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拼多多离“第二大电商平台”还有多远？
而就在这份财报出来之前，瑞银曾发出过一份预告为拼多多的成绩单预热。
在瑞银的评价中，作为2.0代电商平台，拼多多已经成为中国第二大电商平台，并且仍将延续高速增长。瑞银预测，2021年，拼多多的年活跃用户将达6.28亿，与阿里巴巴集团2018年底的用户数持平；年GMV将赶超京东，达2.07万亿元。2023年，拼多多的用户年平均消费将达3823元，超越以高客单价为代表的京东当下的水平。
摩根士丹利还指出，拼多多管理层对于山寨和假劣产品的治理工作坚决且富有成效，平台出售高价商品的表现亦远高于市场预期。同时，较长的经营往绩和持续强劲增长，已经打消了市场对拼多多创新业务模式可持续性的顾虑。
而人们也没有忘记，就在今年1月底的时候，拼多多市值报318.38亿美元，一度超越京东。
不管是从资本的角度，还是以上那些喜闻乐见的数据，拼多多似乎理应有着冲破京东，一跃成为阿里之下“中国第二大电商平台”的自信。
但是，瑞银还是略显浮夸了。
在严格意义上来说，现阶段的拼多多还只是一个初具“电商雏形”的电商平台。有人说现在的拼多多就像十年前的阿里，甚至可以说，现在的拼多多比十年前的阿里还要强上许多。但是，时代在行进着，拼多多对供应链、商户和用户的管理，对物流体系的掌握以及对线上支付的运作等等，与天猫、淘宝和京东还远不在同一个段位。
平台模式下，对供应端的管理是一个浩大的系统工程。阿里经营淘宝和天猫多年，从对第三方商户的管理，到卖家等级划分到所有的成交纪录，这才形成了一个庞大的数据积累和分析体系。仅这一方面，拼多多需要做的就还有很多。
另外，如今的这批用户到底能不能接受从“低价”“拼团”“消费降级”等印象中走出的拼多多，还是另一回事。拼多多能不能“开进五环”，依然是一个未知。
瑞银基于以往两三年的成绩就对拼多多的未来业绩进行线性预测其实并不具有说服力，从阿里和京东的发展就可以看出，一个电商平台的发展具有周期性，在到达一个稳定期之后，很难像人的身高一样永远保持着指数增长。
比如，这里就有一个简单的问题：在解决了供应链、物流、平台形象等众多问题之后，作为一个“长成”的电商平台，它未来挑战阿里、京东的竞争力又在哪里？
投行是这盘棋的局中人，它们作出预测的准则一定是自身利益的最大化。
市场对拼多多的成绩也有了最直接的反应：就在财报公布之前，拼多多盘前股价一度涨超6%，但随后急转直下，跌幅一度超7%。
截至发稿，拼多多市值跌超17.45%，市值跌破290亿美元大关。
在随后的电话会议上，有分析师问拼多多今年和未来几年的市场竞争情况。黄峥说道：
我们注意到有更多的公司开始关注中小城市的市场，也在试图模仿拼多多的业务模式，我认为竞争对手开展相应的业务会把这个市场做大。另外，对于中小城市的关注越多，就会越加削弱这些城市线下交易的规模，而此前线下交易是这些地方主要的交易渠道，结果是会有更为健康的消费增长。因为拼多多大多数的用户都来自中小城市，我们的业务就是为了迎合这些的需求，通过有趣和社交的购物方式，提供物美价廉的商品，我们期待从这个市场中获益。
公司将继续专注于这些价值定位，而不是像某些其他公司那样将触角伸向很多其他业务，比如售卖不相关的产品，过早寻求商业化变现，开展金融业务等等，目前这个阶段我们还有幸能够坚持我们既有的价值定位，坚持以客户为中心。
为了给拼多多造势，黄峥也再一次拿出了自己强大的朋友圈。黄峥宣布拼多多将成立技术顾问委员会，前微软全球执行副总裁，现YC中国创始人、拼多多独立董事、百度董事会副主席陆奇博士将领导技术委员会相关工作。
黄峥调动所有的资源，以便拼多多奋力生长。黄峥和拼多多还有着很多机会。但在成为“中国第二大电商平台”的路上，拼多多还得继续“拼”。
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