|
这真是极其巧合的一幕：拼多多和阿里巴巴选择在同一天发布2020年第一季度财报。
一个是市值超过5000亿美元的电商老大哥，一个是雄心勃勃又充满争议的后起之秀。过去一年，它们从流量战、补贴战、人才战，一直打到口水战。
更具戏剧性的是，财报发布后，美股开盘，阿里跌4.3%，拼多多涨4.4%。收盘时，阿里跌幅达到5.87%，拼多多涨幅达到14.50%，市场选择用脚投票。
这本来不是一个量级的比赛。从收入来看，一季度，阿里1143亿元，拼多多65亿元，二者相差近18倍。从净利润来看，阿里盈利32亿元，拼多多净亏41亿元，一个天上一个地下。
但从业务来看，坐标系就变了。
截止一季度末，阿里年活跃用户7.26亿人，比上季度新增1500万人，拼多多新增用户4290万人，总量达到6.28亿人，跟阿里的差距已经缩小至不足1亿人。拼多多上季度的GMV增速是99%，天猫实物GMV增速是10%。
这就像是，阿里开的是航空母舰，拼多多开的是巡洋舰，巡洋舰虽小，但速度快、火力猛，而且你还打不着它。这个时候，说阿里不紧张，那是假的。
因为疫情，一季度财报对很多公司来说，就是一次“比惨大会”，冲击太大了，全都体现在财报里，阿里和拼多多也不例外。
我们通过一季度财报对比，看看这场戏剧性的战局，发生了哪些改变。
都很惨，但居然超预期了
先从总体上对比一下二者的业绩完成情况。
先说阿里。
一季度收入1143亿元，比去年同期增长22%。22%的增速是什么概念？不算低，但却是阿里上市后季度最差。至少在过去连续的10个季度里，这个数字从来没有低于35%。
阿里各季度收入同比增速
拖了业绩后腿的，是阿里核心商业和阿里大文娱。
核心商业包括淘宝天猫、零售通、跨境业务、菜鸟物流、饿了么等业务，在阿里营收中占比超过80%，是阿里的基本盘。一季度这块的收入是939亿元，增速只有19%。导致增速放缓的原因，一是订单减少，二是商家减少了广告投放，导致阿里广告收入缩水。
跟很多人臆想中的“外卖会在疫情期间爆发”不同，阿里的本地生活业务（饿了么+口碑），在一季度是负增长的，并没有因此迎来业绩爆发。另外，阿里大文娱一直是阿里内部扶不起的阿斗，一季度的营收增速只有5%，是阿里独立业务板块中，对整体财务贡献最小的。
阿里云表现亮眼。一季度营收122亿元，同比增速58%，全年营收超过400亿元，摩根士丹利将阿里云的估值上调至770亿美元。有意思的是，这正好接近拼多多当前的市值。
除了增速放缓，阿里的另一个大问题，是盈利大幅下滑。
我们对比一下阿里过去5个季度的净利润，就知道一季度有多惨。
阿里各季度净利润
从2019年一季度至今，阿里的季度净利润没有低于200亿元的，今年一季度，净利润变成了32亿元，缩水了88%。阿里一下子从一家“非常赚钱”的公司，变成了一家“微赚”的公司。
问题出在投资上。过去阿里在各个领域投了一票公司，这些投出去的钱，大部分是以“公允价值”的形式记在阿里的账上。这些公司的估值或市值上涨，阿里就赚得多，反之阿里就要计提亏损。一季度全球股市暴跌，阿里投资出现巨额亏损，200多亿元的净利润硬生生给抵消成了32亿元。
总体上，虽然看起来业绩创了新低，但阿里的营收还是高于市场预期。
再说拼多多。
拼多多的这份财报是割裂的。
一季度营收65.4亿元，市场预期为49.7亿元，实际高出预期32%，大大超过预期。去年一季度，拼多多营收为45.5亿元。这应该算是超额完成业绩了。
但是问题也很尖锐，净亏损41.2亿元，同样大大超过预期。拼多多成立至今一直亏损，分析师对一季度给出了29.9亿元的亏损预期，但没想到实际要超出38%，并创造了拼多多历史上（排除2018年二季度股权激励导致的账面亏损）最大的季度亏损。共2页 [1] [2] 下一页 关注公号：redshcom 关注更多: 拼多多 |
