整体盈利如何实现？
上述亏损情况正在扭转。整体来看，过去一年美团收入稳步上升，也展现了一定的同比涨幅。2018年全年，美团实现营业收入652.3亿元人民币，较去年同期增长92.3%，餐饮外卖与到店及酒旅业务均实现收入增长。
今年第一季度，餐饮外卖与到店及酒旅两大业务按合并基准计已录得正的“经调整经营溢利”，这意味着公司主体业务已经具备盈利能力。
终于，美团在第二季度实现整体盈利，主要原因一是新业务扭亏，二是餐饮外卖毛利率持续改善，继续保持增长。
新业务方面，为了减少其所导致的经营性亏损，2019年开始，美团对于网约车的投入方式从自营转为做平台，截至2019年6月30日，美团在42个城市（包括北京、上海、深圳、广州、杭州、南京及成都）推出了新的聚合模式。
另外摩拜的国际化业务也被优化掉。美团希望把精力和财力聚焦在对核心业务具有长期竞争力的业务上，在新业务投入上也变得更加审慎。
直接的结果是，美团新业务及其他分部的二季度收入由2018年同期的25亿元增长85.1%至46亿元，整体毛利实现4.2亿，由负值转为正值。毛利率为9.1%，较2018年同期的负值76.4%有明显改善。
其中，与上季度相比，今年第二季度的共享单车业务经营亏损大幅收窄，主要归功于第二季度若干单车的使用期限已到期及不再产生任何折旧费用以及尚未大量投放新的替代单车而令折旧大幅减少。此外，美团继续优化定价策略，并开始适当增加若干城市的每次骑行费及每月订购费。
餐饮外卖方面，由于订单密度增加，使得美团可以进一步降低每张订单的平均配送成本。
在美团各业务贡献的收入中，餐饮外卖占比最大，是美团最为依赖的业务，其数据表现也会直接影响到美团的整体收入情况。
财报显示，2019年第二季度，美团餐饮外卖业务交易金额为931亿元，同比增长36.5%；餐饮外卖订单量为21亿笔，同比增加34.6%，每笔餐饮外卖业务订单的平均价值同比增长1.4%。餐饮外卖业务变现率由13.1%同比上升至13.8%。
受此影响，美团的餐饮外卖业务收入由2018年同期的89亿元同比增长44.2%至128亿元。餐饮外卖业务毛利由2018年同期的14亿元增长102.8%至2019年第二季度的29亿元，而毛利率由15.8%上升至22.3%。
美团CEO王兴在财报电话会议中指出，未来美团不断地会降低餐饮外卖的成本，这也是增加盈利非常重要的原因。
“相信这个市场的规模足够大，能够容纳几个大的企业。目前来说这个行业还处于增长阶段，最终大家都会受益于这个行业的增长。美团会关注不断提升自己的服务，提升自己的效率，确保美团ROI是健康的。”
来自现金流和对抗阿里的风险
在盈利背后，美团依然面临着潜在风险，比如本地生活服务竞争加剧导致对现金流的要求变高，继续提高新业务的盈利能力，以及面对来自阿里对美团低线城市战场的攻坚。
从现有局面来看，美团点评与饿了么围绕餐饮外卖的战争已经升级为美团点评与阿里围绕生活服务平台的争夺，更像是一场两边都有不断利润加持的终极战役。
一位餐饮行业资深人士对《深网》表示，这种总体战想停下来很困难，因为他们都源源不断产生利润，支撑着他们拿下这场消耗战。王兴在电话会议中指出，“我们的行业还是处于初级阶段，需要在多个领域中进行投资，包括在供应端要不断地去提升能力来带动整个行业的增长。”
谭继元对《深网》分析称，对于龙头企业而言，正现金流意味着更多的收割机会和布局机会。“ 如果自身现金流出问题，会比较麻烦。 所以各个板块现金流账期要拆开来看。从逻辑上来说，如果C端外卖战打的差不多，且补贴降下来，现金流应该会改善。”
来自阿里本地生活的力量不可小觑，美团需要保证现金流来对应未来可能发生的种种变数。
上述香港某外资对冲基金人士也表示，美团现在成本压力很大，竞争很激烈，利润率很难上去，阿里还在继续补贴饿了么，争抢市场份额。
去年10月，美团上市不久后，阿里便将饿了么、口碑打包组成本地生活服务公司，作为阿里生态战略的新举措。
在新的框架下，饿了么的本地生活服务资源和即时配送能力，加上口碑的商家服务体系和支付数据，进一步有机融合。这也标志着整个阿里新零售体系将以更大资源支持以口碑和饿了么为基础的本地生活服务业务。
阿里财报显示，新公司订单与GMV持续快速增长，超过30亿美元的独立融资在年初已逐步到位。
美团与饿了么的争夺主要围绕三个层面：
第一，饿了么渗透三四线城市大本营，攻入美团最为擅长的低线城市。今年初在接受《深网》采访时，饿了么副总裁王景峰曾表示，除了数字化升级，在市场扩张上，向三线以下城市的下沉是阿里本地生活服务公司又一大战略目标，同时也是饿了么星选2019年的业务重点。
饿了么CEO王磊在此前采访中曾提到，饿了么和口碑大城市的市场份额不错，但在三四线城市做的不好，主要原因是以前不重视。事实上三四线的用户结构发生了很大的变化。
第二，美团与饿了么的竞争已经从狭义的餐饮外卖延伸到了广义的即时配送领域。
今年5月，美团正式推出全新品牌“美团配送”，并升级配送开放平台。这意味着美团的配送服务和能力，开始从美团体系内，走向了整个互联网行业。
第三，随着外卖补贴逐渐退潮，用户段的争夺告一段落，转向争夺商户端，包括商家的收银、支付、门店管理、营销等全流程服务。
谭继元对《深网》分析称，C端高频入口就是外卖和出行，出行太烧钱，所以外卖一定要保住。“稳住流量的同时，做B端和供应链的数字化，最终形成 B-C-B的数字化闭环。 打完闭环，美团就能稳住了。”
（来源：腾讯《深网》作者 相欣）
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