股神巴菲特曾说：投资的关键在于有正确的认知。市场从不会等财报发布后才做出投票，财报数据只是用来印证多数投资人的猜想，能印证则涨，不能印证就跌。
1月30日，阿里巴巴公布第三季度财报，当季，集团收入同比增长41%达1172.78亿元，成为国内首个单季营收破千亿的互联网公司。与之对应的归属阿里巴巴集团普通股股东的净利润为330.52亿元（约合48.07亿美元），同比增长37%。
其中，来自核心电商零售业务的营收为人民币810.55亿元，同比增长35%。截至2018年12月31日，阿里在中国零售市场的年度活跃消费者数量达到6.36亿，比截至9月30日的统计增长了3500万。连续6个季度单季增长超2000万。
虽然，阿里的营收增速不及前几季，但在每股收益等方面符合市场预期，因此，盘后大涨6.34%。
反观几个月前，同为电商巨头的亚马逊公布第三季财报，增长仅29%，不及市场预期，盘后股价大跌近8%。
过去，阿里曾被称为中国版的亚马逊，如今，亚马逊却难成美国版阿里巴巴，一涨一跌间，没有对比，就没有伤害。
更糟糕的是，亚马逊所有线上零售业务的销售额，同比仅增长15%，而履约成本增长却高达28.9%，也就是说新加28.9元的投入，只换来15元的销售增长，典型的高投入、低产出，规模增长不经济。
此外，在被称为“企业生命线”的现金流方面，阿里运营活动产生净现金为648.98亿元，同比增长17%，加上多个季度的积累，使其自由现金流提升至513.73亿元（约75亿美元），缩小了与亚马逊的差距。
用阿里巴巴集团首席财务官武卫的话说：“核心电商业务的盈利能力，加上本季度75亿美元的自由现金流，让我们能够对其他重点业务和技术持续投资，推动阿里巴巴生态系統的整体增长。”
也就是说，阿里“手有余粮，心中不慌”。而走向“高增长—高利润留存—投资布局—高增长”的正循环，就两个关键“担当”，一、用户够多，能“结硬寨，打硬仗”；二、场景丰富，能“粘住用户，连横合纵”。
如此，阿里才能像管理大师德鲁克说的“创造并留住客户”，享受“速度是礼物，规模不是诅咒”，区别于亚马逊的“主业很苦，前途未卜”。
有人才有江湖，用户增长是关键
互联网流行一句话：有人才有江湖，没人只剩浆糊。用户够多，平台就能“居高声自远”，用户不多或离场，平台只会“又怂又丧”。
数据显示，阿里中国零售平台的单月活跃用户数量达到6.99亿人，环比净增3300万人，同比增长21%。打破了市场上“人口红利消失”的断言，其势蔚然。
反观亚马逊，直到去年，其高管来中国宣讲，仍声称活跃用户“3亿多”，要知道2015年，它对外公布的活跃用户数就已达3.5亿，也就是说，3年间，其活跃用户几乎未涨，甚至有所下降。
用某大佬的话说：当一项业务只能靠惯性增长时，它就没法从一个胜利走向另一个胜利。因此，亚马逊在电商上缺乏上升的动能，只能转向云计算市场，寻求企业级（B2B）业务的发展。
而作为阿里基石的淘宝，从2015年开始就尝试对不同用户，按其需求，构造“千人千面”的用户界面。2017年后形成了极好的用户体验。
“所以，我们能吸引大量18岁以下、50岁以上人群。”淘宝总裁蒋凡告诉小郝子。其中18岁以下人群占比，从2016年的2%上升到去年上半年的11%，而50岁以上人群占比，也同样达到11%。同时，所有新增用户中，又有70%来自于国内三四线地区。
比如，淘宝“猜你喜欢”这个版块，因为被用户广泛喜爱，位置大大提前，从第二页提升到首页第二屏；新增“我的频道”可以帮助用户方便地管理自己喜爱的市场，将心仪的特色行业收藏在首页，达成“私人订制”效果，大大降低了用户浏览成本。
这一切依靠人工智能算法，它基于用户浏览、购买、收藏数据，以及阿里中台娱乐、社交等数据，为用户绘制精准“画像”，为他们做界面改造。
于是，淘宝成了每个人“定制版的淘宝”，让用户有打开自家冰箱的感觉：“都是我的菜。”这才是真的会来事、得要领。
此外，随着“拼团”愈演愈烈，淘宝也迅速升级“天天特卖”。
这时，阿里利用其产业链优势，帮中小制造商在选款、生产、物流、销售全链路提升，与它们结盟，猛增高性价比产品的供应。如此接地气、会操作，自然赢得低线市场用户的青睐。
可惜，亚马逊没法在英语国家之外这样深入地本地化。用互联网评论家王如晨的话说：一开始，它能利用技术、资本、职业经理人力量，高举高打，覆盖速度非常惊人。
但这种“猛烈”并不持久。因为文化、习俗、制度等问题，在海外扩张时，它无法突破本地化壁垒，只能眼见着“地头蛇”吃掉自己的市场份额。
因此，亚马逊在中国及东南亚市场节节败退，仅仅守住3亿多的用户，有节流，无开源，没法享受阿里这样的网络效应。
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