本回收周期。如果付费用户没有达到一定体量，那么短时间内，订阅制模式反映在账面上的成绩，就只能是卖得多亏得也多。
这样对比起来，又想起了前面所说腾讯做不好电商，却青睐与毛利率高且见效快的产品式方案。做电商得盘活各方，让利各方，资金回收周期自然就长。阿里能做的下来，是因为其用户规模庞大且盈利渠道丰富。
所以，目前有赞要想实现盈利，除了开拓新的盈利渠道之外，就剩下增加付费用户规模一条路了。
电商直播大火之时，有赞曾与TCL、雅戈尔、酷狗等品牌及平台合作直播，当下政策开闸放水扶持微商之后，有赞当然也不会放过这个机会。
“销售员”功能、零售生鲜果蔬经营系统、“小程序分享到朋友圈”功能，再加最近新推出的“合伙人”系统，近一个月以来，有赞动作频频，目标瞄准了即将“微商化”潜在用户群体。
肆
结语
流量有很多种变现方式。对于腾讯来说，微盟或许是广告变现渠道的成分更大，有赞是电商成分变现的可能性更高。不过，这两个都是付费软件，对于个人而言门槛较高。
而微信小商店在其建设和服务上有待完善，但是因为其门槛低且零成本的特质，很容易吸纳一批价格敏感人群。不仅完善了产品矩阵，扩大了用户规模，还会成为培育付费用户的一个可靠渠道。
如此来说，腾讯的“电商梦”是不是只剩资本操作，犹未可知。
来源: 银杏财经 作者: 大郎
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