奢侈时尚电商经历了难熬的一周。
上周四，英国奢侈品电商Farfetch(FTCH: US)发布第二财季业绩报告，并宣布将以 6.75亿美元收购Off-White母公司New Guards Group。
数据显示，该公司销售额同比大涨42%至2.093亿美元，超过分析师预期的1.997亿美元，但净亏损从上年同期的1170万美元扩大至8960万美元。
消息刺激周五股价大跌约40%，但周一又如过山车般大涨12.44%至11.39美元，目前市值约为33亿美元。
备受关注的美国网红电商Revolve(RVLV.US)也被浇了盆冷水。据时尚商业快讯，该公司也于周四发布了上市后的首份业绩报告，由于意外录得亏损，财报发布后，Revolve股价盘后大跌11.11%至27.5美元，周五重挫了16%。不过，分析师仍看好这家最近上市的公司的前景，股价周一反弹逾1%。
Raymond James和Cowen分析师维持该股强于大盘评级不变，但Cowen将目标价下调2美元至40美元。而就在一个月前，古根海姆、瑞士信贷集团和摩根士丹利等投行刚刚将Revolve的评级提升至“跑赢大盘”、“增持”，刺激Revolve股价一度大涨10%。
或受市场情绪拖累，二手奢侈品转售平台The RealReal(REAL)周五也大跌16.7%，服装订阅平台Stitch Fix则下跌5%。
在市场担心美股最大衰退警钟敲响之际，作为新兴事物的时尚电商反映了当前市场的矛盾心理。一方面，刚刚上市不久的时尚电商还未在投资者心中建立稳固的信任根基，任何风吹草动和企业经营状况的变化都有可能令投资者生疑。
Revolve和The RealReal均于今年6月进行IPO，至今仅2个月。Farfetch去年9月才正式上市。Stitch Fix稍早一些于2017年11月上市，至今甚至不到两年。
但另一方面，随着消费习惯的整体迁移，“轻资产商业模式”的时尚电商又被公认为是未来的方向。有分析人士称，电商公司的股价往往高于传统零售商，因为它们不会销售人们不想要的商品。因此。越来越多资本正积极入局，时尚电商估值往往高企。
由于投资者看好，Farfetch上市首日股价曾录得上涨42%至每股28.45美元，市值当时飙升至82亿美元。The RealReal上市首日股价飙升44.5%至28.9美元，市值达23.9亿美元。Revolve首日股价开盘亦大涨46.78%至26.5美元，市值达18亿美元，随后半个月继续疯长，市值一度高达30亿美元。
随着消费习惯的整体迁移，“轻资产商业模式”的时尚电商开始被资本青睐
值得关注的是，Revolve是三个公司中唯一在上市前实现盈利的时尚电商。Revolve招股书显示该公司在2016年、2017年、2018年营收分别为3.12亿美元、4亿美元、4.98亿美元，净利润分别为220万美元、500万美元、3063万美元。
一个更合理的解释是，投资者仍然对时尚电商笃信不疑，但是随着这些时尚电商交出更多详细的业绩财报，市场正回归理性，真正比拼时尚电商运营能力的阶段正式到来。
现在看来，原本“闷声发财”的Revolve反而成为了最被看好的时尚电商股。Revolve依然获得分析师肯定，很大一部分原因来自于扎实的运营状况。网红营销及数据分析能力、自有品牌、多元平台组合，已经成为Revolve的三大强项。
据Revolve最新公布的财报显示，在截至6月30日的第二季度内，Revolve公司销售额大涨23%至1.62亿美元，超过分析师预期的1.59亿美元，但意外录得亏损2810万美元，去年同期录得净利润1050万美元。对于2019年全年，Revolve预计销售额会在5.98至6.08亿美元之间。
期内，Revolve平台表现强劲，旗下另一奢侈品电商FORWARD则恢复增长，销售额增长14.4%至1800万美元。受到新客户增加以及现有客户持续忠诚的推动，公司活跃客户同比增长36.2%至135.9万活跃客户，总订单同比增长30.8%至13万个。
订单量大幅增加部分抵消了客单价略微下降2.2%至275美元的负面影响，公司认为客单价下降的部分原因是消费者向平价电商Revolve倾斜，因此目前的客单价水平实际上是健康的。
Revolve官方账号和FORWARD在Instagram等主流社交媒体上的粉丝数量已超过700万
该公司综合毛利率较上年增长21个基点至55.8%。全价销售百分比和自有品牌的渗透率增加推动Revolve平台毛利率扩大30个基点至57.5%，特别是自有品牌的利润率通常高于第三方入驻品牌。不过，FORWARD毛利率下降149个基点至42.2%。
Revolve由Michael Mente和Mike Karanikolas于2003年创立，是一个为全球年轻时尚消费者打造的多品牌时尚购物平台，于2008年率先瞄准千禧一代女性消费者这个细分市场，专注于提供极具特点的小众品牌服饰。
该网站提供包括Lovers + Friends、GRLFRND、RAYE等500多个男女时尚品牌，其中有21个是自有品牌，并销往全球150多个国家和地区，于2017年率先在中国香港和澳洲推出免费退货服务。
区别于ASOS、Boohoo等以“快”和“廉价”取胜的时尚电商，与互联网一同成长的Revolve对社交媒体传播有着超前的意识与敏感度，该零售商与全球最能带货的时尚博主Chiara Ferragni以及Aimee Song等3500多位粉丝数达数千万级别的头号KOL保持着紧密的联系，并通过在年度音乐节Coachella Valley期间举办Revolve Festival而为全球消费者所熟知。
每年在Coachella音乐节期间举办的Revolve Festival是该公司年度最重要的营销活动
联合首席执行官的Michael Mente表示，Revolve要做的并不只是一个单纯的时尚电商网站，而是一个能够引领、启发消费者时尚触觉的生活方式平台，目的是改变传统零售体验。
他早前在招股书中透露，集团每年有75%的营销支出用于和头部KOL合作，从而吸引更多潜在消费者，再将他们转变为活跃用户，并激励消费者重复购买。
为更好地留存消费者，2016年4月Revolve在美国西好莱坞开设了第一家实体店，作为其会员专用社交俱乐部的商店，加入该俱乐部的KOL可以享受私人导购服务，并可以定期参加由Revolve组织的时尚派对与活动。据时尚商业快讯监测，Revolve官方账号和FORWARD在Instagram等主流社交媒体上的粉丝数量已超过700万。
Revolve旗下有3500名合作博主，它希望成为一个能够引领、启发消费者时尚触觉的生活方式平台
第二季度，这家以社交媒体和网红营销著名的公司营销成本录得2490万美元，占净销售额的15.4%。4月份，Revolve照例推出第五届Revolve Festival。
该活动是年度最重要的营销活动，邀请了750名网红，以及Cardi B、SZA、2 Chainz、Kendall Jenner等明星。Michael Mente称，该活动创造了比实际营销投资高出几个数量级的媒体曝光量。此次活动还与包括耐克，谷歌和维珍航空在内的全球知名品牌建立了合作关系。
Revolve国际部副总裁Kai Li早前在采访中曾总结道，客户体验历程实际上是一个漏斗式的转化模型，该模型主要分为四个阶段，即认知、关注、渴望和购买。
在早期漏斗阶段，消费者对Revolve只是初步了解，随后Revolve会通过合作的KOL为消费者创造更多的接触点，以进一步地刺激消费者对Revolve产生更大的兴趣。
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