比如你用叮咚买菜每天25分钟送达习惯了，后面变成一个小时送，你受得了吗?这是C端的惰性。所以这并非理论上的补贴，我们一定要分析，要看具体数据，比如你的获客成本，复购次数，留存曲线和频次提升等等，来算用户的生命周期价值。
所以回到原点，如果大平台都可以做，怎么竞争?我们认为，这个模式多是必须的，多快省是核心，它越犀利，仓能够布得越密，那竞争力会越大。你如果现在要再做一遍叮咚同样的事情，就要付出很高的成本。
二是，生鲜电商之前已经做过诸多尝试，买菜今天为什么会是一个重要的切口？
这是一个路径问题，叮咚三年后的品类不一定是今天这些品类，但“天下武功，唯快不破”，尽快占据市场份额，尽快获取用户是王道。切买菜的需求，把这个场景做透，在当下就够了，等圈完市场之后，再去延展品类。
反而现在去做品类丰富度不是王道，如果你去做日百，或者做一万多个sku，这件事会很复杂，快不起来。不是叮咚不做，而是在这个时间节点上，核心要考虑效率问题，而不是其他。
4、用主流模式，切中主流人群的主流需求
当然，在生鲜赛道上，任何一家能够跑出来的公司都会变得很大，包括此前的沃尔玛、家乐福等等。生鲜的本质也没有变过，只是买的模式在不断迭代。迭代的本质是降低成本，提高效率，然后变得更加便利。你现在甚至可以在非常多的平台上买到生鲜，如果不是特别在意时效的话，拼多多都行。
但我们一定是投一个时代能够切入主流人群的主流需求，代表主流模式的公司。叮咚买菜有可能不适用于上海的所有人，有些人确实对价格敏感，但在上海或者一二线城市，有足够的人对服务敏感，宁可付配送费，需要一站式购齐。
而且我认为，相比买菜，大家对于水果需求的时效不是那么敏感，效率也比较低，买菜本质上切的，是一天最高频刚需做饭的需求。包括一些平台后面都做了买菜这件事情，所以大家殊途同归，最后都看到了这个点。
“买菜”为什么能在2018、2019年起来，某种程度上来说，也是时间的产物。五年前它会非常难做，因为基础设施还不完善，后面外卖上门给它做了很好的铺垫，到现在你去上叮咚买菜，它的价值定位是很强的。
虽然前置仓模式不是叮咚发明的，但叮咚用它更好的定义了现在的市场和需求，重新规划了品类和仓的大小、位置和顾客渠道，把它以最优化极致的速度和效率做出来了。
相反，模式的发明者一上来的动作，可能不是最合适的动作。但船大难调头，你已经开了这么多仓，某种程度上是一种负担，要都转成更新的形态，其实很难。
所以，我们投资叮咚买菜大的逻辑，需要天时地利人和，它是在一个大的时代和产业背景下，产生的市场红利。如果叮咚买菜不在上海，我们可能也不会投，因为上海有足够多的人群，愿意为便利买单，把这个市场打透，就可以做到百亿规模，直接放到其他小一点城市，天花板还太浅太低。
赌中赛道，我们如何布局生鲜产业链？
1、生鲜产业链的布局逻辑，从C端到B端
除了叮咚买菜，你会发现我们在生鲜赛道，还布局了美菜、洪九果品等产业链上下游的企业。
本质上叮咚买菜和美菜，一个是2C居家做饭的场景，一个是2B餐厅供货的场景，他们俩完全不一样，但都有机会，我们每天吃饭无非在家吃还是出去吃。
第二，其实前端的创新，会倒逼后端的升级，为什么我们会投洪九果品这家供应链公司，因为它卖产品给叮咚买菜、盒马生鲜、苏宁、百果园等等，生鲜下游渠道越丰富、越大，上游就可以扩得越快。
举个例子，盒马今年全国的榴莲很多是洪九供给的，盒马对榴莲很挑剔，什么颜色，有几瓣，要求非常严格。但盒马这种要求是来自用户的需求升级，所以用户升级迭代，促进了渠道升级，最后一定会推动供应链升级。
洪九这样的公司，可能在五年十年前没有特别明显的特质，因为他不挑，渠道不挑，用户也不挑，但现在供应链升级这件事变得非常必要，同时也就有了资本进入的需求。它后面其实有可能演变成一个自有品牌，产生更高的溢价。
2、在重要节点投进去，规模本身会成为重要壁垒
值得一提的是，这几家企业本质上都是我们在一直在追踪行业变动，观察到行业发展的重要节点才投进去的。
美菜是2017年投的，叮咚、洪九是2019年投的，比如美菜这个项目我们从2016年开始，不止看了一次，但在选择投的节点，我们认为是最好的时机。那时他们正在优化内部，提升经济模型，CMC资本投进去的时候是七八十亿销售额，但现在已经是四五百亿了，中间变化很大。
叮咚买菜也类似，我们投的时候它在上海的仓没那么多，但今天在上海接近垄断了，在它小的时候，我们可能会考虑到行业的竞争，但中间我们是看到这个路径和模型能跑得通，融资盘子也做的非常成功，有快速扩张的可能性，包括规模翻了好几倍，这些因素让我们相信它会是一个领头羊。
说到底，生鲜这块赛道核心是多快好省，在利润不会特别高，沃尔玛都只赚2-3%的时候，第二名其实没有任何生存空间，最后规模本身就是它的壁垒，当你规模越大，直接带来采购优势，供应链升级也越快，经济效益才能不断变好，这是由零售企业的特性决定的。
最后关于生鲜盈利和回报。第一，我们不会投不赚钱的公司，第二有的公司可能暂时不盈利，但我们会在别人还看不懂，且合适的时间投进去，赚取属于我们的利润。
包括我们目前还没投社区团购，是因为它还没有规模化，今天的形式还很窄，场景很有限。这个模式可能会迭代出来，但不是今天这个时间点，所以对我们来说进入风险还是挺高的。
从快手、B站、完美日记的成长，看未来消费的创新迭代
除了消费品和消费渠道端的布局，我们之前投资的文娱、科技类平台，也正在与消费结合，里面可以看到很多不一样的机会。
比如B站和快手，B站其实有清晰的人群和属性，以一二线城市的年轻人为主，不是特别下沉，所以它里面可以做游戏，衍生品等等。快手是所有人的平台，用户跟中国人口的分布类似，你既可以在上面买美妆，也可以买农产品、拖拉机。
对于它们在后端与消费的结合，我没想过快手电商可以做得这么大。但还是要看平台本身的特质，和京东、淘宝电商不同，在快手通过直播卖货是一个很自然的场景，因为喜欢这个人而去购买他的东西，不是为了做而做，才有可能持续下去。
所以本质上我们要想清楚一个逻辑，快手电商是自然长出来的，而非拧着做成的。未来它还有很多可能性，只要能够满足用户需求，在这中间又能创造商业价值，都有可能做。
包括现在很多人都在学习完美日记，我觉得没有一个所谓的配方或者窍门，说到底，还是因为他们是行业内非常厉害的团队，品类切得很好，思维方式也很超前，在很多流量平台上总能先于别人做一些事情。
而且，我相信行业永远在不断地迭代和创新，还有很多不一样的机会，但简单抄袭这个模式没有意义，一定是在正确的时间做正确的事情。
（来源：浪潮新消费 口述：陈弦 整理：长歌）
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